華興資本：眾安在線(06060)保費增長及未來發(fā)展?jié)摿薮?首予“買入”評級 目標(biāo)價38港元

智通財經(jīng)APP獲悉，2月19日，華興資本發(fā)布對眾安在線(06060)研究報告，首予眾安在線“買入”評級，目標(biāo)價38港元。

據(jù)悉，眾安在線是一家中國互聯(lián)網(wǎng)財險公司，其戰(zhàn)略定位是“保險+科技”，通過五大生態(tài)為用戶提供保險服務(wù)，包括生活消費、消費金融、健康、汽車、以及航旅生態(tài)等。

研報稱，經(jīng)過對該公司的深度分析，認為公司推出的中端醫(yī)療保險產(chǎn)品——尊享系列是其在線保費增長和承保利潤率提升的關(guān)鍵驅(qū)動力。據(jù)了解，該產(chǎn)品以合理的價格提供補充醫(yī)療保險，2019年上半年，該產(chǎn)品占眾安健康業(yè)務(wù)板塊保費的81%;以及占公司整體保費的19%。華興資本預(yù)計該業(yè)務(wù)在2019-2022年的年復(fù)合增長率達45%，到2022年，總保費占比可達40%。

此外，眾安在線是螞蟻保險業(yè)務(wù)重要的合作方。其中，一年期中端醫(yī)保產(chǎn)品“好醫(yī)?！币约疤詫?天貓的退貨運費險是兩家公司的重點合作產(chǎn)品。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月，螞蟻金服為眾安在線貢獻了43%的流量，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

同時，公司科技輸出業(yè)務(wù)進展良好。2019年上半年，該業(yè)務(wù)營收達1.05億元人民幣，同比增長193%，其中海外市場占30%-40%，簽約客戶超過170家, 其中保險公司26家，大數(shù)據(jù)風(fēng)控產(chǎn)品客戶130余家。

整體來看，鑒于該公司強勁的保費增長、與合作伙伴的深厚關(guān)系以及技術(shù)輸出業(yè)務(wù)的潛力，華興資本認為，相比于傳統(tǒng)保險公司，眾安在線理應(yīng)獲得較高的估值，預(yù)計2020下半年公司的承保利潤率將轉(zhuǎn)為正值。