大和：降華能(00902)至“持有”評級 下調(diào)目標價至3.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報告稱，華能(00902)至今仍未發(fā)盈喜，雖然該行估算去年公司核心盈利將顯著向上，但認為實際其盈利將受減值損失拖累，將華能評級由“跑贏大市”降至“持有”，目標價由4港元降至3.5港元。

該行指出公司首九月凈利同比增長171%，并估計去年全年其核心盈利增長將達175%，如公司業(yè)績增長逾50%。公司應在今年1月尾前發(fā)盈喜，但由于至今仍未發(fā)盈喜，故估計其盈利將受一次性項目拖累，很有可能是去年第四季出現(xiàn)虧損的發(fā)電廠所帶來的減值損失，其情況與2018年時相似。由于公司派息政策是派息比率不低于70%，并最少有每股0.1元人民幣，故該行認為其派息將受盈利表現(xiàn)所拖累。

另外，該行稱今年風電及太陽能安裝增加也會影響到煤電的使用，受能源需求弱影響，加上新的電價政策預計會為企業(yè)減輕能源開支負擔，故相信電價方面今年將見下行。