新股消息 | 偉源控股二次向港交所遞表 位居新加坡建筑市場第三

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所2月14日披露，偉源控股有限公司向港交所遞交上市申請，均富融資有限公司為其保薦人。此次為該公司第二次提交申請，曾于2019年7月30日向港交所遞表。

該企業(yè)是來自新加坡土木工程承包商，提供土木工程服務(wù)有超過28年。根據(jù)Ipsos報告，由于建設(shè)局建筑工程CW02(土木工程)分類下有近1000名注冊承建商，因此新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)高度分散且競爭激烈。按收益計2018財年該企業(yè)在新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)排名第三。

公司目前的主要業(yè)務(wù)包括四大項：1、從事有關(guān)安裝電力電纜、通訊電纜及下水道合約工程；2、道路銑刨與重鋪路面服務(wù)；3、提供配套支持及其他服務(wù)；4、銷售貨品及研磨廢料。

業(yè)務(wù)概況

據(jù)Ipsos報告，預期建筑行業(yè)內(nèi)土木工程公用事業(yè)工程市場的需求于未來五年將上升。為配合新加坡不斷增長的人口，特別是根據(jù)《新加坡人口白皮書》，政府計劃到2030年將新加坡的總?cè)丝谠黾又?50至690萬人，新加坡政府計劃提前開展多個基礎(chǔ)設(shè)施項目，以滿足日后不斷增長的社會需求，為確保有足夠的空間容納不斷增長的人口和基建設(shè)施。

新加坡的土木工程需求預期將強勁增長，預測土木工程領(lǐng)域的總產(chǎn)值將由2019年的約77.2億新元增至2023年底的約90.7億新元，復合年增長率約為4.08%。過往業(yè)績中該企業(yè)承接的五個項目的總合約金額均超過1000萬新元。

因此，考慮到企業(yè)承接類似規(guī)模項目的良好聲譽及卓越往績、營運資源、牌照及資格，該企業(yè)董事認為，企業(yè)具備充分優(yōu)勢承接更多更大規(guī)模(即合約金額超過1000萬新元)的土木工程公用事業(yè)項目，以應(yīng)對行業(yè)預期增長所帶來的新商機。

財務(wù)概況

于2016財年、2017財年、2018財年、截至2018年前八個月及截至2019年前八個月，該企業(yè)毛利分別約為1271萬新元、1211萬新元、1801萬新元、984萬新元及1129萬新元，而毛利率分別約為23.9%、16.6%、27.8%、24.5%及30.0%。合約工程為該企業(yè)在過往業(yè)績紀錄期的收益的主要來源，其分別占于2016財年、2017財年、2018財年、截至2018年8月31日止八個月及截至2019年8月31日止八個月總收益的約81.2%、84.9%、86.3%、84.8%及85.5%。

該企業(yè)營運資金變動前的營運現(xiàn)金流量于2016財年及2017財年保持相對穩(wěn)定，分別約為1063萬新元及988萬新元，并于2018財年進一步增加至約1659萬新元，乃主要由于(1)除所得稅前溢利增加約560萬新元;及(2)物業(yè)、廠房及設(shè)備的折舊正調(diào)整約430萬新元。

截至2018年及2019年前八個月，營運資金變動前的營運現(xiàn)金流量保持相對穩(wěn)定，分別約為907萬新元及820萬新元。

競爭優(yōu)勢

就新加坡建筑業(yè)而言，進入該市場有一定行業(yè)壁壘。其中包括

(1)良好的往績記錄及能力;(2)與當前行業(yè)參與者競爭所需的大量訓練有素的操作員及建筑設(shè)備;及(3)項目前期成本高昂，而市場驅(qū)動因素

而該企業(yè)認為，鑒于該企業(yè)于相關(guān)行業(yè)的知名度、提供一站式服務(wù)的專業(yè)知識以及憑藉自行改裝機械等一系列工程的機械承接各種大型項目的能力、與主要客戶及供應(yīng)商的長期穩(wěn)固關(guān)系、嚴格的質(zhì)量控制及高安全標準以及經(jīng)驗豐富及敬業(yè)奉獻的管理層團隊，可以為企業(yè)加強在新加坡土木工程公用事業(yè)行業(yè)的市場地位。

風險因素

企業(yè)認為在經(jīng)營期間會遇到以下風險：

(1)企業(yè)收益主要來自土木工程公用事業(yè)工程，不能保證后期能獲得工程項目；(2)項目報價可能無法中標；(3)偏離已經(jīng)厘定的報價、投標價格，造成成本超支；(4)因可能存在現(xiàn)金流錯配及客戶可能未能及時或全額付款而面臨流動資金風險；等其他風險因素。