花旗：內(nèi)房股今年盈利將繼續(xù)增長 首選融創(chuàng)中國(01918)及世茂房地產(chǎn)(00813)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布報(bào)告稱，相信內(nèi)房行業(yè)將受惠需求增加，加上一、二線及強(qiáng)三線城市土地供應(yīng)減少，該行估計(jì)銷售放慢等下行因素對行業(yè)盈利造成的影響，該行嘗試研究開發(fā)商的流動性，以判斷他們在不確定性下的復(fù)蘇情況以及其現(xiàn)金流管理，更重要的是該行為內(nèi)房企業(yè)2020年的現(xiàn)金流進(jìn)行了壓力測試，并找出資產(chǎn)負(fù)債表較具彈性的長期贏家。

該行表示，估計(jì)2020年內(nèi)房盈利仍有增長，考慮到2020年的盈利增長及流動性可控，加上行業(yè)預(yù)計(jì)將受惠財(cái)政及貨幣政策等，首選融創(chuàng)中國(01918)、世茂房地產(chǎn)(00813)、中國金茂(00817)、時(shí)代中國控股(01233)、旭輝(00884)、龍湖集團(tuán)(00960)。

該行的壓力測試顯示，認(rèn)為大型內(nèi)房在艱難時(shí)期的彈性強(qiáng)過預(yù)期，即使采取最保守的估算假設(shè)銷售將同比下挫三成、回款僅75%等，到2020年底平均的凈負(fù)債比率也能維持在85%，即使銷售下跌三成，旭輝控股集團(tuán)、龍光地產(chǎn)(03380)、世茂房地產(chǎn)及時(shí)代中國控股仍出現(xiàn)正現(xiàn)金流，反映他們有能力繼續(xù)增長。