大摩：下調(diào)中集安瑞科(03899)目標(biāo)價至7港元 維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告，下調(diào)中集安瑞科(03899)目標(biāo)價10.3%，由7.8港元調(diào)低至7港元，維持“增持”評級。

該行稱，區(qū)域之間轉(zhuǎn)移液化天然氣只有很少好處，因此拖車需求去年明顯收窄。拖車的毛利率也由于缺乏規(guī)模經(jīng)濟而受到侵蝕，雖然這部分被燃料瓶需求強過預(yù)期所抵銷，但隨著更嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，去年液化天然氣重型卡車銷售同比增長超過50％。因此，該行分別下調(diào)對集團2019至2021年盈利預(yù)測10％、7％及8％。

該行表示，雖然下調(diào)了集團的盈利預(yù)測，但對其能源業(yè)務(wù)增長樂觀，主因內(nèi)地意識到天然氣銷售對清潔能源戰(zhàn)略的重要性，目標(biāo)是2020年將天然氣占比提升至10%，意味需求強勁，以及毛利潤預(yù)計會改善。集團現(xiàn)價相當(dāng)于2020年預(yù)測市盈率7倍，遠低于同業(yè)平均水平13倍及其5年歷史平均市盈率14倍，估值具吸引力。