中金：維持小米(01810)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)13.50港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，目前小米集團(tuán)(01810)交易于25.4倍、20.2倍、18.5倍2019-2021年非通用準(zhǔn)則市盈率。該行表示，維持其盈利預(yù)測(cè)不變，并維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)13.50港元，對(duì)應(yīng)22倍2020年市盈率，較當(dāng)前股價(jià)具備7%上行空間。

該行稱，小米采用Fabless(代工模式)，還稱其新產(chǎn)品開發(fā)正在穩(wěn)步推進(jìn)，將在2月13日按原計(jì)劃推出2020年旗艦機(jī)型Mi 10。

小米集團(tuán)表示，第三方研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)極端情況下，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量2020年1季度將下滑30%-35%，全年將下滑10%-15%。但是，小米集團(tuán)表現(xiàn)或好于行業(yè)，主要受益于公司線上銷售占比較高(小米集團(tuán)線上銷售占比約為56%，高于OPPO的14%和VIVO的20%)。另外公司并未看到國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商5G建設(shè)放緩以及公司海外智能手機(jī)銷售下滑的跡象，而且小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健(包括電商平臺(tái)“有品”以及線上游戲分銷)。