該抄底黃金了嗎？這兩個指標給你答案

最近，黃金期貨價格表現(xiàn)疲軟，那黃金這次牛市就這么結束了嗎？或者我們可以抄底了嗎？下面智通財經用兩個指標來回答這些問題。

SPDR Gold Trust（GLD）

先來看看全球最大黃金ETF，即SPDR Gold Trust的表現(xiàn)，下圖顯示的是2004年以來，GLD的價格(綠線))和持倉量(紅線)狀況：

上圖顯示，從長遠來看，黃金的價格和GLD持倉量密切相關：

牛市階段，GLD持倉量增加;

熊市階段，GLD持倉量減少。

該ETF價格和持倉量走勢出現(xiàn)背離時，意味著“有大事發(fā)生”，投資者應多加警惕。

上圖顯示出現(xiàn)了兩次背離：

第一次是在2008年4-10月期間，當時金價暴跌50%，然而該ETF持倉量仍在增加。

第二次是在2010年6月至2011年8月期間，當時金價走高，然而GLD持倉量走平，甚至略微下跌，說明投資者沒有加倉。換言之，金價走高，并沒有受到需求支撐，且自2011年9月起，黃金市場開始出現(xiàn)走熊跡象，2012年末則全面步入熊市。

現(xiàn)在，再來看看今年該ETF的價格(綠線))和持倉量(紅線)狀況：

假設黃金市場從年初步入牛市，那么已出現(xiàn)兩次持倉量減少(圖中A區(qū)和B區(qū))。在這兩個階段，金價小幅波動，或持續(xù)下跌。

目前金價處于調整期(自7月開始)，且顯出要大幅波動的跡象。自9月末以來，黃金價格已經下跌了8%左右，但GLD持有量幾乎沒有變化(9月末是3060萬盎司，而截至10月24日，也僅微漲至3070萬盎司)。再一次，黃金價格和GLD持有量之間出現(xiàn)分歧。

目前只不過是黃金長期牛市階段中的一次重大調整。

費城金銀行業(yè)指數(shù)(XAU)

費城金銀行業(yè)指數(shù)(XAU)由30家礦業(yè)上市公司組成，于1979年建立。

XAU主要包括以下個股：

通過觀察XAU指數(shù)，投資者可以找到黃金的買入點。

不過，如何定義強勢回調呢?這需要用到移動平均線。在技術分析方面，移動平均線是一種廣泛使用的指標。

下面3張圖顯示的是自2000年以來，過去3個黃金牛市階段期間，30周移動平均線和XAU收盤價的偏差值(藍線)及XAU收盤價(紅線)的表現(xiàn)：

在以上圖片顯示的牛市中，XAU最大幅度調整時，是位于30周移動平均線下方10%-20%的位置。

換句話說，金價強勢回調可以定義為，XAU價格位于30周移動平均線下方10%-20%的位置時，就可以認為黃金出現(xiàn)強勢回調。不過，三個牛市階段，情況并不完全相同：

第一個階段(2000年1月至2008年3月)，XAU價格位于30周移動平均線下方20%的位置;

第二個階段(2008年10月至2011年8月)，XAU價格位于30周移動平均線下方不足10%的位置;

第三個階段(2016年1月至今)，也就是目前，XAU價格調整時，也不會超出30周移動平均線下方10%-20%，也就是說，在這個幅度的位置，存在買入機會。

幾天前，XAU價格位于30周移動平均線下方11.8%的位置，這意味著黃金即將結束調整，感興趣的投資者可以抄底了。