美銀美林：重申中國鐵塔(00788)“買入”評級 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至2.1港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)布報(bào)告稱，重申中國鐵塔(00788)“買入”投資評級，基于去年的新建站點(diǎn)數(shù)量低于該行最初的預(yù)期，調(diào)整對中國鐵塔的基本假設(shè)，將2019至2021年各年每股盈測分別下調(diào)7%、15%及17%，目標(biāo)價(jià)由原來的2.3港元下調(diào)至2.1港元。

該行稱，在去年第三季中國聯(lián)通(00762)宣布進(jìn)行5G網(wǎng)絡(luò)共建共享合作后，市場一面倒轉(zhuǎn)向投資中國鐵塔，及至去年第四季，隨著市場收集到更多信息后，先前的過度反應(yīng)才開始回落。

該行稱，隨著其鐵塔業(yè)務(wù)的運(yùn)營杠桿及其有紀(jì)律的資本開支，發(fā)現(xiàn)公司的自由現(xiàn)金流一直處于上升的趨勢。由于現(xiàn)金流持續(xù)有改善，該行認(rèn)為這增強(qiáng)公司穩(wěn)定上調(diào)派息比率的能力(2018財(cái)年：55%)。