智能云增長(zhǎng)強(qiáng)勁 微軟(MSFT.US)“大象轉(zhuǎn)身”

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“ 財(cái)報(bào)看公司”。

美東時(shí)間周三(1月29日)盤(pán)后，微軟(MSFT.US)發(fā)布了2020財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收369.06億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期356.7億美元，同比大漲13.66%;利潤(rùn)為116.49億美元，同比增長(zhǎng)38.35%;微軟Q2調(diào)整后每股收益(EPS)1.51美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的1.32美元。

圖源：財(cái)報(bào)看公司制圖

2019年是微軟股票近十年來(lái)表現(xiàn)最好的年份。自2019年始的 100.09美元到2020年1月30日172.78美元，微軟股價(jià)已上漲了72.6%，市值定格1.3萬(wàn)億。

股東與投資人們同樣獲得了豐厚的回報(bào)，本季度，微軟以股票回購(gòu)及分紅的形式，向股東返還了85億美元，而讓這家科技公司實(shí)現(xiàn)“大象轉(zhuǎn)身”的主要原因，是微軟CEO薩提亞·納德拉掌舵后，公司開(kāi)始向移動(dòng)和云優(yōu)先的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決策。

微軟近一年來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)

01 納德拉帶大象轉(zhuǎn)身

就在2014年前，微軟還是外界眼中落寞的世界巨頭，錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的黃金時(shí)代后，微軟逐漸走向下坡路，另兩家科技巨頭蘋(píng)果和谷歌則蒸蒸日上。直到納德拉點(diǎn)擊“刷新”，轉(zhuǎn)型移動(dòng)和云優(yōu)先的戰(zhàn)略取得成效后，微軟再次登頂全球市值之巔，大象轉(zhuǎn)身。

當(dāng)時(shí)，這個(gè)昔日的PC時(shí)代巨頭正面臨著重重危機(jī)：季度個(gè)人計(jì)算機(jī)出貨量約為7000萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)已達(dá)頂峰，而智能手機(jī)的發(fā)展卻是爆炸式的，季度出貨量超過(guò)了3.5億部;Windows 8也遭到冷遇;公司內(nèi)部也缺乏凝聚力，員工對(duì)微軟的創(chuàng)新能力提出質(zhì)疑。

納德拉接管微軟后，從公司組織層面和業(yè)務(wù)架構(gòu)層面都進(jìn)行了改造。在組織層面，他主要重塑企業(yè)文化、企業(yè)戰(zhàn)略及愿景，提出了很多鼓勵(lì)創(chuàng)新的舉措;在業(yè)務(wù)層面，微軟首先深入移動(dòng)市場(chǎng)，例如推動(dòng)Office跨設(shè)備應(yīng)用開(kāi)發(fā)，將Windows10免費(fèi)提供給消費(fèi)者，另外，納德拉還大力推行“云為先”的戰(zhàn)略，將智能云業(yè)務(wù)提升為三大業(yè)務(wù)板塊之一。

微軟在財(cái)報(bào)中表示：“我們正在投入大量資源來(lái)開(kāi)發(fā)和部署基于云的策略?！痹賹⒀酃廪D(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)，企業(yè)級(jí)服務(wù)賽道，已經(jīng)成為了近年來(lái)投資圈最受關(guān)注的領(lǐng)域之一，以C端流量見(jiàn)長(zhǎng)的騰訊調(diào)整了企業(yè)架構(gòu)，向to B的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域拓展。

微軟2020年Q2毛利潤(rùn)增長(zhǎng)了45億美元，增幅達(dá)到22%，主要得益于銷售組合轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，智能云業(yè)務(wù)本季度得到了5個(gè)點(diǎn)(5%)的提升，特別是Azure平臺(tái)。

本季度微軟研發(fā)支出增長(zhǎng)了5.33億美元，增幅為13%，主要是對(duì)云工程、LinkedIn及游戲的業(yè)務(wù)投資。但本季度游戲業(yè)務(wù)則表現(xiàn)不佳，游戲收入減少了11億美元，降幅為16%。另外由于對(duì)LinkedIn的投資和商業(yè)銷售的推動(dòng)，微軟Q2銷售和營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)了3.45億美元，增長(zhǎng)了8%。

對(duì)于微軟來(lái)說(shuō)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)通常在會(huì)計(jì)年度的Q2和Q4季度表現(xiàn)更好。第二季度收入受主要公司年末支出趨勢(shì)和消費(fèi)者假日的消費(fèi)影響，第四季度收入則受期間云業(yè)務(wù)合同履行完成的數(shù)量驅(qū)動(dòng)。

02 云業(yè)務(wù)緊追亞馬遜(AMZN.US)

按細(xì)分市場(chǎng)來(lái)劃分，微軟主要分為三大業(yè)務(wù)線：包括生產(chǎn)力和商務(wù)業(yè)務(wù)(含Office、LinkedIn和Dynamics)總營(yíng)收為118億美元，同比去年的101億美元增長(zhǎng)了17%;智能云業(yè)務(wù)(含Azure、服務(wù)器產(chǎn)品和企業(yè)云)總營(yíng)收為119億美元，同比去年94億美元大增27%;個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)(含Windows、Surface、Xbox、游戲和搜索)營(yíng)收為132億美元，同比去年130億美元增長(zhǎng)僅2%。

圖源：財(cái)報(bào)看公司制圖

三者在營(yíng)收上勢(shì)均力敵，過(guò)去核心收入支柱的生產(chǎn)力和商務(wù)業(yè)務(wù)正在被智能云業(yè)務(wù)追趕，三大業(yè)務(wù)占比明顯差距縮小，如今云業(yè)務(wù)已經(jīng)成為微軟當(dāng)之無(wú)愧的增長(zhǎng)引擎，且仍在保持告訴增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，智能云業(yè)務(wù)(Intelligent Cloud)Q2實(shí)現(xiàn)收入同比上漲27%，毛利潤(rùn)增長(zhǎng)了18億美元，增幅為28%。其中，Azure收入增長(zhǎng)了62%;服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長(zhǎng)了30%;企業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)了6%。

對(duì)于增速最高的Azure，納德拉表示，Azure的增長(zhǎng)勢(shì)頭，大家在前面幾個(gè)季度有目共睹，微軟提供的Azure Stack的優(yōu)勢(shì)是以提供混合云為核心。另?yè)?jù)新智元報(bào)道，日前微軟首位華人“全球技術(shù)院士”、微軟首席語(yǔ)音科學(xué)家黃學(xué)東出任微軟全球人工智能首席技術(shù)官，全面負(fù)責(zé)微軟Azure云人工智能的工作，包括語(yǔ)音、機(jī)器翻譯、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、自然語(yǔ)言和人工智能認(rèn)知服務(wù)。

微軟執(zhí)行副總裁兼CFO艾米·胡德(AmyHood)在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，則將企業(yè)云收入增速歸因于銷售團(tuán)隊(duì)和合作伙伴的強(qiáng)大執(zhí)行力。

根據(jù)咨詢公司Gartner發(fā)布的2018年全球IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))公有云服務(wù)市場(chǎng)份額排名，微軟次于亞馬遜，成為IaaS市場(chǎng)排名第二的廠商，市場(chǎng)份額雖然只有15.5%，但年增長(zhǎng)率高達(dá)60.9%。

另外值得注意的是，2019年10月，微軟在美國(guó)國(guó)防部對(duì)公共云資源的競(jìng)標(biāo)中，成功擊敗亞馬遜、甲骨文和IBM，贏得了一份為期10年、價(jià)值100億美元的云服務(wù)合同。微軟將為五角大樓提供基本服務(wù)和云功能的云服務(wù)，再到人工智能處理、機(jī)器學(xué)習(xí)以及處理關(guān)鍵任務(wù)工作負(fù)載的能力。這份巨量合同，不僅是微軟實(shí)現(xiàn)云計(jì)算戰(zhàn)略的“重要一步”，未來(lái)也將為公司帶來(lái)豐厚利潤(rùn)。

03 PC萎縮，商務(wù)崛起

微軟的個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)(More Personal Computing)在三大業(yè)務(wù)中，營(yíng)收增速表現(xiàn)最為普通，增幅僅為2%。雖然Windows表現(xiàn)不錯(cuò)，推動(dòng)了收入增長(zhǎng)，但部分被游戲收入的下降所抵消。財(cái)報(bào)顯示，微軟Windows OEM營(yíng)收增長(zhǎng)18%;Windows商業(yè)和云服務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)25%;Surface營(yíng)收增長(zhǎng)6%;Xbox游戲營(yíng)收下降了21%。

微軟個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)，主要源自PC市場(chǎng)去年擺脫了受芯片供應(yīng)限制的影響，以及Win7停止更新后帶來(lái)的資源釋放。1月14日，微軟正式宣告Windows 7系統(tǒng)停止更新，這意味著全球近5億臺(tái)運(yùn)行Windows 7系統(tǒng)的PC將被“停更”，官方將不再提止技術(shù)支持、軟件更新和安全問(wèn)題的修復(fù)，后續(xù)的軟件更新潮，則將給微軟Windows業(yè)務(wù)和Office業(yè)務(wù)直接帶來(lái)收益。

公司Q2整體游戲業(yè)務(wù)收入下降了21%，在本季度耀眼的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，成為“美中不足”的表現(xiàn)。其中，Xbox硬件收入同比下降43%，Xbox內(nèi)容與服務(wù)的收入減少了11%。官方稱這主要是由于所售游戲機(jī)的數(shù)量和價(jià)格下降所致。艾米·胡德還表示，由于游戲機(jī)銷售和“第三方游戲的交易量減少”，下個(gè)季度的游戲收入將在“較低數(shù)字兩位數(shù)范圍”內(nèi)下降。

最后一條業(yè)務(wù)線——生產(chǎn)力和商務(wù)業(yè)務(wù)(Productivity and Business Processes)收入也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，Office和LinkedIn成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。微軟Office 365商業(yè)版營(yíng)收增長(zhǎng)27%;Office商業(yè)收入增長(zhǎng)了11億美元，增幅為16%。Office消費(fèi)者和云服務(wù)收入增長(zhǎng)了19%;Dynamics收入增長(zhǎng)了12%;LinkedIn的收入則增長(zhǎng)了24%。

生產(chǎn)力和商務(wù)業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)增長(zhǎng)了16億美元，增幅為21%，這歸因于Office 365商業(yè)版和LinkedIn的增長(zhǎng)。Office 365商業(yè)版和LinkedIn的毛利率相對(duì)更高，但本條業(yè)務(wù)線的投入同樣不菲，4.42億美元的運(yùn)營(yíng)支出主要用于對(duì)LinkedIn和云工程的投入，同比去年增加了12%。

綜上，微軟實(shí)現(xiàn)大象轉(zhuǎn)身與納德拉點(diǎn)擊“刷新”有著密不可分的關(guān)系，作為一個(gè)商業(yè)史上的經(jīng)典轉(zhuǎn)型案例，微軟的成績(jī)固然可喜可賀，且Windows 7系統(tǒng)帶來(lái)的換新潮，以及在智能云業(yè)務(wù)上的投入，都是微軟未來(lái)值得期待的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

但對(duì)當(dāng)前的微軟來(lái)說(shuō)，仍不可掉以輕心，綜合三項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)看，盡管最成熟的個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)目前收入最高，其增長(zhǎng)速度已經(jīng)明顯放低了，傳統(tǒng)的支柱業(yè)務(wù)不再耀眼;在被寄予厚望的云計(jì)算領(lǐng)域，微軟也面臨重重挑戰(zhàn)，保持高增速將越來(lái)越難。

近日，亞馬遜也公布了2019年全年財(cái)報(bào)，亞馬遜云業(yè)務(wù)AWS Q4營(yíng)收99.54億美元，同比增長(zhǎng)34%，高出微軟Azure營(yíng)收規(guī)模一大截，而在亞馬遜Q438.8億美元的總運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)中，有67%來(lái)自于AWS業(yè)務(wù)。

在代表著未來(lái)的云業(yè)務(wù)領(lǐng)域，巨頭們都虎視眈眈，面對(duì)亞馬遜等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，微軟絕不可輕視，未來(lái)科技巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)更加熱鬧。

（編輯：張金亮）