1月31日開盤前瞻 | 市場轉(zhuǎn)向防御宜多看少動 不建議參與細(xì)價股炒作

美國股市周四(30日)先跌后回升，3大指數(shù)收市上漲。道指收報28859點升0.43%;標(biāo)指收報3283點升0.31%;納指收報9298點升0.26%。

港股ADR指數(shù)全日走高，按比例計算，收報26,733點，升283點或1.06%。大型藍籌全線靠穩(wěn)，匯豐控股收報57.53元，較港收市升0.83元;騰訊控股收報381.17元，較港收市升6.17元。內(nèi)銀股靠穩(wěn)，建設(shè)銀行收報6.03元，較港收市升0.03元;工商銀行收報5.28元，較港收市升0.01元。

美國大型企業(yè)業(yè)績陸續(xù)出爐，業(yè)績好壞參半。社交媒體Facebook去年第4季純利升7%至73.5億美元，每股賺2.56美元，稍高于市場預(yù)期，但期內(nèi)開支大增34%至122億美元，引起市場憂慮，拖累股價大跌?？煽诳蓸啡ツ甑?季收入增長16%至90.7億美元勝市場預(yù)期，股價創(chuàng)歷史新高。亞馬遜第四季度凈銷售額為874億美元，同比增長21%;凈利潤為32.68億美元，同比增長8%，亞馬遜業(yè)績勝預(yù)期，盤后股價大漲。

正式脫歐前最后一次貨幣政策會議上，英國央行決定按兵不動，觀察可以更明確經(jīng)濟前景的跡象，警告英國脫歐后經(jīng)濟增長表現(xiàn)可能比此前預(yù)期的差。英國央行決議公布后，英國富時100股指跌幅盤中擴大到1%，最終收跌1.36%。

消息面上，世界衛(wèi)生組織周四宣布，將武漢肺炎列為國際公共衛(wèi)生緊急事件，但并不建議限制中國旅游及貿(mào)易，指中國對疫情仍然受控。美國數(shù)據(jù)方面，去年第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長2.1%，其中占經(jīng)濟比重最大的個人消費增長放緩至1.8%遜預(yù)期，而商業(yè)投資減少1.5%，連跌三季，為金融海嘯后最長跌浪。以全年計，美國2019年經(jīng)濟增長2.3%，較2018年繼續(xù)放緩。

大宗方面，市場對油市需求充滿憂慮，國際油價持續(xù)受壓。美油收報每桶52.14美元，跌2.2%，創(chuàng)自去年8月7日以來收市新低。布油收報每桶58.29美元，跌2.5%，創(chuàng)去年10月8日以來收市新低。投資者關(guān)注疫情，避險情緒升溫，國際金價再創(chuàng)近7年高位。

縱觀外圍，市場充斥著不明朗，避險情緒占上風(fēng)。

施羅德定息收入和多元資產(chǎn)主管Simon Doyle提醒，無論是經(jīng)濟數(shù)據(jù)、業(yè)績欠佳或其他消息，現(xiàn)在的美股市場均沒有太多緩沖的余地。

美國對沖基金Crescat Capitall創(chuàng)辦人及首席投資主管Kevin Smith則警告，美國經(jīng)歷了創(chuàng)紀(jì)錄的長期經(jīng)濟擴張之后，股市估值也處于歷史高峰。目前美股標(biāo)指的企業(yè)價值對銷售比率(EV-to-sales)已經(jīng)達到3.6倍的瘋狂水平，是科網(wǎng)泡沫高峰時期的兩倍。人們并沒有預(yù)測到此次公共衛(wèi)生安全事件，但它可能是影響市場表現(xiàn)的重要催化劑。他建議投資者需意估值及商業(yè)周期，避免“趁低吸納策略”策略。

澳門旅游局公布的數(shù)據(jù)顯示，春假首6日到訪澳門的旅客數(shù)目24.32萬人次，按年大跌76.5%，當(dāng)中來自內(nèi)地的旅客急降81.7%至13.95萬人次?？梢灶A(yù)期的是，在疫情發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)折之前，航空、旅游、博彩等股份全線受壓的局面不會改變。本月大市的波幅已經(jīng)超過2500點，技術(shù)上已呈現(xiàn)超賣狀態(tài)，但目前全面反彈的值搏率仍然不高，投資者宜多看少動、謹(jǐn)慎撈底。

昨日盤面看，藍籌全軍覆沒，熱點乏善可陳，醫(yī)藥細(xì)價股遭資金爆炒。往往當(dāng)大市流血的時候，細(xì)價股集體狂歡，這也算是港股的一大特色，筆者不建議投資者參與此類炒作。

最確定性的短期機會，智通財經(jīng)在港股早知道欄目中已經(jīng)提示：黃金生產(chǎn)類公司進可攻退可守，可關(guān)注港股的金礦類公司，如山東黃金(01787)、招金礦業(yè)(01818)、紫金礦業(yè)(02899)等。此外，港燈（02638）等公用股、同仁堂國藥（03613）等基本面不受影響的醫(yī)藥股具有較好的防御特征，可多留意。

另外值得注意的是，AH溢價指數(shù)(HSASP)創(chuàng)近兩年新高，其中A股較H股溢價率較高的股票集中在基建領(lǐng)域。待節(jié)后互聯(lián)互通重啟、疫情趨向平穩(wěn)之后，一些質(zhì)地較好的AH標(biāo)的或存在彌補價差的機會，建議重點關(guān)注防疫概念相關(guān)的白云山（00874）。