第一上海：重申TCL電子(01070)“買入”評(píng)級(jí) 維持6.05港元目標(biāo)價(jià)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，第一上海發(fā)布報(bào)告稱，保持對(duì)TCL電子(01070)在海外市場高增長的樂觀預(yù)期，盡管內(nèi)地電視市場競爭仍激烈，但公司仍有可能保持逆勢(shì)增長和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，維持其2019-2021年經(jīng)調(diào)整每股基本盈利0.50/0.54/0.63港元的預(yù)測，并維持未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為6.05港元，對(duì)應(yīng)2019-2021年12.0/11.2/9.6倍預(yù)測市盈率，較現(xiàn)價(jià)有50.9%的上升空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。

該行稱，公司2019全年累計(jì)整體電視銷量同比增長12%至3200萬臺(tái)，順利完成全年目標(biāo)，再創(chuàng)歷史新高。全年品牌電視(TCL)整體銷售量較同比增長17%，其中智能電視機(jī)和4K電視機(jī)銷售量分別同比增長19%及31%。

海外市場高增長持續(xù)：全年品牌電視銷量同比增長26%至1346萬臺(tái)。北美市場市占率優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，歐洲市場保持快速增長勢(shì)頭，西班牙、英國和意大利增幅最為明顯，分別高達(dá)264%、262%和203%，另外，快速增長區(qū)域還包括印度、阿根廷、澳大利亞和俄羅斯，全年同比增幅分別達(dá)151%、121%、79%和46%。

該行表示，2019年內(nèi)地電視市場基本處于量價(jià)齊跌的趨勢(shì)，但公司品牌電視逆勢(shì)增長，全年同比增長2%達(dá)718萬臺(tái)，順利達(dá)成全年目標(biāo)。同時(shí)內(nèi)地市場中高端產(chǎn)品線強(qiáng)勁表現(xiàn)勢(shì)頭延續(xù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，全年智能電視和4K電視銷量占全年品牌電視銷量分別達(dá)83%和60%，Q4單季度銷量占品牌電視銷售量分別為87%和66%。

另外，公司在超高清視屏產(chǎn)品線的布局以及推進(jìn)方面繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。近期2020CES展上，公司發(fā)布了內(nèi)地首款消費(fèi)級(jí)8K電視TCL X9 8K QLED TV，該型號(hào)具備目前最完整的一體化全程8K解決方案，售價(jià)僅為人民幣19999元，性價(jià)比突出。公司也公開了其新一代Mini-LED顯示技術(shù)Vidrian? Mini-LED，該技術(shù)在使用壽命周期和視覺表現(xiàn)方面表現(xiàn)十分突出，適合用于新一代超高清大屏產(chǎn)品的顯示方案。