中金：維持中國民航信息網(wǎng)絡(luò)(00696)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至23.70港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，中國民航信息網(wǎng)絡(luò)(00696)當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2020年16.2倍市盈率，維持2019/2020年盈利預(yù)測(cè)25.99/30.5億元，引入2021年盈利預(yù)測(cè)34.04億元，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮估值有望迎來修復(fù)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)9.2%至23.70港元。

該行稱，公司向502名激勵(lì)對(duì)象(主要為核心骨干人員，包括三名高管)授予35958950股股票增值權(quán)(占總股本1.23%)，行權(quán)價(jià)格為18.66港元/股。首次授予的股票增值權(quán)將平均分三批分別自首次授予日起滿兩年、三年及四年后生效。

該行表示，股票增值權(quán)計(jì)劃落地，利好公司長期盈利增長，且將公司利益與股東訴求綁定。股票增值權(quán)每批生效時(shí)前一財(cái)年的業(yè)績指標(biāo)均須達(dá)到目標(biāo)(首次授予時(shí)的業(yè)績指標(biāo)包括扣非歸母平均凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入三年復(fù)合增長率、經(jīng)濟(jì)增加值)。首次授予的財(cái)年為2018年，扣非歸母ROE約為14.3%，2016-2018年三年的收入復(fù)合增長率為10.9%。該行認(rèn)為，2020-2022財(cái)年需要達(dá)到至少該水平，才能解鎖股票增值權(quán)，對(duì)公司長期的收入增速和利潤增長均提出要求。此外，第一期行權(quán)價(jià)為18.66港元，未來股票增值權(quán)的收益將取決于股價(jià)漲幅，與股東訴求一致。