霍華德·馬克斯：現(xiàn)在不是投資好時(shí)機(jī)，美股的高位遲早會(huì)“跌下懸崖”

本文來自微信公眾號(hào)“華爾街見聞”，作者：許超。本文觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

在美股攀升至紀(jì)錄高位之際，傳奇投資者橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德·馬克斯發(fā)出警告稱：現(xiàn)在或許不是投資的最好時(shí)機(jī)。

在接受媒體采訪時(shí)，馬克斯稱現(xiàn)在的行情基本上只是流動(dòng)性狂歡，缺乏基本面的支撐：

美股市場(chǎng)已經(jīng)連漲11年了，較低點(diǎn)已經(jīng)上漲了4倍。

我們正身處美股歷史上最長(zhǎng)的連漲時(shí)期，同時(shí)也是歷史上最長(zhǎng)的連漲時(shí)期。

但股票大漲的同時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)卻沒有增長(zhǎng)。

現(xiàn)在的行情基本上是由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的，市場(chǎng)上有太多的錢無處可去。

在被問及最近的美股上漲意味著什么時(shí)，馬克斯稱，最近的漲勢(shì)并不意味著市場(chǎng)明天就會(huì)下跌，但(投資者現(xiàn)在入場(chǎng))的勝率或許也不高，與3-5年前相比，投資者或許應(yīng)該削減自己的風(fēng)險(xiǎn)：

在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不斷攀升至新高之際，高收益?zhèn)南⒉钫俅谓咏C(jī)后的低點(diǎn)。

股價(jià)遲早會(huì)漲到“跌下懸崖”的水平。

在其最新的備忘錄中，馬克斯談到了他作為“賭徒”的投資生涯。其表示，現(xiàn)在比以往任何時(shí)候都更需要謹(jǐn)慎，不僅要小心的擇時(shí)，還要小心與誰一起投資。

馬克斯稱，投資和賭博一樣，可以歸結(jié)為三件事：技巧、運(yùn)氣和信息。但投資者能夠分清楚技巧和運(yùn)氣之間的區(qū)別至關(guān)重要：

當(dāng)大盤市場(chǎng)已經(jīng)漲到如此高位，就像輪盤賭一樣，投資結(jié)果更多地取決于運(yùn)氣，而非選股能力。

這是一個(gè)運(yùn)氣游戲，當(dāng)你無法找到一個(gè)擁有非凡技能的基金經(jīng)理時(shí)，你或許該投資指數(shù)基金。

（編輯：張金亮）