華興資本：首予新東方在線(01797)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)23.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華興資本發(fā)表研究報(bào)告稱，首予新東方在線(01797)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.5港元。

該行稱，新東方在線旗下的教育平臺(tái)DFUB(東方優(yōu)播)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，較高的進(jìn)入門檻，反映市場(chǎng)對(duì)DFUB教師培訓(xùn)的需求，故其受競(jìng)爭(zhēng)加劇的內(nèi)地網(wǎng)上K12教育市場(chǎng)影響較少，也稱新東方在線的估值被低估，單就DFUB而論，預(yù)計(jì)于2025財(cái)年其估值能高達(dá)210億至280億港元，相當(dāng)于每股23至30港元，即相等于新東方在線市值的110%-115%。

該行還稱，估計(jì)DFUB將于3年內(nèi)達(dá)致收支平衡，預(yù)計(jì)于2025財(cái)年收入達(dá)380億元人民幣，本財(cái)年及2021財(cái)年的收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別為33%及50%，亦預(yù)期K12教學(xué)市場(chǎng)于2019至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33%。