19年電池增速高于整車(chē)增速，新能源車(chē)全面走強(qiáng)拉動(dòng)對(duì)鋰電池需求

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“崔東樹(shù)”，作者：崔東樹(shù)。

19年1-11月新能源車(chē)延續(xù)期的開(kāi)局超強(qiáng)。其中19年1季度的延續(xù)期的開(kāi)局超強(qiáng)，4-6月仍能在退坡后延續(xù)高增長(zhǎng)，體現(xiàn)2019年開(kāi)局的延續(xù)槍補(bǔ)貼行情的特征。7-11月電池需求持續(xù)大幅下降，補(bǔ)貼退坡效應(yīng)凸顯。

根據(jù)崔東樹(shù)個(gè)人測(cè)算，2018年新能源鋰電池裝車(chē)122萬(wàn)臺(tái)，5867萬(wàn)度，同比2017年增84%。良好行業(yè)表現(xiàn)基礎(chǔ)上，2019年11月新能源汽車(chē)產(chǎn)量10.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降44%;電池裝機(jī)總電量約615萬(wàn)度，同比下降33%，19年1-11月的新能源車(chē)爆發(fā)增長(zhǎng)到101萬(wàn)臺(tái)，同比增速17%，電池增長(zhǎng)到5294萬(wàn)度，同比增長(zhǎng)17%。

我個(gè)人測(cè)算數(shù)據(jù)是依據(jù)車(chē)輛生產(chǎn)合格證數(shù)據(jù)的型號(hào)拆分，電池裝車(chē)量是用公告標(biāo)定電池?cái)?shù)量測(cè)算，屬于純粹的計(jì)算。而且裝車(chē)進(jìn)度與電池生產(chǎn)進(jìn)度有滯后性，因此不可比。電池企業(yè)估計(jì)在實(shí)際生產(chǎn)時(shí)廢品較多，加之售后數(shù)量復(fù)雜等總體銷(xiāo)售數(shù)量估計(jì)有一定差距，因此測(cè)算數(shù)據(jù)與企業(yè)公布數(shù)據(jù)必然有差異。

本文數(shù)據(jù)僅供新能源車(chē)愛(ài)好者參考研究，請(qǐng)勿做為任何商業(yè)分析參考。

一、新能源電池總體需求特征

1. 2019年新能源車(chē)和電池需求

根據(jù)崔東樹(shù)個(gè)人測(cè)算，按照汽車(chē)生產(chǎn)合格證數(shù)據(jù)：2018年新能源鋰電池裝車(chē)122萬(wàn)臺(tái)，5867萬(wàn)度，同比2017年增84%。良好行業(yè)表現(xiàn)基礎(chǔ)上，2019年11月新能源汽車(chē)產(chǎn)量10.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降44%;電池裝機(jī)總電量約615萬(wàn)度，同比下降33%，19年1-11月的新能源車(chē)爆發(fā)增長(zhǎng)到102萬(wàn)臺(tái)，同比增速2%，電池增長(zhǎng)到5294萬(wàn)度，同比增長(zhǎng)17%。

2019年是延續(xù)18年的政策的慣性增長(zhǎng)，由于3-6月的年初過(guò)渡期政策實(shí)現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)的平順發(fā)展，因此7-11月的調(diào)整特征使新能源汽車(chē)電池需求放緩。

2. 歷年新能源車(chē)產(chǎn)量和裝機(jī)電池?cái)?shù)據(jù)

17年1-12月的新能源車(chē)產(chǎn)量81萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)56%，而電池的需求累計(jì)達(dá)到3602萬(wàn)度電。在17年上半年負(fù)增長(zhǎng)的背景下，下半年同比大幅正增長(zhǎng)，全年達(dá)到30%的增長(zhǎng)。恢復(fù)增長(zhǎng)的主要原因是8-12月的同比電池裝車(chē)需求增長(zhǎng)較快。

18年1-12月的電池需求5867萬(wàn)度的電量，相當(dāng)于較17年的低增長(zhǎng)的基數(shù)下同比增長(zhǎng)63%，，18年的產(chǎn)銷(xiāo)確較強(qiáng)。但主要靠幾波沖刺效果。。

19年1-11月的新能源車(chē)爆發(fā)增長(zhǎng)到102萬(wàn)臺(tái)，同比增速2%。電池增長(zhǎng)到5294萬(wàn)度，同比增長(zhǎng)17%，19年1-11月的過(guò)渡期的收尾逐步走穩(wěn)。

19年的電池的增速高于整車(chē)的增速，這也是體現(xiàn)了新能源車(chē)全面走強(qiáng)對(duì)電池的拉動(dòng)貢獻(xiàn)，對(duì)行業(yè)貢獻(xiàn)很好。

總體電池需求特征

2019年一季度新能源車(chē)補(bǔ)貼政策延續(xù)18年的政策，因此19年一季度的新能源車(chē)和電池需求呈現(xiàn)旺盛的狀態(tài)，1月和6月的新能源車(chē)產(chǎn)量和電池需求都達(dá)到超高水平。

從2018年年末到19年1-6月的汽車(chē)走勢(shì)看，2019年的電池需求是較好增長(zhǎng)狀態(tài)，2019年新能源車(chē)新補(bǔ)貼政策的波段釋放需求和實(shí)現(xiàn)供需的逐步標(biāo)準(zhǔn)提升的放量的拉動(dòng)效果較好。

但8月后的電池走勢(shì)相對(duì)低迷。11月電池產(chǎn)量低于17年同期水平，呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢(shì)的特征。

電池需求結(jié)構(gòu)特征明顯

2019年11月的電池需求615萬(wàn)度，大幅低于2018年11月的電池需求，處于2018年的中高位水平?？紤]補(bǔ)貼退坡前后的因素，因此2019年11月的電池需求還稍差。

其中11月乘用車(chē)的電池需求較好，達(dá)到375萬(wàn)度電，同比下降31%，需求偏弱。

客車(chē)電池用量同比暴降，成為年內(nèi)相對(duì)低點(diǎn)，且低于2016年水平。說(shuō)明總體客車(chē)電池需求穩(wěn)定，市場(chǎng)潛力很好，補(bǔ)貼是無(wú)法斷奶的。

19年初專(zhuān)用車(chē)用電需求增長(zhǎng)較猛，隨后下滑較大。11月的專(zhuān)用車(chē)電池需求64萬(wàn)度，較去年同期的129萬(wàn)度大幅下降近50%。

目前新能源車(chē)?yán)瓌?dòng)電池的增長(zhǎng)亮點(diǎn)是特別突出的。由于乘用車(chē)是拉動(dòng)電池技術(shù)提升的，客車(chē)是維持電池產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的，而專(zhuān)用車(chē)是實(shí)現(xiàn)過(guò)剩產(chǎn)能的低端配置的，因此乘用車(chē)的電池需求增長(zhǎng)的意義重大。

2018年增長(zhǎng)亮點(diǎn)突出，主要是在于乘用車(chē)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新能源車(chē)高端發(fā)展做的不錯(cuò)。2018年乘用車(chē)推出了大量AO級(jí)和A級(jí)SUV產(chǎn)品，所以SUV產(chǎn)品表現(xiàn)是實(shí)現(xiàn)新能源年輕群體接受的重要親民車(chē)型，價(jià)格較低，技術(shù)先進(jìn)，對(duì)拉動(dòng)新能源的第二輛車(chē)普及的促進(jìn)很大。

乘用車(chē)的產(chǎn)量占比提升。18年乘用車(chē)總體看是占產(chǎn)量需求的87%和電池需求的61%。19年11月的乘用車(chē)總體看是占產(chǎn)量需求的82%和電池需求的72%，仍是引領(lǐng)消費(fèi)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

19年平均單車(chē)裝電量達(dá)到52度，其中11月是57度，11月相對(duì)偏高的主要是客車(chē)的裝電量的提升到很高電量。相對(duì)2018年11月的47度電，今年的電池需求較強(qiáng)，主要也是結(jié)構(gòu)性影響。

二、新能源車(chē)產(chǎn)品電池需求特征

1. 整車(chē)產(chǎn)品電池需求特征-按電池?cái)?shù)量角度

以上數(shù)據(jù)為電池電量的數(shù)據(jù)，2017年的全年的電量是3600萬(wàn)度，18年是5867萬(wàn)度。19年1-11月是4680萬(wàn)度，數(shù)量較高。

三元鋰占比提升趨勢(shì)明顯。其中三元鋰占比在客車(chē)銷(xiāo)量高的2季度表現(xiàn)稍差。

2019年11月的三元電池占比達(dá)到58%，較18年上升12個(gè)百分點(diǎn)。錳酸鋰的需求逐步減弱。鈦酸鋰11月到0.1%。

2. 三元鋰電池結(jié)構(gòu)需求

三元里電池近幾年持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，每年的平均增長(zhǎng)速度在100%左右，2019年1~11月份，三元鋰電池需求量達(dá)到3930萬(wàn)度，

其中上半年增長(zhǎng)較強(qiáng)，下半年的7-11月份表現(xiàn)相對(duì)偏弱。

3. 磷酸鐵鋰電池需求

2019年磷酸鐵鋰電池，需求相對(duì)比較平穩(wěn)整體需求量達(dá)到1530萬(wàn)度。相對(duì)于2018年同期降低5%。今年在4~7月份的電池需求較旺盛，。但8-11月電池需求大幅下降。

三、近幾年的各類(lèi)車(chē)電池需求特征

1、乘用車(chē)的電池需求特征

此表是狹義乘用車(chē)的電池需求特征。近幾年的國(guó)產(chǎn)新能源乘用車(chē)的產(chǎn)品性能提升很快，其中三元電池的占比提升促進(jìn)乘用車(chē)的產(chǎn)品技術(shù)提升。

從不同電池類(lèi)型來(lái)看，乘用車(chē)19年的電池三元化趨勢(shì)持續(xù)。11月乘用車(chē)裝機(jī)總電量中三元鋰占比保持高位，11月純電動(dòng)達(dá)到91%.是三元鋰。11月的插混達(dá)到100%是三元電池。

19年2季度磷酸鐵鋰需求處高位，近期持續(xù)下降，補(bǔ)貼退坡對(duì)三元趨勢(shì)暫時(shí)有一定影響。目前磷酸鐵鋰電池的需求主要是安徽國(guó)軒為代表的安徽系列產(chǎn)品的三磷酸鐵鋰需求較好。

2、客車(chē)的電池需求特征

客車(chē)電池以磷酸鐵鋰為主，占比較高，錳酸鋰、超級(jí)電容的產(chǎn)比也有一定的市場(chǎng)空間。19年11月的磷酸鐵鋰客車(chē)電池需求表現(xiàn)較好，達(dá)到98%。

鈦酸鋰客車(chē)由于北京公交的大量進(jìn)入，因此暫時(shí)增量，未來(lái)鈦酸鋰技術(shù)仍是淘汰趨勢(shì)。

3、專(zhuān)用車(chē)的電池需求特征

此表的分類(lèi)的電池對(duì)應(yīng)的專(zhuān)用車(chē)車(chē)包含了微客和輕客，微卡和輕卡等各類(lèi)以5字頭的車(chē)型為主。由于磷酸鐵鋰的資源充足，價(jià)格低，加之使用范圍越來(lái)越窄，因此不如三元電池的需求旺盛。。

專(zhuān)用車(chē)的使用特征是低成本的用車(chē)，加之部分企業(yè)技術(shù)實(shí)力不強(qiáng)，因此產(chǎn)品提升緩慢，而磷酸鐵鋰等低成本電池的需求較好。

16-17年的專(zhuān)用車(chē)的三元化趨勢(shì)很明顯。17年的三元電池的裝車(chē)量達(dá)到68%的占比，而16年的占比是42%。

18年磷酸鐵鋰占比46%，19年是81%，且11月是84%，磷酸鐵鋰恢復(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象較明顯。

19年的磷酸鐵鋰占比87%，三元鋰13%，降成本的推動(dòng)下，專(zhuān)用車(chē)的三元的趨勢(shì)相對(duì)是下降的狀態(tài)。

四、電池企業(yè)表現(xiàn)分析

1. 主力電池廠家表現(xiàn)優(yōu)秀

由于目前電池企業(yè)擴(kuò)張過(guò)快，很多電池企業(yè)，在很多地方設(shè)立的不同的公司，電池企業(yè)數(shù)量大幅增長(zhǎng)。我們?yōu)榱吮阌诜治?，把各地公司都匯總成為總體公司。

新能源車(chē)電池企業(yè)是從3c等消費(fèi)電池領(lǐng)域轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的較多，因此規(guī)模不大，技術(shù)實(shí)力相對(duì)分化明顯。但由于新能源車(chē)的需求波動(dòng)性巨大，因此對(duì)電池企業(yè)也是很好的機(jī)會(huì)。每年電池需求不均衡，在年初的市場(chǎng)低迷期，主力企業(yè)會(huì)有優(yōu)勢(shì)，但隨著市場(chǎng)年末火爆，產(chǎn)能的矛盾凸顯，因此二線企業(yè)有很好的時(shí)間機(jī)遇。

主力電池企業(yè)的表現(xiàn)也是你追我趕，由于從整車(chē)目錄拆分的電池企業(yè)裝車(chē)單有時(shí)有一個(gè)型號(hào)多個(gè)廠家配套的情況，沒(méi)把握拆分合理，因此就作為一個(gè)企業(yè)組對(duì)待，并列于企業(yè)，導(dǎo)致主力企業(yè)可能因此少算一些，但不多。

寧德時(shí)代上市前后很強(qiáng)，1-11月也很優(yōu)秀，達(dá)到52%。而比亞迪的電池需求也比2018年大幅增長(zhǎng)，份額達(dá)到20%，這也是客車(chē)的體系支撐對(duì)比亞迪在11月稍低。

由于前兩位的裝機(jī)增長(zhǎng)，3~5位的電池企業(yè)份額相對(duì)下降，從2018年1-11月的16%下降到2019年的11%，上升6百分點(diǎn)，其他的中間企業(yè)下降幅度目前不大。

2. 主力電池品種的廠家表現(xiàn)

電池的技術(shù)線路很重要，如果技術(shù)方向正確，其發(fā)展的勢(shì)頭就很順利，政策也會(huì)使其受益。本松下、韓國(guó)LG化學(xué)、三星SDI等多采用三元鋰電池的技術(shù)路線，比如新能源巨頭特斯拉（TSLA.US）就采用了松下的鎳鈷鋁酸鋰三元鋰電池，就是所謂的NCA，在Model S和Model X上采用的是松下18650電池組，而最新的MODEL 3采用了更大容量的21700圓柱體電池組。

各類(lèi)車(chē)型的電池線路的企業(yè)差異較大。三元和磷酸鐵鋰的線路各有強(qiáng)勢(shì)廠家。比亞迪的三元電池的占比在三年內(nèi)上升，19年達(dá)到32%的月度峰值，也是很好的。

磷酸鐵鋰的電池仍是寧德時(shí)代最強(qiáng)，19年達(dá)到一半。磷酸鐵鋰的主力廠家優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，近期國(guó)軒等表現(xiàn)優(yōu)秀，主要技術(shù)相對(duì)成熟，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)穩(wěn)定。

3. 主力電池廠家產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

寧德時(shí)代的三元里的產(chǎn)量占比在快速提升中。尤其是寧德時(shí)代為代表2018年的三元鋰占比自身總量達(dá)到71%，19年11月達(dá)到自身69%比例。

比亞迪（01211）的磷酸鐵鋰產(chǎn)量在19年至今裝車(chē)達(dá)到22%，體現(xiàn)了大巴的需求。比亞迪的乘用車(chē)的新能源車(chē)表現(xiàn)還是很強(qiáng)的。19年的比亞迪乘用車(chē)表現(xiàn)較好，但客車(chē)的磷酸鐵鋰需求11月異常走強(qiáng)，主要是客車(chē)的退補(bǔ)效應(yīng)。

4. 主力整車(chē)廠家表現(xiàn)

整車(chē)企業(yè)的配套表現(xiàn)較好，主要是寧德時(shí)代的產(chǎn)品較強(qiáng)，而且近期中航鋰電的表現(xiàn)很好，為廣汽新能源促進(jìn)很大。

（編輯：孟哲）