大摩：予恒安國際(01044)“增持”評級 目標價65港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布報告稱，恒安國際(01044)去年通過初始投資約9000萬元人民幣獲得芬漿約36%權益，管理層指出，紛漿處于處于凈現(xiàn)金狀態(tài)。但公司上周就芬漿投資項目公布指出芬蘭最高行政法院(KHO)否決了芬漿的環(huán)境許可證，擬建的制漿廠將不會繼續(xù)。

該行表示，現(xiàn)不確定公司是否會籌劃其他制漿廠投資項目，并且公司因不繼續(xù)前述項目而節(jié)省約20億人民幣資本開支。該行還稱，留意到部分投資者不喜好對紛漿的投資，且木漿價格處歷史低位，處于供過于求，故不對公司預計紛漿項目終止會對公司整體營運構成影響。對于今年下半年及明年上半年，該行認為，市場仍未完全確認公司正處復蘇狀態(tài)，估值低企。

該行表示，予公司“增持”評級，目標價65港元。