美國大幅增加國防開支，國防類股2020年能否繼續(xù)跑贏標(biāo)指？

地緣政治的不確定性，加上美國軍費(fèi)開支的大幅增加，可能令國防股在2020年再度成為贏家。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，自2016年11月8日以來，iShares美國航空航天與國防交易所交易基金（ITA）已累漲超70%。同期，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了約50％。

今年也不例外。 ITA ETF在2019年飆升了30％以上，跑贏同期上漲27%的標(biāo)指。

美國國防預(yù)算的大幅提高或?qū)⒃?020年繼續(xù)提振國防類股。據(jù)特朗普最新簽署的法案，美國2020財(cái)年國防預(yù)算為7380億美元，比2019財(cái)年的7160億美元增加約220億美元。

分析師認(rèn)為，盡管國防類股近年大幅上漲，但其估值仍具吸引力，因投資者高估了總統(tǒng)可能對該類股票造成的影響。目前，美國民主黨總統(tǒng)候選人Elizabeth Warren和Bernie Sanders均表示反對五角大樓在2020年增加210億美元國防預(yù)算。

Buckingham研究集團(tuán)分析師Richard Safran在一份報(bào)告中表示，“盡管美國2020年大選仍令國防類股承壓，但我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)被高估了，且盡管終端市場持續(xù)增長，國防類股的市盈率增長仍受到阻礙?！?/p>

不便宜，但也不貴

2018難，洛克希德馬丁（LMT.US）的年收入同比飆升逾155%。同期，諾斯羅普格魯曼（NOC.US）的利潤也增長了61.2%。

雖然國防類股稱不上便宜，但也不貴。

ITA的市盈率約為24.3倍，是華爾街最常用的估值指標(biāo)之一。這遠(yuǎn)低于其在2018年達(dá)到的峰值28.4，也高于2019年初18.9的低點(diǎn)。

“2016年大選之后，國防類股市盈率偏高。而到了2019年初，因擔(dān)心國防部預(yù)算下降，許多公司市盈率下滑，”高盛分析師Noah Poponak指出，“我們繼續(xù)看好國防類股。在當(dāng)前的預(yù)算增長時(shí)期，該類股的表現(xiàn)往往會(huì)跑贏市場?！?/p>

洛克希德馬丁、諾斯羅普格魯曼和通用動(dòng)力（GD.US）是Poponak 2020年國防類股的首選。

他指出，洛克希德公司的新訂單量“大大超過”同行，“這將導(dǎo)致該公司近期、中期和長期的增長遠(yuǎn)高于平均水平?！甭蹇讼５埋R丁股價(jià)今年一路飆升，漲幅接近50%。

上個(gè)月，五角大樓宣布與洛克希德公司簽署了一份價(jià)值340億美元的第五代隱形戰(zhàn)機(jī)F-35合同，這是迄今為止該公司戰(zhàn)斗機(jī)項(xiàng)目簽下的最大合同。

而諾斯羅普格魯曼公司的B-2現(xiàn)代化計(jì)劃、養(yǎng)老金方面的動(dòng)態(tài)以及不斷下降的資本支出，令該股值得被買入。截至第三季度末，該公司的積壓訂單已增至650億美元。其股價(jià)在2019年飆升了40%以上。

至于通用動(dòng)力，導(dǎo)致該股近年來表現(xiàn)不佳的不利因素已開始消散，“人們或達(dá)成共識(shí)，可能會(huì)推動(dòng)其股價(jià)上漲”。其股價(jià)在2019年僅上漲15.2%，遠(yuǎn)低于ITA同期漲幅。