新股消息 | 機電工程承建商澳達(dá)控股二次遞表，5大客戶貢獻(xiàn)逾9成收入

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所12月13日披露，澳達(dá)控股有限公司第二次向港交所遞交上市申請，豐盛融資有限公司為保薦人。澳達(dá)控股曾于6月11日向港交所遞表。

主要業(yè)務(wù)

澳達(dá)控股有限公司于2006年成立，是澳門知名機電工程承建商，專注于提供電氣相關(guān)機電工程。公司機電工程的業(yè)務(wù)范圍主要包括澳門商業(yè)及住宅發(fā)展、酒店發(fā)展、娛樂場開發(fā)項目及酒店翻新項目中新建及現(xiàn)有樓宇的電氣系統(tǒng)的供應(yīng)、安裝及保養(yǎng)。于往績記錄期內(nèi)，其所有收益均來自澳門。

公司的項目規(guī)模大小不一，但大部分收益來自大型項目（即P1至P10項目）。公司在2016-2018財政年度及2019年首七個月的收益約77.1%、94.5%、85.2%及56.6%乃來自這些項目。

澳達(dá)的客戶一般為澳門相關(guān)發(fā)展及翻新項目的總承建商或機電工程分包商。于2016-2018財政年度及2019年前7個月，五大客戶為獨立第三方，分別占其總收益約95.4%、99.7%、94.4%及93.0%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2018年澳門有200多間機電承建商，澳門的機電工程行業(yè)高度分散，前五大參與者占2018年機電工程服務(wù)收入的約13.3%。在2018財政年度。澳達(dá)來自澳門機電工程的收入占澳門整個機電工程行業(yè)總收入約1.6%，按占2018年行業(yè)總收入的份額計，公司在澳門機電工程承建商中排名第五。

項目發(fā)展

于往績記錄期內(nèi)，澳達(dá)已完成30個項目。在2019年年7月31日，公司有20個正在進(jìn)行的項目（正在進(jìn)行或尚未開工）。在2019年7月31日后及直至最后實際可行日期，公司并無完成任何其他項目及已獲授的兩個新項目。

于最后實際可行日期，澳達(dá)有22個正在進(jìn)行的項目（正在進(jìn)行或尚未開工），其于往績記錄期后將予確認(rèn)的估計收益約為3.11億澳門元。該正在進(jìn)行的項目預(yù)期將于2021財政年度前完工。

根據(jù)公司內(nèi)部記錄，澳達(dá)于2016-2018財政年度及2019年首七個月，分別向客戶提交12、36、99及57份報價/投標(biāo)（不包括有關(guān)變更訂單的報價），并獲授予2個、10個、37個及21個項目，報價/投標(biāo)成功率分別約為 16.7%、27.8%、37.4%及36.8%。于最后實際可行日期，公司已提交80份報價/投標(biāo)，但是否會獲授予尚不確定，合約總金額約為5.75億澳門元。

財務(wù)狀況

澳達(dá)的收益2016年-2018年分別為約1.40億澳門元，2.08億澳門元，1.85億澳門元，2018年首七個月收益為1.19億澳門元，2019年首七個月約為1.1億澳門元。

于截至2018年12月31日止三個年度及截至2019年7月31日止7個月，公司就提供機電工程分別錄得毛利率24.2%、24.6%、30.4%及29.1%。

2016年-2018年純利分別為1925.9萬澳門元，3889.9萬萬澳門元，4148.6萬澳門元。在2018前7個月純利為2311.6萬澳門元，在2019年前7個月純利為731.4萬澳門元。

在2019年7月31日，流動資產(chǎn)的關(guān)鍵部份主要包括(i)應(yīng)收貿(mào)易賬款及其他應(yīng)收款項；(ii)合約資產(chǎn)；(iii)已抵押銀行存款；(iv)定期存款；及(v)銀行結(jié)馀及現(xiàn) 金。在2019年7月31日，流動負(fù)債之關(guān)鍵部分主要包括(i)應(yīng)付貿(mào)易賬款及 其他應(yīng)付款項；(ii)合約負(fù)債；及(iii)應(yīng)付稅項。于往績記錄期內(nèi)，流動資產(chǎn)凈值（即總流動 資產(chǎn)與總流動負(fù)債的差額）維持正數(shù)。

另外，根據(jù)公司截至2019年10月31日止3個月期間止編制的未經(jīng)審核管理賬目，截至2019年10月31日止3個月的未經(jīng)審核月收益高于2018財政年度的月平均收益，主要是由于源自項目P1、項目P9、項目P13、項目P14、項目S15及項目S19的收益所致。 

其他事項

根據(jù)澳達(dá)截至2019年10月31日止3個月期間止編制的未經(jīng)審核管理賬目，截至2019年10月31日止3個月的未經(jīng)審核月收益高于2018財政年度的月平均收益，主要是由于源自項目P1、項目P9、項目P13、項目P14、項目S15及項目S19的收益所致。

公司截至2019年10月31日的債務(wù)約為130萬澳門元。

風(fēng)險因素

澳達(dá)經(jīng)營的相關(guān)風(fēng)險如下：

收益的主要部分來自五大客戶;收益主要來自屬非經(jīng)常性質(zhì)的項目;公司基于項目涉及的估計時間及成本厘定投標(biāo)價格或報價，而所產(chǎn)生的實際時間及成本或會由于不可預(yù)計狀況偏離估計;合約一般擁有臨時工程項目及公司客戶可透過工程變更單取消若干合約工程，導(dǎo)致該項目的總合約金額減少;或承受客戶延遲及/或拖欠支付進(jìn)度付款及/或保留金的風(fēng)險;客戶有時會要求公司安排履約保函以保證盡職履行合約，此可能對現(xiàn)金流和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響;若分配給公司的輸入勞工配額數(shù)目不足，可能需要在澳門聘用適當(dāng)數(shù)量的合適本地工人及/聘用分包商，從而對利潤率及財務(wù)業(yè)績造成不利影響。