新股消息 | 北控城市資源通過(guò)港交所聆訊

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所12月13日披露，北控城市資源集團(tuán)有限公司通過(guò)港交所聆訊，海通國(guó)際和星展銀行(DBS)為其聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書顯示，北控城市資源集團(tuán)為中國(guó)綜合廢物管理解決方案供應(yīng)商，專注于提供環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)及危險(xiǎn)廢物處理服務(wù)。截至2019年6月30日，公司運(yùn)營(yíng)的環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目遍布23個(gè)省、直轄市及自治區(qū)。北控水務(wù)集團(tuán)(00371)和北京控股(00392)為其大股東。

業(yè)務(wù)情況

北控城市資源的業(yè)務(wù)由三個(gè)分部組成，即環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)、危險(xiǎn)廢物處理業(yè)務(wù)及其他（指廢棄電器及電子產(chǎn)品處理業(yè)務(wù)）。于往績(jī)記錄期間，公司就8個(gè)服務(wù)特許權(quán)安排項(xiàng)目采用BTO、ROT、TOT及BOO項(xiàng)目模式。

北控城市資源一直透過(guò)結(jié)合自然增長(zhǎng)及收購(gòu)兩種方式發(fā)展業(yè)務(wù)。作為發(fā)展策略的一部分，公司也將繼續(xù)識(shí)別及評(píng)估潛在收購(gòu)目標(biāo)。

北控城市資源環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)迅速擴(kuò)張。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六個(gè)月，公司分別有1個(gè)、71個(gè)、106個(gè)及112個(gè)產(chǎn)生收益的環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目。

公司環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)的客戶主要為中國(guó)地方政府機(jī)構(gòu)或其指定人，自2019年起，其環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)的客戶也包括企業(yè)。危險(xiǎn)廢物處理業(yè)務(wù)的客戶主要為工業(yè)公司及醫(yī)療機(jī)構(gòu)。廢棄電器及電子產(chǎn)品處理業(yè)務(wù)的客戶包括下游廢物回收企業(yè)及金屬與塑料產(chǎn)品企業(yè)。

截至2016年-2019年6月30日，公司的五大客戶分別占總收益約84.7%、21.6%、13.9%及15.6%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2018年收益計(jì)，北控城市資源為中國(guó)環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)市場(chǎng)中企業(yè)界別的第四大供應(yīng)商，占企業(yè)界別市場(chǎng)份額的1.6%及占整體市場(chǎng)的0.6%。按2018年收益計(jì)，公司為非國(guó)有企業(yè)的第三大供應(yīng)商，占此分界別約2.0%。

在危險(xiǎn)廢物處理服務(wù)市場(chǎng)中，按在營(yíng)項(xiàng)目（包括試營(yíng)項(xiàng)目）廢物處置的總設(shè)計(jì)處理能力計(jì)，公司在2018年底在中國(guó)排名第六，市場(chǎng)份額達(dá)0.7%；按2018年在營(yíng)的集中危險(xiǎn)廢物處理設(shè)施的廢物處置的實(shí)際處理總量計(jì)，公司在2018年底在中國(guó)排名第九，市場(chǎng)份額達(dá)0.6%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)企業(yè)占環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額由2014年的11.6%增加至2018年的38.6%，并預(yù)期于2023年進(jìn)一步增加至71.0%。

財(cái)務(wù)狀況

公司截至2016—2018財(cái)政年度及2019年截至6月30日止六個(gè)月，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入分別為2464萬(wàn)港元、9.12億港元、22.12億港元及14.75億港元。

純利分別約為1916萬(wàn)港元、6487.7萬(wàn)港元、2.14億港元及1.54億港元。

募資用途

據(jù)招股書，公司募集資金的用途是：

用于發(fā)展若干危險(xiǎn)廢物處理項(xiàng)目；為若干危險(xiǎn)廢物處置項(xiàng)目興建樓宇；為2020年及2021年取得的環(huán)境衛(wèi)生項(xiàng)目購(gòu)置汽車（如垃圾車及其他衛(wèi)生車輛）；用于償還現(xiàn)有銀行借貸；用于營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

風(fēng)險(xiǎn)因素

公司的主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括：

(i)由于快速增長(zhǎng)，公司過(guò)往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未必可作為未來(lái)表現(xiàn)的指標(biāo)；(ii)公司或未能識(shí)別新項(xiàng)目或以商業(yè)上可接受的條款獲取新項(xiàng)目，或甚至根本不能獲取新項(xiàng)目；(iii)公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將受公司整合收購(gòu)的業(yè)務(wù)至現(xiàn)有業(yè)務(wù)的能力影響；(iv)公司的管理、營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)資源或會(huì)因業(yè)務(wù)急速增長(zhǎng)而承受壓力；(v)公司經(jīng)營(yíng)所在的行業(yè)高度依賴中國(guó)政府的環(huán)保政策，而政策或會(huì)不時(shí)變動(dòng)；(vi)公司可能無(wú)法成功實(shí)施收購(gòu)策略及公司可能須就所收購(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行商譽(yù)減值。