交銀國際：升丘鈦科技(01478)至“中性”評級 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至12港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布報(bào)告稱，丘鈦科技(01478)發(fā)盈喜，預(yù)期2019年凈利潤5億-5.2億元人民幣(下同)，高于此前預(yù)期的5.53億元。該行稱，預(yù)計(jì)公司今年下半年收入78億元，同比增長58%，毛利率8.6%。將丘鈦科技評級由“沽售”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由7.5港元升至12港元。

該行稱，對于2020年，預(yù)計(jì)4000萬像素以上后置攝像頭和ToF的進(jìn)一步普及，將帶動(dòng)產(chǎn)品組合升級，但仍然認(rèn)為像素升級所帶來的利潤率增長有限。而由于產(chǎn)能限制，更偏好鏡頭╱CIS供應(yīng)商。

該行又稱，雖然丘鈦在過去兩年建立了強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)，推動(dòng)出貨量強(qiáng)勁增長。該行認(rèn)為，如股價(jià)回調(diào)或長期利潤率可見度提升，或會(huì)上調(diào)對公司的預(yù)期。由于今年下半年初步利潤好于預(yù)期，將2019╱20年每股盈利預(yù)測提高13%及22%。