交銀國際：首予友邦(01299)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)100港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)表報(bào)告指出，中國市場助友邦保險(xiǎn)(01299)持續(xù)成長，首予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)100港元。友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長主要來自香港和中國市場，新業(yè)務(wù)價(jià)值率提升來自地區(qū)結(jié)構(gòu)改善。友邦的中國新業(yè)務(wù)價(jià)值率顯著高于其他市場，并有望保持快速增長，占比持續(xù)提升，使友邦更具成長性和持續(xù)性，預(yù)計(jì)2019-2021年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速8.5-17.1%。

該行稱，內(nèi)地訪客業(yè)務(wù)短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，但需求仍在，預(yù)計(jì)如果香港社會(huì)在2020年中恢復(fù)穩(wěn)定，內(nèi)地訪客的新單標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)同比下降5.4%。內(nèi)含價(jià)值增長主要來自新業(yè)務(wù)價(jià)值，營運(yùn)偏差持續(xù)正向貢獻(xiàn)。內(nèi)含價(jià)值對(duì)利率假設(shè)敏感度較低。在利率持續(xù)下降下，投資價(jià)值仍然突出。