周五非農(nóng)數(shù)據(jù)大概率不會好 美股又到驚魂時刻

本文來自萬得資訊。

香港萬得通訊社報道，12月4日訊，美國總統(tǒng)唐納德-特朗普（Donald Trump）表示，與自他當(dāng)選以來美國股市的累計漲幅相比，周二的下跌“不值一提”。

但是，周三公布的小非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，以及上周公布的制造業(yè)糟糕的PMI數(shù)據(jù)，已經(jīng)讓國際大行下調(diào)了預(yù)期。周二的下跌不值一提，周五非農(nóng)數(shù)據(jù)若再不景氣，美股是否有值得一提的表現(xiàn)？

小非農(nóng)遠(yuǎn)遜于預(yù)期

周三晚間21:15公布的美國11月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增加6.7萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加14萬人，創(chuàng)今年5月以來新低，前值也下修至12.1萬人。ADP數(shù)據(jù)公布后，金銀短線上揚，美指小幅走低，美債收益率下滑。

具體數(shù)據(jù)來看，ADP報告顯示，11月建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)減少0.6萬人，10月減少0.4萬人;11月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少0.6萬人，10月減少0.4萬人;11月專業(yè)/商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)增加2.8萬人，10月增加1.8萬人;11月金融服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.1萬人，10月增加1.7萬人。

爆冷的ADP數(shù)據(jù)對周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能是一個壞消息，此前市場預(yù)期11月非農(nóng)新增人數(shù)達(dá)到18.8萬人，前值為12萬人。盡管減少了通用汽車罷工事件的影響，可能一定程度上提振數(shù)據(jù)，但市場仍對這一懸殊的差值存疑，究竟非農(nóng)能否給予一份滿意的答卷?

非農(nóng)數(shù)據(jù)不樂觀

周五（12月6日）晚間，將迎來關(guān)鍵的美國11月非農(nóng)就業(yè)報告，其中涵蓋公共部門和民間部門的就業(yè)情況。若表現(xiàn)強勁，則對美聯(lián)儲(FED)接下來暫停降息的預(yù)期進(jìn)一步鞏固。反之，如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，則將令美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期回升，屆時將對美元構(gòu)成打壓。

但根據(jù)NFIB的數(shù)據(jù)顯示，最近計劃增加就業(yè)的企業(yè)比例在大幅下降，這在一定程度上證實了美國就業(yè)面臨的下行風(fēng)險越來越大。

目前，小非農(nóng)數(shù)據(jù)、周一公布的制藥業(yè)PMI都預(yù)示周五的大非農(nóng)數(shù)據(jù)不會太好。根據(jù)美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)周一公布的數(shù)據(jù)，11月份，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由10月的48.3意外跌至48.1，而市場原本預(yù)期將升至49.2，并連續(xù)四個月處于枯榮線下方。該指數(shù)的讀數(shù)在50.0榮枯線之上表示行業(yè)擴(kuò)張，低于該數(shù)值則表示收縮。

目前，許多投行也紛紛下調(diào)了自己對11月非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)測，例如高盛。高盛(GS.US)表示，因美國ADP和美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布的數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，美國就業(yè)市場可能沒有想象中的強勁，因此我們將11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長的預(yù)期自19.5萬人下調(diào)至18萬人。

特朗普在倫敦舉行的北約（NATO）國際峰會上表示，在他當(dāng)選為美國總統(tǒng)之時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)才只有“16000或15000點左右，而現(xiàn)在幾乎達(dá)到可30000點”，并表示該指數(shù)“將會達(dá)到30000點。 股市或漲或跌，但我不看股市，我看的是就業(yè)。就業(yè)才是我關(guān)注的東西。

美國經(jīng)濟(jì)韌性拷問

有前一段時間，美國的相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，通脹率有所拉升，失業(yè)率也繼續(xù)保持在低位，貿(mào)易形勢也有所緩和，使得市場樂觀情緒上升。特別是11月26日公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月美國商品進(jìn)出口差額收窄至665億美元，也就是說，美國出口已經(jīng)回暖。

數(shù)據(jù)的上升似乎證實了美聯(lián)儲主席鮑威爾本周稍早奠定的樂觀論調(diào)，他表示，在長期擴(kuò)張的過程中，現(xiàn)在玻璃杯已經(jīng)比半滿要多了不少。

美聯(lián)儲今年已經(jīng)進(jìn)行了三次“保險性降息”，多數(shù)分析師認(rèn)為，由于一些風(fēng)險事件有所進(jìn)展，美聯(lián)儲或許會在更長的一段時間里維持利率不變。

但本周發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)再次讓美國經(jīng)濟(jì)蒙上陰云，此外，美國股市存在一定的高估，整體市盈率處于歷史相對較高水平，在全球證券市場中也有所偏高，而高估值需要有高成長來支撐。分析人士認(rèn)為，從美國的GDP增長情況來看，去年增速是2.86%，今年增速下降至2.1%，經(jīng)濟(jì)增長是在放緩的，這不足于支撐美股相對較高的估值水平。

12月6日，美股再迎變盤時間窗口。

（編輯：郭璇）