百年未有之大變局：黃金的機會來了

本文來自微信公眾號“華爾街見聞”，作者樂鳴。

黃金作為貨幣有很多缺陷，最要命的就是其供給量受到自然的約束，在工業(yè)大生產(chǎn)財富快速爆棚的時代，金本位很容易造成通縮。

但是，這一致命缺陷所適用的范圍是有特定時空局限的，在其他特定的時空內(nèi)，這一最要命的局限恰恰又是黃金最大的優(yōu)勢。

而那個“百無一用”是黃金的特定時空，正在往有利于黃金的方向演變。

1、“百無一用”是黃金的特定時空

黃金作為貨幣，從空間角度來講，首先應(yīng)當(dāng)將其區(qū)分為國內(nèi)和國際。

因為黃金本身帶有的通縮屬性，現(xiàn)代國家在國內(nèi)使用金本位是沒有未來的，所以也就沒有可能性。

國內(nèi)之所以可以做出這樣的選擇，名義上是因為有國內(nèi)稅收作為法幣信用，但最根本的是因為國內(nèi)有國家機器的暴力，可以保證稅收，從而保證法幣信用；同時，這種暴力保證人造貨幣信用的本質(zhì)屬性在國際空間里也同樣適用。

因此，從時間角度來看，黃金目前在國際空間中被“拋棄”，具有一定的偶然性，其并非歷史發(fā)展的必然，而是建立在一定歷史條件之上的現(xiàn)象：即國際空間中存在著一個絕對暴力，以保證信用貨幣在國際間的流通。這個曾經(jīng)擁有絕對暴力的國家就是美國，其通過絕對暴力保證信用的國際流通貨幣就是美元。

二戰(zhàn)后，美國GDP占到全球總量的一半，同時擁有地表最強暴力+最大毀滅能力（原子彈），這是美元在國際空間逐漸取代黃金成為國際信用貨幣的先決條件，也是最本質(zhì)的基礎(chǔ)。

美元此后如何流到全球經(jīng)濟里的每一個毛孔都是歷史，這里不再贅述。

2、特定時空正在發(fā)生百年未有之大變局

如今，“一超多強”的國際格局正在發(fā)生質(zhì)變，正在快步回到歷史的常態(tài)——“多強并存”。

圖：全球GDP格局向“多強并存”發(fā)展

圖：未來很可能演變成“兩超多強”

“一超多強”的舊格局對于黃金而言是“黑暗時代”，因為在國際空間內(nèi)存在一超的絕對暴力，其可以選擇在國際空間內(nèi)使用信用貨幣而棄用黃金，國際空間內(nèi)國與國間使用絕對暴力擁有方發(fā)行的信用貨幣，跟國內(nèi)經(jīng)濟個體間使用信用貨幣的原理是一樣的，這背后需要絕對暴力和經(jīng)濟實力作為支撐。

而這兩樣?xùn)|西目前在國際空間內(nèi)都在發(fā)生變化。

3、變化正快速發(fā)生的表征

在剛剛過去不久的12月1日，6個歐洲國家宣布加入今年初，德、法、英三國成立了的INSTEX結(jié)算體系。

INSTEX的本質(zhì)作用是去美元化，形成歐洲自己的以歐元結(jié)算為主的國際清算體系。

這在很大程度上也是受到俄羅斯的“鼓舞”：2014年，俄羅斯就已經(jīng)開始了“去美元化”進(jìn)程。俄羅斯國立高等經(jīng)濟學(xué)院發(fā)展中心最新發(fā)布的報告顯示，2019年第二季度，俄羅斯對華出口中，歐元結(jié)算比例已經(jīng)高達(dá)53%，從中國進(jìn)口人民幣結(jié)算比例已經(jīng)提高至25%，盧布的比例提高至5%。

同時，由中國、俄羅斯、巴西和印度組成的金磚國家正在打造名為“金磚支付”的統(tǒng)一支付體系；日本也正在全球主導(dǎo)建立一個用于加密貨幣支付的國際網(wǎng)絡(luò)，類似于SWIFT系統(tǒng)。

全球正在有N個B計劃在同時進(jìn)行中，等待合適的時機，取代原來全球統(tǒng)一的美元結(jié)算體系。即便是后美元全國清算體系并不以黃金作為信用基礎(chǔ)，美元霸權(quán)的衰落以及多極化所帶來的不確定性，也足以讓被壓抑近百年的黃金估值得到集中釋放。

同時，美國的行為也越來越像強國中的一員，而不是以前那個自信的一超。

在特朗普赴歐洲參加北約峰會期間，美國貿(mào)易代表辦公室卻“不合時宜”地發(fā)布了準(zhǔn)備貿(mào)易“制裁”歐洲國家的檄文。

圖：不僅威脅準(zhǔn)備對法國部分進(jìn)口產(chǎn)品加征100%關(guān)稅，更是威脅整個歐洲再加土耳其（土耳其也是北約成員國）雖然表面上事關(guān)貿(mào)易，但顯然歐洲搞的INSTEX結(jié)算體系讓美國既生氣又害怕。

同時，特朗普在歐洲期間對支持“金磚支付”的巴西也下重手：立即“恢復(fù)”對從巴西和阿根廷進(jìn)口的鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅。

同時還向亞洲方向發(fā)出了新的要挾。

受此影響，黃金大漲……而隨著時間的推移，黃金將不僅僅被局限在反應(yīng)情緒的狹小層面上，在大類資產(chǎn)配置中黃金的配比需要突破傳統(tǒng)的5%，而獲得更高占比，因為原先支持5%配置比例的大環(huán)境，正在向更加有利于黃金的方向變化。

（編輯：林喵）