交銀國際:重申申洲國際(02313)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)125港元

交銀國際報(bào)告指,重申對(duì)申洲國際(02313)的“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)125港元,相當(dāng)于2020年預(yù)測(cè)市盈率的25倍。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,交銀國際報(bào)告稱,重申對(duì)申洲國際(02313)的“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)125港元,相當(dāng)于2020年預(yù)測(cè)市盈率的25倍。

該行稱,上周約80名投資者及分析師參觀了申洲位于越南及柬埔寨的現(xiàn)有及在建工廠,投資者關(guān)注的范疇包括因應(yīng)美國對(duì)中國加征關(guān)稅,東南亞的產(chǎn)能擴(kuò)張;勞動(dòng)力市場、工資水平及趨勢(shì);有助節(jié)省人工成本的自動(dòng)化水平;以及政策影響。而工廠方面,集團(tuán)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃強(qiáng)大,由零開始至建成一間工廠只需要1年,包括位于柬埔寨、可容納18000名工人的大型工廠,以及位于越南、最先進(jìn)面料及成衣的工廠。勞動(dòng)力市場方面,雖然市場趨緊,但集團(tuán)的情況較同業(yè)好。過去3年集團(tuán)人工的復(fù)合年均增長率為5.5%,較越南內(nèi)人工最高地區(qū)的最低工資水平高逾10%,故在吸納人才方面仍有競爭力。

該行認(rèn)為,需要留意的政策風(fēng)險(xiǎn),是越南一項(xiàng)有關(guān)推遲退休年齡的新勞工法,可能導(dǎo)致罷工;另歐盟將于明年2月決定是否對(duì)柬埔寨征收關(guān)稅,但認(rèn)為實(shí)施的機(jī)會(huì)很小。

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