退潮中謀出路，映客(03700)YY(YY.US)各走一邊

本文來(lái)源微信公眾號(hào)“懂懂筆記”。

如果給你五分鐘的閑暇時(shí)間，你更愿意去看一位主播的直播還是看幾個(gè)有趣的短視頻？

相信，更多的人會(huì)選擇后者。

如果說(shuō)游戲直播還可以憑借游戲粉絲和各種賽事帶來(lái)的流量吸引用戶留存，那么短視頻的橫空出世無(wú)疑給秀場(chǎng)直播行業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊，不僅大量注意力被“拉走”，也分流了大量的用戶。

秀場(chǎng)直播流量遇頸，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。即便是去年剛上市的映客（03700）和穩(wěn)居泛娛樂(lè)直播“老大”位置的YY（YY.US），也無(wú)法避免。變，是必然的選擇。

股價(jià)光環(huán)消退的映客

映客曾是秀場(chǎng)直播里的幸運(yùn)兒，它在直播行業(yè)的寒冬完全到來(lái)之前搶先登錄港交所。

但好運(yùn)氣不會(huì)一直維持下去，自2018年7月映客上市以來(lái)，股價(jià)慘遭腰斬。當(dāng)時(shí)公司的發(fā)行價(jià)為3.85港元/股，截至11月29日收盤，映客股價(jià)已經(jīng)下跌到1.140港元/股。

2018年映客的總收入同比下降2.1％至人民幣39億元（約合5.754億美元），而同期調(diào)整后的凈利潤(rùn)同比下降24.7％至人民幣5.963億元。作為占公司收入96.6%的直播業(yè)務(wù)收入，也同比下降4.9％至人民幣3730萬(wàn)元。

從2019年映客公布的上半年財(cái)報(bào)來(lái)看，情況似乎更加糟糕，營(yíng)收及毛利分別為14.86億元及4.3億元，較去年同期分別下降34.9%及44.8%。最令市場(chǎng)驚訝的是映客凈利首次出現(xiàn)虧損，凈虧損為2754.7萬(wàn)元。

映客不是沒(méi)有輝煌過(guò)。成立于2015年3月的映客，一度憑借一句“你丑你先睡，我美我直播”的口號(hào)強(qiáng)勢(shì)入駐萬(wàn)千用戶的手機(jī)。2018年4月27日發(fā)布的《2018Q1中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告》中，映客以1831萬(wàn)的用戶規(guī)模成為娛樂(lè)直播市場(chǎng)第二大巨頭。

然而，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，自2018年以來(lái)，同樣用于娛樂(lè)，打發(fā)無(wú)聊時(shí)間的短視頻行業(yè)，以更豐富的內(nèi)容和更靈活的時(shí)間處理形式，給直播行業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊。官方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月，抖音的日活用戶已經(jīng)超過(guò)3.2億；快手的日活用戶也突破了2億，并提出在2020年春節(jié)突破3億的目標(biāo)。

除了短視頻的沖擊外，映客本身也存在著不可忽視的問(wèn)題。

首先是商業(yè)模式過(guò)于單一。根據(jù)映客公布的2018年年報(bào)，通過(guò)直播打賞賺取的收益達(dá)37.29億，占總營(yíng)收的96.59％。2015-2017年，映客直播打賞賺取的收入占總營(yíng)收比重分別為94.6％、99.8％、99.4％，可以說(shuō)映客的收入幾乎來(lái)都源于用戶的打賞抽成。盈利模式受到限制，就很難為映客的市值增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的支持。

其次是映客的內(nèi)容缺乏新意。這幾年直播的內(nèi)容幾乎一成不變，全靠頭部主播施展魅力留住用戶，且與其他直播平臺(tái)大同小異，同質(zhì)化嚴(yán)重，優(yōu)勢(shì)不明顯。直播行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但映客卻缺乏差異化的特征，導(dǎo)致市場(chǎng)占有率始終低迷。

類似的問(wèn)題曾經(jīng)一度困擾著熊貓和全民，而這兩個(gè)平臺(tái)已在直播行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，處在困境中的映客應(yīng)該感受到危機(jī)。

YY凈利潤(rùn)連續(xù)同比下滑

作為國(guó)內(nèi)直播上市公司的“領(lǐng)頭羊”，YY（歡聚時(shí)代）日子也并不好過(guò)。

11月13日，YY發(fā)布2019年三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，YY營(yíng)收68.8億元，同比增長(zhǎng)67.8%，非美國(guó)通用準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)5.7億元，同比下滑27%，這已經(jīng)是YY連續(xù)4個(gè)季度凈利潤(rùn)同比下滑。

今年3月初，YY完成對(duì)海外直播BIGO的全資收購(gòu)，BIGO旗下?lián)碛泻Ｍ庵辈テ脚_(tái)BIGO LIVE、短視頻制作分享平臺(tái)likee、即時(shí)通訊應(yīng)用imo。這代表著YY從直播平臺(tái)成長(zhǎng)為全球多元化的視頻平臺(tái)，并初步完成了全球化布局。

YY相關(guān)人士將利潤(rùn)下滑的原因?qū)γ襟w的解釋為海外業(yè)務(wù)BIGO整體還在虧損中。“BIGO LIVE在去年實(shí)現(xiàn)盈利，2018年?duì)I收近5億美元，likee今年擴(kuò)張的比較快，投入的比較多，imo的商業(yè)化剛剛起步階段，所以導(dǎo)致整體的BIGO是虧損的?！?/p>

從財(cái)報(bào)來(lái)看，對(duì)海外市場(chǎng)的重視，讓YY用戶數(shù)據(jù)持續(xù)增長(zhǎng)，YY全球平均移動(dòng)端月活躍用戶4.7億，其中約77.9%的用戶來(lái)自中國(guó)以外的市場(chǎng)。

在短視頻領(lǐng)域，YY全球平均移動(dòng)端月活躍用戶從2018年同期的1950萬(wàn)同比增至2019年三季度的1.5億，包括來(lái)自Likee的1億，以及來(lái)自imo嵌入式短視頻服務(wù)的5020萬(wàn)。在直播領(lǐng)域，YY全球直播服務(wù)的平均移動(dòng)端月活躍用戶同比增長(zhǎng)26.5%至1.6億，其中中國(guó)用戶1億，海外5410萬(wàn)。

與之相伴還有營(yíng)銷成本的拉高。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年三季度YY營(yíng)業(yè)費(fèi)用21.6億元，同比增長(zhǎng)60%。其中銷售與營(yíng)銷費(fèi)用10.8億元，占比一半，這部分費(fèi)用增加主要是因?yàn)閅Y持續(xù)對(duì)海外市場(chǎng)的銷售和營(yíng)銷活動(dòng)投資，研發(fā)費(fèi)用增加至6.7億元，主要是由于研發(fā)人員相關(guān)的費(fèi)用支出增加。

從2018年開始，YY的營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比增幅開始上漲，尤其在2019年一季度、二季度，增幅高達(dá)200%、168%。與上季度相比，YY營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增幅開始回落，但是同比去年同期54%的增幅，還是高出6個(gè)百分點(diǎn)。

可以說(shuō)，YY近兩個(gè)季度的財(cái)報(bào)，在走勢(shì)上，都處在投入刺激營(yíng)收增長(zhǎng)，同時(shí)拖累凈利潤(rùn)的循環(huán)中。

天花板見頂?shù)贡妻D(zhuǎn)型

從2017年開始，直播行業(yè)就已經(jīng)遭遇了增速放緩的問(wèn)題。2017年，直播行業(yè)融資事件共25起，2018年，整個(gè)行業(yè)融資事件僅10起。

此外，多家直播平臺(tái)暫停了直播服務(wù)：2018年10月，全民直播顯示“系統(tǒng)升級(jí)維護(hù)”，至今無(wú)法打開；12月3日，網(wǎng)易薄荷直播官宣將在12月全面關(guān)停；進(jìn)入2019年后，曾經(jīng)星光熠熠的熊貓直播也宣布關(guān)閉服務(wù)器。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)在線直播用戶規(guī)模達(dá)4.56億人，增長(zhǎng)率為14.6%，預(yù)計(jì)2019年在線直播用戶規(guī)模達(dá)到5.01億人，增長(zhǎng)速度放緩。

很明顯，國(guó)內(nèi)直播行業(yè)的紅利期已過(guò)，所以，映客和YY也都在積極尋求直播以外的盈利模式。雖然映客和YY同以直播業(yè)務(wù)為主，但是映客的社交基因和YY的內(nèi)容基因注定著二者將走向不同的道路。

從去年以來(lái)的表現(xiàn)看，映客不止策劃活動(dòng)，帶動(dòng)直播間氣氛，還開始布局業(yè)務(wù)多元化，探索新的營(yíng)收業(yè)務(wù)。今年7月15日，映客正式收購(gòu)了社交APP積目，除了收購(gòu)積目外，映客還推出了語(yǔ)音交友平臺(tái)不就，中老年社交產(chǎn)品老柚及其他音視頻互動(dòng)娛樂(lè)產(chǎn)品。

此外，根據(jù)接近映客的消息人士透露，映客還曾試圖在APP內(nèi)孵化一個(gè)社區(qū)資訊板塊，但進(jìn)展不太順利。這也表明，映客試圖加強(qiáng)社交這一屬性，打造一個(gè)更強(qiáng)的“直播+社交”平臺(tái)，同時(shí)在一定程度上也讓它實(shí)現(xiàn)了削弱直播屬性的目的。

映客入局社交市場(chǎng)并不是偶然。早在2018年的財(cái)報(bào)中，映客就提及到2019年將推行“直播+”和“互動(dòng)娛樂(lè)及社交”策略，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)及供應(yīng)多元產(chǎn)品，同時(shí)尋求策略投資與收購(gòu)機(jī)會(huì)。

不過(guò)，映客在布局社交后如何留住這些用戶，并沉淀用戶關(guān)系，最終實(shí)現(xiàn)平臺(tái)轉(zhuǎn)型，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，才是關(guān)鍵。

相比之下，YY則是一個(gè)更加注重內(nèi)容的平臺(tái)。除了在海外發(fā)展直播業(yè)務(wù)外，也在積極地拓展短視頻、視頻通訊等業(yè)務(wù)，據(jù)Sensor Tower發(fā)布的《1月中國(guó)視頻/直播類應(yīng)用在海外收入排名TOP20》的榜單中，YY系占據(jù)了其中的6個(gè)名額，成績(jī)顯著。

從海外布局來(lái)看，YY未來(lái)海外市場(chǎng)的變現(xiàn)空間很大，但是YY將大部分的業(yè)務(wù)都?jí)涸谥辈グ鍓K，就面臨著一個(gè)十分嚴(yán)重的問(wèn)題?！跋胍诤Ｍ庾龊弥辈I(yè)務(wù)，對(duì)手不僅有國(guó)內(nèi)的出海企業(yè)，還有海外本土的直播巨頭，如果YY不能將旗下社交、短視頻、直播很好的聯(lián)動(dòng)起來(lái)，形成社交沉淀，那么用戶留存就會(huì)是一個(gè)大問(wèn)題?！毕嚓P(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴懂懂筆記。

【結(jié)束語(yǔ)】

在國(guó)內(nèi)直播行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈的情況下，不少直播平臺(tái)和YY一樣，選擇出海道路。但是對(duì)出海的這些直播平臺(tái)來(lái)說(shuō)，如何做好本土化，探尋出可循環(huán)的商業(yè)模式，在海外站穩(wěn)腳跟，長(zhǎng)久地留住用戶，仍是這些出海后的挑戰(zhàn)所在。

我們姑且不去評(píng)價(jià)映客和YY二者發(fā)展方向的優(yōu)劣對(duì)錯(cuò)，僅從目前來(lái)看，二者都在選擇圍繞自己最強(qiáng)的基因?qū)傩詠?lái)開展業(yè)務(wù)，映客社交，YY視頻。至于哪一條道路能走的更長(zhǎng)遠(yuǎn)，哪一種方式是秀場(chǎng)直播突圍的最優(yōu)解，還是要交給時(shí)間去判定。（編輯：劉瑞）