美國經(jīng)濟衰退疑云：三季度GDP意外獲上修，未來前景卻難料

本文來自“萬得資訊”。

近日，美國商務(wù)部在第三季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值報告中稱，第三季GDP環(huán)比年率上修為增長2.1%，前值為增長1.9%。第二季GDP環(huán)比年率為增長2.0%。

此外，上周出爐的數(shù)據(jù)和其他近期數(shù)據(jù)一道描繪了一幅更為樂觀的美國經(jīng)濟圖景，經(jīng)濟學(xué)家們也提高了對第四季經(jīng)濟增長的預(yù)期。

美國經(jīng)濟似乎擺脫了經(jīng)濟衰退的疑云，然而，本質(zhì)性的一些難題仍然沒有改變。美國經(jīng)濟2020年仍然隱憂多多。

美聯(lián)儲松一口氣，但降息預(yù)期仍存

美國上周發(fā)布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為樂觀，11月27日公布的數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟溫和增長，此外，美國上上周初請失業(yè)金人數(shù)下降，此前該數(shù)據(jù)曾連續(xù)兩周處于五個月高位，強勁的勞動力市場應(yīng)該會繼續(xù)支撐消費支出。

11月26日公布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，10月美國商品進出口差額收窄至665億美元，也就是說，美國出口稍有回暖。

數(shù)據(jù)的上升似乎證實了美聯(lián)儲主席鮑威爾上周稍早奠定的樂觀論調(diào)，他表示，在長期擴張的過程中，現(xiàn)在玻璃杯已經(jīng)比半滿要多了不少。

美聯(lián)儲今年已經(jīng)進行了三次“保險性降息”，多數(shù)分析師認為，由于一些風(fēng)險事件有所進展，美聯(lián)儲或許會在更長的一段時間里維持利率不變。

但仍然有分析師認為，美聯(lián)儲或?qū)⒃?020年進行四次降息。Pictet Wealth經(jīng)濟學(xué)家Thomas Costerg在2020年展望中稱，美聯(lián)儲在2019年的三輪降息不足以改變形勢發(fā)展并推動經(jīng)濟V形回暖，決策者必須在明年6月重啟降息，下調(diào)25個基點，然后再降息3次每次各25個基點。

制造業(yè)的數(shù)據(jù)才是真章

值得關(guān)注的是，美國10月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)不及預(yù)期，且已連續(xù)三個月位于榮枯線之下，18個行業(yè)中有12個行業(yè)在10月陷入了萎縮。受貿(mào)易局勢趨緊的影響，美國制造業(yè)

的疲軟程度不斷加深，加上美國消費者支出表現(xiàn)均不及預(yù)期、企業(yè)固定投資和出口保持疲軟。

新時代證券認為，美國10月新增非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)尚好，是建立在市場預(yù)期較低的基礎(chǔ)上。最大的經(jīng)濟支持仍是消費。次貸危機改變了一部分居民的消費習(xí)慣。為了預(yù)防未來的不確定性，消費更加謹慎，更加注重商品的價格和實用性。

此外，國際貿(mào)易爭端以及經(jīng)濟刺激的逐漸消退，都在抑制經(jīng)濟增長，這些都將長期存在。

本周美國將公布ISM指數(shù)和非農(nóng)報告，若這些數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美國經(jīng)濟的前景又將變得黯淡。

IMF 10月發(fā)布的世界經(jīng)濟展望中，也證實了美國經(jīng)濟的潛在風(fēng)險正在加大，并將美國2019年GDP增長預(yù)期下調(diào)至2.4%；同時還將美國2020年GDP增長預(yù)期下調(diào)至2.1%。

（編輯：林喵）