又一巨頭或謀劃退出中國 Esprit授權(quán)gxg母企合資公司運(yùn)營

本文來自“本土零售觀察”微信公眾號，作者陳一飛。

12月1日，思捷環(huán)球控股有限公司(00330)宣布成立合資公司運(yùn)營中國業(yè)務(wù)，亦預(yù)示著該公司退出中國市場更進(jìn)一步。

過去幾年，集團(tuán)旗下品牌Esprit不斷收縮中國市場業(yè)務(wù)，盡管該集團(tuán)號稱中國市場的重要地位，但分析指，中國的重要性，主要因?yàn)樵摴镜母酃缮鲜械匚唬瑢?shí)際上主營的服飾業(yè)務(wù)已經(jīng)是雞肋。

據(jù)港交所資料，邢李?與兩任妻子張?zhí)鞇?、林青霞所生的三個(gè)女兒邢嘉倩及邢愛林、邢言愛目前仍合共持有思捷環(huán)球約2.118億股或11.22%。集團(tuán)主席柯清輝持有約1,145萬股或0.60%。

邢李?與柯清輝是好友，盡管2008年退出思捷環(huán)球，但是作為主要股東，柯清輝的上任，仍被認(rèn)為是在邢李?的影響力下通過的。

據(jù)公告，思捷環(huán)球旗下萬成資源有限公司將與Mulsanne Group Holding Ltd.(1817.HK)慕尚集團(tuán)控股有限公司成立注冊資金1億元，占比6:4的合資公司。

合資公司三名董事會(huì)成員由慕尚集團(tuán)提名，且最重要的董事總經(jīng)理及其他管理人員都由慕尚集團(tuán)提名。合資公司的前提需要萬成資源促使思捷環(huán)球?qū)腺Y公司進(jìn)行商標(biāo)授權(quán)和轉(zhuǎn)讓，讓合資公司得以在中國市場運(yùn)營Esprit業(yè)務(wù)。

運(yùn)營有GXG等品牌的慕尚集團(tuán)今年初剛剛登陸香港聯(lián)交所。

思捷環(huán)球在公告中仍號稱中國一直是集團(tuán)策略計(jì)劃的重要支柱，并稱集團(tuán)業(yè)務(wù)將于2020年6月30日完成過渡，作為過渡，集團(tuán)將關(guān)閉若干店鋪或?qū)⒂嘞轮袊赇佫D(zhuǎn)讓予合資公司。董事會(huì)認(rèn)為此交易為Esprit品牌創(chuàng)造穩(wěn)健的基礎(chǔ)以改善品牌相關(guān)性及加快增長。

對于交易，No Agency分析師唐小唐表示，并不意味，同時(shí)不看好合資公司前景。他表示，盡管交易符合雙方利益，思捷環(huán)球可以作出最后一筆投資，而慕尚作為港股“新仔”可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模，但面對目前低迷的服裝消費(fèi)環(huán)境以及Esprit失去年輕一代消費(fèi)者基礎(chǔ)，最終結(jié)果是思捷環(huán)球完全退出中國市場，至于Esprit品牌則可能授權(quán)予其他公司，或者與思捷環(huán)球一同退出。

今年初，另一曾經(jīng)中國叱咤風(fēng)云的休閑裝品牌Mango亦賣出中國授權(quán)，接手的為杭州驚蟄服飾有限公司。

本土零售觀察(微信號:retailinsider)和無時(shí)尚中文網(wǎng)(微信號：nofashioncn)數(shù)據(jù)顯示，截止6月底的2019財(cái)年，亞太區(qū)只占思捷環(huán)球集團(tuán)收入的9.5%；2020財(cái)年一季度，亞洲市場收入進(jìn)一步腰斬，暴跌44.4%，固定匯率計(jì)算跌幅43.4%， 差于銷售面積26.7%的減少，較上年33.2%的跌幅多四分之一，單季亞洲收入僅剩1.75億港元。

在銷售暴跌情況下，過去近十年，亞太市場的多次減值更是造成集團(tuán)巨額虧損的主要原因。

10月初，思捷環(huán)球進(jìn)一步宣布集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官鄧永鏞離職，更是標(biāo)志著Esprit 輝煌的中國歷史正式落幕。

2012年，鄧永鏞伴隨西班牙“Zara幫”加入香港公司，肩負(fù)香港公司扭虧為盈重任，在位七年間，他主要輔佐時(shí)任首席執(zhí)行官José Manuel Martínez Gutiérrez 馬浩思和公司主席柯清輝。

鄧永鏞離職后，柯清輝將成為唯一的思捷環(huán)球“華人”管理層，而實(shí)際運(yùn)營崗位的管理層“華人”數(shù)量則正式清零。

思捷環(huán)球是服裝行業(yè)最知名的代理商反向收購案例。

1964年由Susie & Doug Tompkins 夫婦創(chuàng)立于舊金山的品牌Esprit 在80年代，以中國香港和德國為核心，在80年代末-90年代初取得巨大成功，1972年香港富豪邢李?成為Esprit 香港代理商，并在兩年后入股香港公司。

1993年，邢李?將思捷環(huán)球亞太業(yè)務(wù)打包登陸香港交易所，以3.7港元發(fā)行價(jià)上市，隨后通過收購，統(tǒng)一歐洲及北美業(yè)務(wù)。

在截止2008年6月底的財(cái)年，思捷環(huán)球達(dá)到頂峰，收入372.27億港元，純利64.50億港元，并在財(cái)年內(nèi)創(chuàng)下逾1,750億港元的港交所服飾股最高市值，直到最近才剛剛被安踏體育(2020.HK)打破。

不過，眾所周知，2008年的金融危機(jī)之后，全球零售業(yè)遭遇巨大沖擊，思捷環(huán)球自2009年以來，收入持續(xù)下滑，在剛剛過去的2019財(cái)年，收入僅錄得129.32億港元，其中亞太市場收入11.02億港元，僅為巔峰期的不到四分之一，其中香港市場1.02億港元的收入，更是僅有2008財(cái)年8.36億港元的12.2%。

更為嚴(yán)重的是，自金融危機(jī)后，思捷環(huán)球的衰退逐年加劇，最終于2013財(cái)年解雇時(shí)任首席執(zhí)行官Ronald van der Vis，忍痛進(jìn)行重組，當(dāng)年巨額虧損43.880億港元。

不過，在此過程中，邢李?精準(zhǔn)減持，逐步高價(jià)減持思捷環(huán)球股份，同時(shí)接受低價(jià)配股，套現(xiàn)逾230億港元，將持股數(shù)由逾四成減少至一成左右，而截止周四收盤，思捷環(huán)球如今市值僅剩28.31億港元。

馬浩思帶領(lǐng)的西班牙“Zara幫”，在柯清輝和鄧永鏞的幫助下，一度讓思捷環(huán)球在2014、2016和2017財(cái)年三度錄得微弱盈利，但是適逢零售業(yè)從線下轉(zhuǎn)向線上的變革，額外增加重組難度。

盡管持續(xù)關(guān)店并不斷退出虧損市場，但過去兩個(gè)財(cái)年，思捷環(huán)球總計(jì)虧損近50億港元。

截止6月底，思捷環(huán)球上市所在地，以及曾經(jīng)Esprit 品牌家喻戶曉的香港市場門店數(shù)僅剩下五間。2018財(cái)年，該公司結(jié)束了尖沙咀和禮頓中心兩間標(biāo)志性旗艦店。

香港總部租金開支去年因此減少了75%，非店鋪員工總量也削減了28%?？虑遢x則指出香港部分地區(qū)的店租因社會(huì)事件而有所調(diào)整，因此若局勢平息可能會(huì)考慮在香港開店；他又強(qiáng)調(diào)集團(tuán)沒有進(jìn)一步裁員的計(jì)劃。

新任首席執(zhí)行官Anders Christian Kristiansen 強(qiáng)調(diào)他們非常重視亞洲市場，現(xiàn)在超過3/4的產(chǎn)品設(shè)計(jì)迎合中國消費(fèi)者。不過，加入思捷環(huán)球前在英國高街品牌New Look的慘痛經(jīng)歷，投資者可能很難相信Anders Kristiansen 可以肩負(fù)重振思捷環(huán)球的重任。

截止周五收盤思捷環(huán)球控股有限公司(00330)市值僅為29.25億港元，僅為峰值時(shí)近1,800億港元的六十分之一。