招銀國(guó)際：上調(diào)中國(guó)旺旺(00151)目標(biāo)價(jià)至7.70港元 維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，強(qiáng)勁毛利率帶動(dòng)1HFY20業(yè)績(jī)超預(yù)期，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%，較市場(chǎng)預(yù)期/該行預(yù)期高6%/4%，新產(chǎn)品的研發(fā)開(kāi)支比率增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)銷(xiāo)售開(kāi)支比率上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至28.5%。

該行表示，1HFY20收入同比增長(zhǎng)1%至93億元人民幣，較市場(chǎng)預(yù)期高3%。公司利用多品牌戰(zhàn)略、產(chǎn)品升級(jí)和多元化渠道改善增長(zhǎng)和毛利率，新產(chǎn)品銷(xiāo)售占比從2019財(cái)年的7%提高至1HFY20的9%。因此將2020財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)3%，目標(biāo)價(jià)從7.50港元上調(diào)至7.70港元，仍基于21.7倍2020財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率（歷史平均水平），維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。