美聯(lián)儲(chǔ)半年期報(bào)告：金融體系處于穩(wěn)定，對(duì)債務(wù)及流動(dòng)性問題保持警惕

與收益相比，美股市場(chǎng)的價(jià)格仍然很高，美國(guó)公司債務(wù)一直在持續(xù)增加。不過，智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)周五的報(bào)告，總體而言，金融體系仍處于穩(wěn)定狀態(tài)。

美聯(lián)儲(chǔ)的半年度報(bào)告還指出，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)和農(nóng)田的價(jià)格很高。但是，總而言之，沒有任何事件或地區(qū)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。實(shí)際上，該報(bào)告發(fā)現(xiàn)，最大風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)來自于英國(guó)的脫歐和其他地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

“相對(duì)于最近幾十年的水平，金融部門的核心顯現(xiàn)出彈性、杠桿率低、融資風(fēng)險(xiǎn)有限。自上一份報(bào)告以來，金融系統(tǒng)中的缺陷并沒擴(kuò)大?！?br/>

市場(chǎng)流動(dòng)性問題在報(bào)告中得到了更多的關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)現(xiàn)，參與者的交易意愿在5月和8月惡化，并且最近顯示出在高波動(dòng)時(shí)期有所下降。報(bào)告稱，價(jià)格迅速上漲和下跌，即所謂的突發(fā)事件可能會(huì)變得更加普遍。與債券市場(chǎng)相比，股票市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)事件更為普遍。

市場(chǎng)參與者告訴美聯(lián)儲(chǔ)，交易意愿下降的原因包括主要貿(mào)易公司提供流動(dòng)性的意愿下降，以及通常提供流動(dòng)性的公司集中度更高。

關(guān)于債務(wù)，報(bào)告指出，家庭借貸的增長(zhǎng)大致與GDP一致。但是，企業(yè)債務(wù)情況并非如此，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相比，企業(yè)債務(wù)過高，資產(chǎn)負(fù)債率約為20年來最高。

此外，增長(zhǎng)尤其發(fā)生在那些信用不那么好的公司中，如果經(jīng)濟(jì)低迷，這些公司的債務(wù)可能面臨降級(jí)，構(gòu)成了潛在的威脅。相比之下，家庭債務(wù)主要在信用較好的家庭中擴(kuò)大。

學(xué)生債務(wù)正在增加，但違約率一直在歷史平均水平附近?！氨M管對(duì)更廣泛的金融體系構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)似乎有限，由于大多數(shù)學(xué)生貸款是通過政府計(jì)劃發(fā)放的，學(xué)生貸款余額和違約率的上升凸顯了一些家庭繼續(xù)面臨資不抵債的挑戰(zhàn)?！?/p>

報(bào)告還指出，在銀行業(yè)，機(jī)構(gòu)擁有資本充足，但盈利能力卻下降。對(duì)沖基金的杠桿率處于歷史高點(diǎn)附近，但經(jīng)紀(jì)交易商的杠桿率處于低點(diǎn)。