10月我國新能源汽車產(chǎn)量同比下降39%，動力電池TOP2格局穩(wěn)定，3-10名競爭激烈

作者：安信證券 2019-11-09 07:55:22

2019年1-10月我國新能源汽車生產(chǎn)約91.6萬輛，同比增長14%，動力電池裝機(jī)量約46.38GWh，同比增長34%。

本文來自微信公眾號“電新鄧永康團(tuán)隊”。

根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2019年10月我國新能源汽車產(chǎn)量約為8.29萬臺，同比下降39%，環(huán)比增長9%；動力電池裝機(jī)總電量為4.07GWh，同比下降31%，環(huán)比增長3%。

2019年1-10月我國新能源汽車生產(chǎn)約91.6萬輛，同比增長14%，動力電池裝機(jī)量約46.38GWh，同比增長34%。

詳細(xì)分析

1、10月動力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)概覽

根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，10月我國新能源汽車產(chǎn)量約為8.29萬臺，同比下降39%，環(huán)比增長9%；動力電池裝機(jī)總電量為4.07GWh，同比下降31%，環(huán)比增長3%；2019年1-10月我國新能源汽車生產(chǎn)約91.6萬輛，同比增長14%，動力電池裝機(jī)量約46.38GWh，同比增長34%。2019年下半年相比上半年、特別是第二季度裝機(jī)量有顯著下降，上半年新能源市場沿用2018年補(bǔ)貼政策，助推新能源汽車產(chǎn)銷量保持同步增長，從而拉動動力電池裝機(jī)電量在1-6月同比顯著增長；但自從6月25日實施新補(bǔ)貼政策后，補(bǔ)貼金額整體下降50%以上，導(dǎo)致動力電池裝機(jī)量在下半年表現(xiàn)并不理想。

2、專用車裝機(jī)環(huán)比大增，乘用車、客車不及預(yù)期

分車型看，乘用車、客車不及預(yù)期，同比、環(huán)比下滑明顯，專用車裝機(jī)量環(huán)比大增。新能源乘用車依然是動力電池裝機(jī)主力，10月新能源乘用車實現(xiàn)裝機(jī)電量為3.0GWh，占總體的73.8%，同比下降26%，環(huán)比下降1%；1-10月新能源乘用車裝機(jī)量累計約為33.61GWh，同比增長55.4%。其中，10月EV乘用車裝機(jī)電量2.86GWh，同比下滑24.4%，環(huán)比下滑1.2%；PHEV乘用車實現(xiàn)裝機(jī)量為0.15GWh，同比下降65.6%，環(huán)比增長9.8%。

客車方面，10月實現(xiàn)裝機(jī)電量為0.62GWh，占總體的15.3%，同比下降52%，環(huán)比下降16%；1-10月新能源客車裝機(jī)量累計約為9.39GWh，同比小幅下滑8.2%。10月EV客車裝機(jī)電量0.61GWh，同比下滑53.1%，環(huán)比下滑15.3%。下半年新能源客車裝機(jī)量受政策影響最為明顯，在7月“搶裝潮”中，客車裝機(jī)電量環(huán)比增長109%，達(dá)到2.36GWh，而8月份搶裝結(jié)束后，客車產(chǎn)銷量及動力電池裝機(jī)量在近3個月大幅下滑。

新能源專用車表現(xiàn)亮眼，10月裝機(jī)電量為0.45GWh，占總體的10.9%，同比下降31%，環(huán)比大增137%；1-10月新能源專用車裝機(jī)量累計為3.39GWh，同比增長18.5%。

3、三元占比66%，方形繼續(xù)一家獨大

從電池類型來看，10月裝機(jī)量三元電池占比依然最高，裝機(jī)電量為2.70GWh，同比下降34.9%，環(huán)比上升2.5%，占總體裝機(jī)量的66.3%；磷酸鐵鋰電池10月裝機(jī)電量為1.06GWh，同比下降43.8%，環(huán)比上升11.8%，占總體的26.0%，主要用于新能源客車和專用車。1-10月三元電池累計裝機(jī)電量為30.3GWh，同比上升53.2%；磷酸鐵鋰電池累計裝機(jī)量為1.29GWh，同比上升1.3%。10月三元電池與磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量比例與9月持平，磷酸鐵鋰電池隨補(bǔ)貼減少并未出現(xiàn)明顯回暖跡象，主要因為目前續(xù)航超400km的車型能夠獲得最高補(bǔ)貼系數(shù)，導(dǎo)致A0和A級乘用車銷量大增，進(jìn)而拉動了三元電池裝機(jī)量，而A00級微型車銷量下降明顯。

從電芯形狀裝機(jī)量上看，10月相比1-9月變動不大，方形電池繼續(xù)一家獨大，實現(xiàn)裝機(jī)量3.58GWh，同比下降23.5%，環(huán)比上升3.9%，達(dá)到總裝機(jī)量的87.8%，而軟包、圓柱電池裝機(jī)量分別為0.34、0.16GWh，占比8.3%、3.9%。1-10月方形電池累計裝機(jī)量為39.12GWh，同比上升49.4%，軟包、圓柱累計裝機(jī)量分別為3.99GWh、0.33GWh，同比分別下降10.1%，20.2%。方形電池占比持續(xù)提升主要是受寧德時代、比亞迪（01211）、力神電池、國軒高科等方形電池企業(yè)裝機(jī)排名靠前拉動。

4、電池企業(yè)TOP2格局穩(wěn)定，3-10名競爭激烈

從電池企業(yè)角度來看，10月動力電池裝機(jī)電量前五的企業(yè)分別為寧德時代、比亞迪、力神、中航鋰電、億緯鋰能，裝機(jī)電量分別為2.15、0.47、0.29、0.26、0.13GWh，合計3.27GWh，約占總體的81.3%；排名前十的企業(yè)合計裝機(jī)電量約為3.69GWh，達(dá)到總體的90.8%。1-10月動力電池裝機(jī)量前五的企業(yè)為寧德時代、比亞迪、國軒高科、力神、中航鋰電，裝機(jī)電量分別為23.58、9.23、2.37、1.27、1.12GWh，合計10.4GWh，占總體的81.0%；排名前十的企業(yè)合計裝機(jī)電量為11.25GWh，達(dá)到總體的88.6%；其中，寧德時代、國軒高科、中航鋰電表現(xiàn)突出，同比增長分別達(dá)到65%、43%、307%。

龍頭企業(yè)寧德時代保持穩(wěn)定，10月裝機(jī)電量2.15GWh，占比53%，1-10月裝機(jī)電量累計23.58GWh，占比51%，1寧德時代繼續(xù)保持高市占率得益于榮威Ei5銷量的提升及廣汽AionS、蔚來ES6銷量的保持，而配套車企裝機(jī)量排名靠前的有宇通客車、北汽新能源、上海汽車等；比亞迪10月裝機(jī)量為0.47GWh，與9月基本持平，占比11%。

除了寧德時代和比亞迪兩家企業(yè)之外，第3-10名企業(yè)的裝機(jī)電量排名一直在發(fā)生變動，這表明裝機(jī)電量前十競爭格局波動較大，二三線動力電池企業(yè)的競爭態(tài)勢日趨激烈。本月，中航鋰電勢頭迅猛，10月裝機(jī)電量為0.26GWh，同比大增186%，1-10月累計裝機(jī)電量1.12GWh，同比增長達(dá)到307%，排在電池企業(yè)的第五名，主要配套車型包括長安逸動、廣汽AionS等；力神電池則隨著配套寶駿E100數(shù)量的增長，10月裝機(jī)量達(dá)到0.29GWh，同比增長55%，挺進(jìn)本月動力電池裝機(jī)量排名第三位。

（編輯：張金亮）

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