美國軟著陸了？世上恐怕沒有“仙丹”

9月進(jìn)口下滑，凸顯美國今年經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)在被削弱

美國9月份手機(jī)、玩具和服裝等商品的進(jìn)口大幅下降，這是全球經(jīng)濟(jì)增長放緩可能正波及美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的最新跡象。進(jìn)口額較8月份下降1.7%，消費(fèi)品進(jìn)口額下降4.4%，其次是汽車和汽車零部件進(jìn)口額下降3.4%。這可能是美國消費(fèi)者縮減支出的一個(gè)跡象。

隨著全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和商業(yè)投資下降，美國家庭一直是今年經(jīng)濟(jì)的主要推動力。消費(fèi)者支出的持續(xù)下降將使經(jīng)濟(jì)變得脆弱。兩項(xiàng)備受關(guān)注的消費(fèi)者信心調(diào)查結(jié)果出現(xiàn)了分歧，而這正是過去經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。大型企業(yè)聯(lián)合會(Conference Board)和密歇根大學(xué)(University of Michigan)的信心指數(shù)是2000年以來差距最大的一次。

家庭消費(fèi)是今年美國經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動力，消費(fèi)者支出的持續(xù)下降將使經(jīng)濟(jì)變得脆弱。美國商務(wù)部(Commerce Department)上周公布，第三季度消費(fèi)者支出同比增長2.9%，低于第二季度4.6%的增幅。這一增長抵消了商業(yè)投資下降3%的影響。美國9月份零售額經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后較8月份下降0.3%。

美國的就業(yè)潛在威脅已被暴露

美國勞工部(Labor Department)稍早公布數(shù)據(jù)顯示，9月底，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的空缺職位數(shù)量降至702萬個(gè)。這是18個(gè)月以來就業(yè)機(jī)會最少的一次。但是空缺職位仍然比失業(yè)的美國人(那些沒有工作但積極尋找工作的人)多126萬個(gè)。

在2018年之前，空缺職位從未超過2000年以來的失業(yè)記錄。與一年前的739萬所相比，今年的開業(yè)數(shù)量普遍下降。但最近幾個(gè)月，招聘活動保持了相當(dāng)穩(wěn)定。9月份，593萬美國人就業(yè)，高于上年同期的567萬。其結(jié)果是，美國失業(yè)人數(shù)也小幅下降。

服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)經(jīng)不起推敲

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM) 10月非制造業(yè)指數(shù)升至54.7，遠(yuǎn)高于榮枯分水嶺50。然而另一項(xiàng)采購經(jīng)理人指數(shù)則不那么樂觀:IHS Markit表示，10月份美國服務(wù)業(yè)指數(shù)降至50.6，為2016年2月以來的最低水平。服務(wù)業(yè)PMI兩個(gè)指標(biāo)的南轅北轍則暗示美國服務(wù)業(yè)的景氣度并不是很高。換句話說，目前美國經(jīng)濟(jì)要靠服務(wù)業(yè)來抵消制造業(yè)的弱勢還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

能源公司難以生存

能源公司Chesapeake Energy表示，如果石油和天然氣價(jià)格持續(xù)低迷，該公司可能無法繼續(xù)經(jīng)營下去。數(shù)據(jù)顯示，2014年和2015年大宗商品價(jià)格暴跌后，鉆井企業(yè)仍在努力重新站穩(wěn)腳跟，而上述聲明突顯出它們面臨的挑戰(zhàn)。

較低的能源價(jià)格正在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生影響。更便宜的汽油可以讓消費(fèi)者在別處消費(fèi)，從而支撐整體經(jīng)濟(jì)增長。但企業(yè)在石油領(lǐng)域的支出正在減少。采礦業(yè)的私人投資已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度下降。這拖累了整體商業(yè)投資，阻礙了經(jīng)濟(jì)增長。盡管最近形勢艱難，美國能源行業(yè)仍在生產(chǎn)大量石油。9月份，石油進(jìn)口降幅大于出口，創(chuàng)造了1978年以來的最大月度貿(mào)易順差。

(編輯：李國堅(jiān))