市場疲弱，汽車之家(ATHM.US)Q3財報何如？

智通財經APP獲悉，汽車之家(ATHM.US)將于今日(11月5日)美股盤前公布2019財年第三季度(Q3)業(yè)績報告。

市場普遍預計汽車之家Q3營收為3.06億美元，同比增長11.3%;預計每股收益為0.83美元，同比下滑8.8%。此前，公司預計凈營收將位于人民幣21.6億元至21.9億元之間(約合3.146億美元至3.19億美元)，相當于同比增長14.4%至16%。

回顧第二季度，汽車之家營收為3.36億美元，每股收益為1.04美元，均好于市場預期。Q2公司凈利率為39.33%，凈資產收益率(ROE)為29.47%。

此外，公司主要應用程序和迷你應用程序的平均每日活躍用戶(DAAU)總數(shù)達到3780萬，較2018年同期增加48%，進一步鞏固了公司的中國汽車垂直行業(yè)的主導地位。

在過去的兩年內，公司營收均超市場預期，每股收益超預期的季度有7次(88%)。

業(yè)務方面，汽車之家的收入來源于媒體服務、市場拓展服務(Leads generation services)、以及在線市場和其它業(yè)務三類。

第二季度，公司業(yè)務全線增長。其中，媒體服務同比增長11%至人民幣10.3億元(約合1.5億美元)，占總收入比重的45%;市場拓展服務即銷售線索業(yè)務，其收費對象為交易商，該業(yè)務同比增長20%至人民幣8.9億元(約合1.3億美元)，占比38%;在線市場和其它業(yè)務同比增長97%至人民幣3.9億元(約合5708萬美元)，占比17%。

但到了2019年下半年，隨著汽車市場增速放緩，形勢不容樂觀。根據中國乘用車(CPCA)發(fā)布的數(shù)據，截至2019年9月底，汽車零售總額同比下降9%，批發(fā)總額同比下降11%，生產總額同比下降13%。

而汽車之家在面對疲軟的市場，通過投入營銷額外的資金幫助經銷商和原始設備制造商(OEMs)處理庫存，促進新車銷售。因此，營收增長和利潤相對較弱也是不可避免的。

天灝資本此前發(fā)布研報稱，預計汽車之家Q3營收將接近其指引的低端，預計利潤率也將低于去年同期的水平。為了進一步應對不確定性和市場疲軟，除了目前的廣告的經銷商會員模式外，公司在積極的探索一種新的商業(yè)模式，既是機遇，也是風險。

對于Q3，天灝資本表示該公司的付費經銷商數(shù)量可能約為2.45萬，同比下滑6.8%。

評級方面，據媒體統(tǒng)計數(shù)據顯示，在接受調查的14位投資分析師中，7位分析師給予該公司“持有”評級，另外，給予“買入”和“跑贏大市”評級的分析師分別有4位和2位，給予“賣出”評級的分析師有1位。