里昂：維持國(guó)泰航空(00293)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至12.1港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，維持對(duì)國(guó)泰航空(00293)貨運(yùn)業(yè)務(wù)負(fù)面看法，對(duì)其客運(yùn)及收益率看法也更趨悲觀，并下調(diào)了國(guó)泰2019年及2020年的盈測(cè)，認(rèn)為客運(yùn)業(yè)務(wù)下行壓力在明年上半年仍會(huì)持續(xù)，但預(yù)計(jì)受惠燃料成本向下，公司預(yù)計(jì)仍能維持盈利，將其目標(biāo)價(jià)由12.4港元降至12.1港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其估值吸引。

該行稱(chēng)，雖然期內(nèi)以客運(yùn)收益公里數(shù)計(jì)增長(zhǎng)持平，反映下行因素有限，現(xiàn)時(shí)估計(jì)客運(yùn)需求何時(shí)見(jiàn)底有難度，將公司2019年客運(yùn)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2%降至1%，并將2020年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由3%降至持平，同時(shí)也將其2019年及2020年客運(yùn)收益率預(yù)測(cè)調(diào)整至分別下跌4%及2%。該行分別將公司2019年及2020年盈利預(yù)測(cè)分別削43%及48%，預(yù)期2021年將見(jiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，雖然該行沒(méi)有為其半年業(yè)績(jī)作正式預(yù)測(cè)，但現(xiàn)時(shí)估計(jì)今年下半年盈利將為5.33億港元并已見(jiàn)底，之后明年將逐步復(fù)蘇，到2021年將重拾增長(zhǎng)。