新股消息 | 新加坡AM Aerospace Holdings向港交所遞表，專注C級(jí)飛機(jī)零部件存貨分銷

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所11月4日披露，AM Aerospace Holdings Ltd 向港交所遞表，天泰金融為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)悉，AM Aerospace Holdings Ltd 于1987年2月成立，為新加坡民用航空航天業(yè)內(nèi)一家專注于C級(jí)飛機(jī)零部件（小型、 成本相對(duì)較低但量大的商品零部件，如緊固件、軸承及電子元件）的獨(dú)立存貨分銷商。

業(yè)務(wù)狀況

截至最后實(shí)際可行日期，AM Aerospace Holdings Ltd 儲(chǔ)存、供應(yīng)及分銷逾4000個(gè)庫(kù)存單位（SKU）的飛機(jī)零部件，主要供民用航空使用。公司的SKU由緊固件、軸承及電子元件等C級(jí)飛機(jī)零部件組成。緊固件包括范圍廣泛的高精度飛機(jī)零部件，用于將兩個(gè)或以上組件固定在一起，是其最重要的產(chǎn)品類別。

作為存貨分銷商，公司主要自上游二級(jí)零部件制造商（二級(jí)PM）采購(gòu)C級(jí)飛機(jī)零部件并將其儲(chǔ)存、供應(yīng)及分銷予下游一級(jí)原始設(shè)備制造商（一級(jí)OEM）、其分包商及維護(hù)、維修及徹底檢修商店（MRO商店）。下圖顯示公司在典型全球民用航空航天供應(yīng)鏈中的主要業(yè)務(wù)模式：

截至2019年6月30日止財(cái)政年度，公司已向逾110家一級(jí)OEM、其分包商、MRO商店及其他客戶進(jìn)行銷售。鑒于近期全球行業(yè)趨勢(shì)顯示，亞太地區(qū)航空運(yùn)輸量經(jīng)歷最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，主要銷售市場(chǎng)新加坡、韓國(guó)及大中華地區(qū)分別平均為收益貢獻(xiàn)41.7%、37.9%及13.1%。

于2018年，在新加坡C級(jí)飛機(jī)零部件銷售價(jià)值約413.7百萬(wàn)美元中，約70.6%或292.1百萬(wàn)美元通過分銷商實(shí)現(xiàn)。在該年度，在通過新加坡分銷商出售的C級(jí)飛機(jī)零部件中，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按銷售價(jià)值計(jì)，公司市場(chǎng)份額約為4.6%。

財(cái)務(wù)狀況

公司新生產(chǎn)銷售及零部件市場(chǎng)銷售共同貢獻(xiàn)總收益的大部分。于往績(jī)記錄期間，公司收益由截至2017年及2018年6月30日止財(cái)政年度分別為1145萬(wàn)美元及1104萬(wàn)美元增至截至2019年6月30日止財(cái)政年度的1339萬(wàn)美元。于相同年度，溢利由189萬(wàn)美元及270萬(wàn)美元增至477萬(wàn)美元。于往績(jī)記錄期間，平均毛利率為54.8%。

風(fēng)險(xiǎn)因素

(1)十分倚賴Arconic及AFSR；(2)倚賴準(zhǔn)確預(yù)測(cè)存貨需求的能力；(3)臨滯銷及過時(shí)存貨；(4)無(wú)法重續(xù)AS9120或其他認(rèn)證及證書；(5)倚賴往績(jī)記錄期間的五大客戶；(6) 全球民用航空航天業(yè)的嚴(yán)格法規(guī)；(7)倚賴新飛機(jī)項(xiàng)目的成功及可用性；(8)倚賴董事、高級(jí)管理層及合資格人員；(9)與實(shí)施未來計(jì)劃，特別是越南、韓國(guó)及民丹島的新供應(yīng)中心有關(guān)的固有風(fēng)險(xiǎn)；(10)與全球獨(dú)立存貨分銷商以及一 級(jí)OEM聯(lián)屬、航空公司聯(lián)屬及二級(jí)PM聯(lián)屬供應(yīng)商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。