小摩：首予百威亞太(01876) “增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)34港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布報(bào)告稱，首予百威亞太(01876) “增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)34港元。

該行稱，以去年銷貨價(jià)值計(jì)，其在內(nèi)地、韓國(guó)、印度及越南市場(chǎng)具領(lǐng)導(dǎo)地位，及以去年經(jīng)正?；疎BITDA計(jì)，其為亞洲區(qū)最賺錢啤酒商之一。該行相信，透過善用旗下全球平臺(tái)及逾50個(gè)品牌作最佳模式營(yíng)運(yùn)，它在推動(dòng)產(chǎn)品高端化具有良好定位，相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA約21倍。

該行又稱，百威亞太透過平臺(tái)模式經(jīng)營(yíng)增加收益。公司旗下有逾50個(gè)啤酒品牌，并從成熟市場(chǎng)積極調(diào)撥資源及現(xiàn)金流至增長(zhǎng)市場(chǎng)。未來可將內(nèi)地的成長(zhǎng)模式復(fù)制至越南等。同時(shí)該行認(rèn)為，百威亞太可在產(chǎn)品高端化趨勢(shì)中變現(xiàn)，其引述GlobalData預(yù)測(cè)稱，高端和超高端啤酒市場(chǎng)銷量于2018至2023年間，年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到5.6%，期內(nèi)主流啤酒預(yù)計(jì)僅0.8%，特別是印度和越南具有龐大的增長(zhǎng)空間。