新股消息 | 中國環(huán)保新材集團有限公司更新赴美IPO招股書 擬最多募資2340萬美元

智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)美國證券交易委員會(SEC)披露，10月30日，中國環(huán)保新材集團有限公司(China Eco-Materials Group Co. Ltd)遞交了赴納斯達克交易所上市招股說明書補充文件(F-1/A)，股票代碼為“ZGHB”。Network 1 Financial Securities擔任其普通股發(fā)行承銷商。

招股書顯示，公司計劃通過IPO募資最多2340萬美元，所得資金將用于濕拌砂漿車間和生產(chǎn)線的建設、市場營銷和業(yè)務發(fā)展、以及其它一般企業(yè)用途。本次公司計劃發(fā)行普通股最低為120萬股，最高為250萬股。

公司及業(yè)務簡介

中國環(huán)保新材集團有限公司位于中國江蘇省南京市，主要生產(chǎn)和銷售兩種環(huán)保建筑材料：高壓加氣混凝土砌塊和預拌砂漿。兩款產(chǎn)品的原材料為采礦廢料(鐵尾礦、銅尾礦等)和粉煤灰，主要來自于南京市以及周邊城市。

中國環(huán)保新材是一家控股公司，主要業(yè)務是通過可變利益實體(VIE)“南京福亞新型建材有限公司”開展，并以合同安排的方式控制該實體。公司基本架構(gòu)如下：

招股書顯示，公司身處蒸壓加氣混凝土和預拌砂漿兩個行業(yè)，競爭十分激烈。

根據(jù)目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，蒸壓加氣混凝土行業(yè)已有2000家生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能約為2億至3億立方米。年產(chǎn)量約為1.81億立方米，占墻體材料產(chǎn)量的9%，新墻體材料產(chǎn)量的15%。

蒸壓加氣混凝土產(chǎn)品以砌塊為主，砌塊產(chǎn)量占行業(yè)的98%，而板材等高科技產(chǎn)品僅占2%。國內(nèi)砌塊中、低密度砌塊產(chǎn)品比例較小，市場以B06級產(chǎn)品為主，B05、B04級產(chǎn)品較為缺乏。公司表示其有能力生產(chǎn)B04、05以及06級產(chǎn)品，目前收到的訂單大部分為B06級產(chǎn)品。

在國內(nèi)，預拌砂漿的應用發(fā)展較晚，始于上世紀80年代。直到2007年，現(xiàn)代化需求推動了相關(guān)國家鼓勵政策的出臺。目前，預拌砂漿行業(yè)已有超過1000家企業(yè)，從地理分布來看，主要集中在華東、華南和沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。整個行業(yè)的市場集中度不高，是一個競爭激烈的市場。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，公司的下游客戶主要是房地產(chǎn)行業(yè)。截至2019年2月28日一年內(nèi)，公司三大主要客戶占總銷售額比重分別為30%、20%、10%。同期，公司四大供應商分別占總采購量的49%、17%、14%、12%。

招股書顯示，公司用采礦廢料和粉煤灰為原材料，代替了傳統(tǒng)沙土，具備較大的環(huán)保競爭優(yōu)勢。此外，原材料主要來自于公司周邊地區(qū)，運輸成本小，同時幾乎一半的采礦廢料都是免費提供給公司，成本結(jié)構(gòu)極具競爭力。

IPO之前，公司的董事和高管合計持有公司6423680股普通股，占總股本的49.4%。其中Jinru Lin持4289483股，占比33%;Geng Lin持2134197股，占比16.4%。本次IPO發(fā)行后股權(quán)相關(guān)變動情況如下：

基本財務數(shù)據(jù)

截至2019年2月28日的一年內(nèi)，公司總營業(yè)收入同比增長12%至702萬美元，增長主要是受更高的平均單位售價推動。2019財年，公司的產(chǎn)品平均售價從去年的27.28美元漲至37.9美元，漲幅為38.93%。

同期，公司的總毛利潤同比增長43%至249萬美元，毛利率為35%，同比增長7個百分點。各產(chǎn)品毛利潤以及毛利率的情況如下：

2019財年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入232萬美元，投資活動現(xiàn)金流凈流出269萬美元，融資活動現(xiàn)金流凈流入176萬美元。截至該財年末，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為245萬美元，同比增長108%。

公司短期債務以銀行借款為主，截至2019年6月份兩筆短期債務已經(jīng)全部還清。另外有一筆價值57萬美元的債務將于12月份到期，利率為4.35%。另外公司還有三筆長期債務，總額達104萬美元。