區(qū)塊鏈如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)“賦能”？何時(shí)能落地？

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“澤平宏觀”，作者：任澤平。

摘要

中共中央政治局10月24日下午就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，區(qū)塊鏈技術(shù)的集成應(yīng)用在新的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)變革中起著重要作用。我們要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

習(xí)近平總書記指出，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已延伸到數(shù)字金融、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、供應(yīng)鏈管理、數(shù)字資產(chǎn)交易等多個(gè)領(lǐng)域。目前，全球主要國(guó)家都在加快布局區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展。我國(guó)在區(qū)塊鏈領(lǐng)域擁有良好基礎(chǔ)，要加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，積極推進(jìn)區(qū)塊鏈和經(jīng)濟(jì)社會(huì)融合發(fā)展。

第46屆世界經(jīng)濟(jì)論壇達(dá)沃斯年會(huì)將區(qū)塊鏈與人工智能、自動(dòng)駕駛等一并列入“第四次工業(yè)革命”?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》曾在2015年10月的封面文章《信任的機(jī)器》中介紹區(qū)塊鏈——“比特幣背后的技術(shù)有可能改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式”。區(qū)塊鏈為什么被稱為“信任的機(jī)器”?為何近年如此火爆?它將如何改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式?如何產(chǎn)業(yè)化?發(fā)展前景如何?未來(lái)有哪些挑戰(zhàn)?

區(qū)塊鏈?zhǔn)侨绾蝿?chuàng)造信任的?我們以“1”、“2”、“3”來(lái)總結(jié)區(qū)塊鏈的特點(diǎn)：

“1”句話概括區(qū)塊鏈：可信的分布式數(shù)據(jù)庫(kù);

“2”大核心性質(zhì)：分布式、不可篡改;

“3”個(gè)關(guān)鍵機(jī)制：密碼學(xué)原理、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)、共識(shí)機(jī)制。

“分布式”與“不可篡改”的性質(zhì)保證了區(qū)塊鏈的“誠(chéng)實(shí)”與“透明”，這是區(qū)塊鏈能夠創(chuàng)造信任的基礎(chǔ)。

區(qū)塊鏈如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)“賦能”?可以總結(jié)為四點(diǎn)：范圍廣、跨主體、提效率、降成本。

范圍廣：區(qū)塊鏈技術(shù)能夠廣泛服務(wù)于金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。幾乎所有行業(yè)都涉及交易，都需要誠(chéng)信可靠的交易環(huán)境作為行業(yè)健康發(fā)展的前提支撐。區(qū)塊鏈通過(guò)數(shù)學(xué)原理而非第三方中介來(lái)創(chuàng)造信任，可以降低系統(tǒng)的維護(hù)成本。

跨主體：與流行的觀點(diǎn)認(rèn)為區(qū)塊鏈將沖擊現(xiàn)有的商業(yè)邏輯和環(huán)境不同，我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)目前更適合落地于價(jià)值鏈長(zhǎng)、溝通環(huán)節(jié)復(fù)雜、節(jié)點(diǎn)間存在博弈行為的場(chǎng)景，是對(duì)傳統(tǒng)信息技術(shù)的升級(jí)、對(duì)現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境的優(yōu)化而非顛覆。傳統(tǒng)信息技術(shù)(如OA、ERP)提升了企業(yè)內(nèi)部的協(xié)作效率，區(qū)塊鏈技術(shù)則將協(xié)作范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到跨主體，通過(guò)保持各主體間賬本的安全、透明與一致，從而切實(shí)降低各參與方的信息不對(duì)稱。

提效率、降成本：我們以四個(gè)具有代表性的應(yīng)用場(chǎng)景為例進(jìn)行分析(跨境支付、全球貿(mào)易物流、供應(yīng)鏈金融、征信)，發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈能夠融合實(shí)物流、數(shù)據(jù)流、信息流、資金流，簡(jiǎn)化驗(yàn)證、對(duì)賬、審批、清算等交易流程，從而提升效率、降低成本。在部分場(chǎng)景中，區(qū)塊鏈也能幫助實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)確權(quán)、促進(jìn)信息共享。

從全球區(qū)塊鏈相關(guān)公司融資輪次分布情況來(lái)看，目前超95%以上融資事件處于種子輪、天使輪及A輪階段，B輪及以后只占3%，這說(shuō)明產(chǎn)業(yè)依舊處于早期階段。2014年后VC融資輪投數(shù)量逐步減少，平均輪投規(guī)模逐漸增加，投資者更多地將目光從數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移到具體應(yīng)用場(chǎng)景的落地，說(shuō)明投資者更加理性、產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入早期階段的尾聲。

行業(yè)方面，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年將以金融行業(yè)為主，逐漸向其他實(shí)體行業(yè)輻射，更切合實(shí)際的場(chǎng)景加速落地，行業(yè)從“1到N”發(fā)展到包括娛樂(lè)、商品溯源、征信等。

比特幣是去中心化虛擬貨幣的典型代表，是區(qū)塊鏈技術(shù)的重要應(yīng)用場(chǎng)景之一，具備去中心化、總量有限、交易安全、信息公開的超前時(shí)代的特點(diǎn)。比特幣替代信用貨幣的最大障礙正是去中心化的特性，它挑戰(zhàn)了當(dāng)前以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的全球貨幣發(fā)行機(jī)制和理念，我國(guó)政府對(duì)比特幣交易活動(dòng)的監(jiān)管逐步趨嚴(yán)。投機(jī)需求是主導(dǎo)比特幣價(jià)格瘋漲的內(nèi)在原因，包括變相換匯、ICO融資等交易活動(dòng)。在認(rèn)識(shí)到虛擬貨幣本身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，我們不能否定區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性和發(fā)展?jié)摿Α?參考我們此前報(bào)告《比特幣：貨幣革命還是投機(jī)泡沫?》)

技術(shù)方面，目前聯(lián)盟鏈的共識(shí)算法、技術(shù)性能相較于大型公鏈可以更好地滿足企業(yè)對(duì)實(shí)際商業(yè)場(chǎng)景的落地需求，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將大規(guī)模發(fā)展。

政策方面，區(qū)塊鏈可以增加執(zhí)法透明度，探測(cè)行業(yè)信用情況，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)革新，預(yù)計(jì)未來(lái)各國(guó)將根據(jù)自身情況不同力度地輔以政策支持。

總體來(lái)說(shuō)，隨著資本和人才的快速涌入，我們認(rèn)為適合區(qū)塊鏈應(yīng)用的場(chǎng)景將加快落地，行業(yè)將在3-5年內(nèi)更快更規(guī)范地發(fā)展。

在高速發(fā)展同時(shí)，區(qū)塊鏈(尤其是大型公鏈)還需要面對(duì)交易性能偏低、安全性隱患、標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一、監(jiān)管政策不完備等諸多技術(shù)、商業(yè)與監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。這正說(shuō)明技術(shù)本身仍然處在“從0到1”的初始階段。

未來(lái)，區(qū)塊鏈除了自身運(yùn)用側(cè)鏈、閃電網(wǎng)絡(luò)、跨鏈等技術(shù)外，更需要與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興信息技術(shù)深度融合，從而提升技術(shù)性能和鏈下數(shù)據(jù)質(zhì)量并減少資源浪費(fèi)。

智能合約可能是區(qū)塊鏈上最具革命性的應(yīng)用。如果智能合約在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)廣泛運(yùn)用，經(jīng)濟(jì)分工將在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)一步細(xì)化，全球范圍內(nèi)的各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)將直接對(duì)接需求和生產(chǎn)，更廣泛的社會(huì)協(xié)同將得以實(shí)現(xiàn)。如果上述愿景實(shí)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)與行業(yè)的結(jié)合有望迎來(lái)“從1到N”的爆發(fā)時(shí)刻，它的爆發(fā)或?qū)⒉皇蔷€性的而是非線性的，區(qū)塊鏈也才可能從“信任機(jī)器”升級(jí)成為引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)浪潮的重要“引擎”。

正文

一、 區(qū)塊鏈如何創(chuàng)造信任：基本結(jié)構(gòu)、關(guān)鍵機(jī)制與核心性質(zhì)

近年來(lái)，區(qū)塊鏈成為科技界和創(chuàng)業(yè)圈的一大熱詞。第46屆世界經(jīng)濟(jì)論壇達(dá)沃斯年會(huì)將區(qū)塊鏈與人工智能、自動(dòng)駕駛等一并列入“第四次工業(yè)革命”，顯示出區(qū)塊鏈技術(shù)的重大意義和極為廣闊的發(fā)展空間。IBM公司CEO羅睿蘭女士有一句著名的論斷：“區(qū)塊鏈對(duì)于可信交易的意義正如互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于通訊的意義”(What the internet did for communications, I think blockchain will do for trusted transactions)。那么區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?為何它被稱為“信任的機(jī)器”?

在本報(bào)告的第一部分中，我們用 “1”、“2”、“3”來(lái)總結(jié)區(qū)塊鏈的特點(diǎn)，由此回答以上兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題——

“1”句話概括區(qū)塊鏈：可信的分布式數(shù)據(jù)庫(kù);

“2”個(gè)核心優(yōu)勢(shì)：分布式、不可篡改;

“3”個(gè)關(guān)鍵機(jī)制：密碼學(xué)原理、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)、共識(shí)機(jī)制。

1. “1”句話概括區(qū)塊鏈：可信的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)

狹義來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N將數(shù)據(jù)區(qū)塊以時(shí)間順序相連的方式組合成的、并以密碼學(xué)方式保證不可篡改和不可偽造的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)(或者叫分布式賬本技術(shù)，Distributed Ledger Technology，DLT)。分布式包含兩層意思：

一是數(shù)據(jù)由系統(tǒng)的所有節(jié)點(diǎn)共同記錄，所有節(jié)點(diǎn)既不需要屬于同一組織，也不需要彼此相互信任;

二是數(shù)據(jù)由所有節(jié)點(diǎn)共同存儲(chǔ)，每個(gè)參與的節(jié)點(diǎn)均可復(fù)制獲得一份完整記錄的拷貝。那么這個(gè)分布式數(shù)據(jù)庫(kù)的基本結(jié)構(gòu)如何?

區(qū)塊鏈可以視作一個(gè)賬本，每個(gè)區(qū)塊可以視作一頁(yè)賬，其通過(guò)記錄時(shí)間的先后順序鏈接起來(lái)就形成了“賬本”。一般來(lái)說(shuō)，系統(tǒng)會(huì)設(shè)定每隔一個(gè)時(shí)間間隔就進(jìn)行一次交易記錄的更新和廣播，這段時(shí)間內(nèi)系統(tǒng)全部的數(shù)據(jù)信息、交易記錄被放在一個(gè)新產(chǎn)生的區(qū)塊中。如果所有收到廣播的節(jié)點(diǎn)都認(rèn)可了這個(gè)區(qū)塊的合法性，這個(gè)區(qū)塊將以鏈狀的形式被各節(jié)點(diǎn)加到自己原先的鏈中，就像給舊賬本里添加新一頁(yè)。

區(qū)塊可以大體分為塊頭(header)和塊身(body)兩部分。塊頭一般包括前一個(gè)區(qū)塊的哈希值(父哈希)、時(shí)間戳以及其他信息。哈希是一類密碼算法，將任意一段信息都可以通過(guò)某種加密算法表現(xiàn)為一串“亂碼”，也就是哈希值。父哈希指向上一個(gè)區(qū)塊的地址(頭哈希)，如此遞推可以幫我們一直回溯到區(qū)塊鏈的第一個(gè)頭部區(qū)塊，也就是創(chuàng)世區(qū)塊(genesis block)。

每個(gè)特定區(qū)塊的塊頭都具有唯一的識(shí)別符，即頭哈希值。任何節(jié)點(diǎn)都可以簡(jiǎn)單地對(duì)區(qū)塊頭進(jìn)行哈希計(jì)算獨(dú)立地獲取該區(qū)塊的哈希值。區(qū)塊高度是區(qū)塊的另一個(gè)標(biāo)識(shí)符，作用與區(qū)塊頭哈希類似。創(chuàng)世區(qū)塊高度為0，然后依次類推。

以上圖的比特幣#515056區(qū)塊為例，其塊頭中除了包含頭哈希、父哈希及默克爾根以外，還包含了以下重要信息：

獎(jiǎng)勵(lì)(Block Reward)：系統(tǒng)發(fā)放給發(fā)現(xiàn)正確哈希值并創(chuàng)建新區(qū)塊的礦工的獎(jiǎng)勵(lì)，這部分為內(nèi)置代幣系統(tǒng)的區(qū)塊鏈獨(dú)有。目前比特幣區(qū)塊鏈獎(jiǎng)勵(lì)為12.5個(gè)比特幣，該數(shù)字每四年減半(比特幣總量設(shè)定為2100萬(wàn)個(gè))。

難度(Difficulty)：該區(qū)塊工作量證明算法的難度目標(biāo)。

隨機(jī)數(shù)(Nonce)：用于工作量證明算法的計(jì)數(shù)器。

塊身包含經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的、塊在創(chuàng)建過(guò)程中發(fā)生的所有價(jià)值交換的數(shù)據(jù)記錄,通過(guò)一種特殊的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)存儲(chǔ)起來(lái)，通常組織為樹形式——比如默克爾樹(Merkle Tree)。所有數(shù)據(jù)記錄在這棵樹的“葉子”節(jié)點(diǎn)里，一級(jí)一級(jí)往上追溯，最后歸結(jié)到一個(gè)樹根，反之通過(guò)樹根就追溯到每一筆交易詳情。

2. 區(qū)塊鏈三大關(guān)鍵機(jī)制：密碼學(xué)原理、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)、共識(shí)機(jī)制

密碼學(xué)原理之一：哈希算法

哈希算法是一類加密算法的統(tǒng)稱，是信息領(lǐng)域中非常基礎(chǔ)也非常重要的技術(shù)。輸入任意長(zhǎng)度的字符串，哈希算法可以產(chǎn)生固定大小的輸出。通俗地說(shuō)，我們可以將哈希算法的輸出(也就是哈希值)理解為區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缰械摹凹彝サ刂贰?。就像物理世界中我們總可以用一個(gè)特定且唯一的地址來(lái)標(biāo)識(shí)一樣，我們也可以用哈希特定且唯一地標(biāo)識(shí)一個(gè)區(qū)塊(如果不同區(qū)塊的哈?？偸遣煌?，那么我們稱這類哈希函數(shù)具有“碰撞阻力”，這是對(duì)哈希函數(shù)的基本要求)，而且就像我們無(wú)法從“家庭地址”倒推出房屋結(jié)構(gòu)、家庭成員等內(nèi)部信息一樣，我們也無(wú)法從哈希值反推出區(qū)塊的具體內(nèi)容(哈希函數(shù)的隱秘性)。

密碼學(xué)原理之二：非對(duì)稱加密

非對(duì)稱加密是指加密和解密使用不同密鑰的加密算法，也稱為公私鑰加密。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都擁有唯一的一對(duì)私鑰和公鑰。公鑰是密鑰對(duì)中公開的部分，就像銀行的賬戶可以被公開，私鑰是非公開的部分，就像賬戶密碼。使用這個(gè)密鑰對(duì)時(shí)，如果用其中一個(gè)密鑰加密一段數(shù)據(jù)，則必須用另一個(gè)密鑰解密。

在比特幣區(qū)塊鏈中，私鑰代表了對(duì)比特幣的控制權(quán)。交易發(fā)起方用私鑰對(duì)交易(包括轉(zhuǎn)賬金額和轉(zhuǎn)賬地址)簽名并將簽名后的交易和公鑰廣播，各節(jié)點(diǎn)接收到交易后可以用公鑰驗(yàn)證交易是否合法。在這個(gè)過(guò)程中交易發(fā)起方無(wú)須暴露自己的私鑰，從而實(shí)現(xiàn)保密目的。

數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)：默克爾樹

默克爾樹(Merkle Tree)實(shí)際上是一種數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。這種樹狀數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)在快速歸納和檢驗(yàn)大規(guī)模數(shù)據(jù)完整性方面效率很高。在比特幣網(wǎng)絡(luò)中，默克爾樹被用來(lái)歸納一個(gè)區(qū)塊中的所有交易，其樹根就是整個(gè)交易集合的哈希值，最底層的葉子節(jié)點(diǎn)是數(shù)據(jù)塊的哈希值，非葉節(jié)點(diǎn)是其對(duì)應(yīng)子節(jié)點(diǎn)串聯(lián)字符串的哈希。我們只需要記住根節(jié)點(diǎn)哈希，只要樹中的任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)被篡改，根節(jié)點(diǎn)哈希就不會(huì)匹配，從而可以達(dá)到校驗(yàn)?zāi)康摹?/p>

共識(shí)機(jī)制

共識(shí)機(jī)制是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)最核心的秘密。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，共識(shí)機(jī)制是區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)就區(qū)塊信息達(dá)成全網(wǎng)一致共識(shí)的機(jī)制，可以保證最新區(qū)塊被準(zhǔn)確添加至區(qū)塊鏈、節(jié)點(diǎn)存儲(chǔ)的區(qū)塊鏈信息一致不分叉甚至可以抵御惡意攻擊。實(shí)踐中要達(dá)到這樣的效果需要滿足兩方面條件：一是選擇一個(gè)獨(dú)特的節(jié)點(diǎn)來(lái)產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊，二是使分布式數(shù)據(jù)記錄不可逆。

當(dāng)前主流的共識(shí)機(jī)制包括：工作量證明/POW(Proof of Work)、權(quán)益證明/POS(Proof of Stake)、工作量證明與權(quán)益證明混合(POS+POW)、股份授權(quán)證明/DPOS(Delegated Proof-of-Stake)、實(shí)用拜占庭容錯(cuò)(PBFT)、瑞波共識(shí)協(xié)議等。其中比特幣使用的是工作量證明機(jī)制。

工作量證明/POW工作量證明機(jī)制的基本步驟如下：

1) 節(jié)點(diǎn)監(jiān)聽全網(wǎng)數(shù)據(jù)記錄，通過(guò)基本合法性驗(yàn)證的數(shù)據(jù)記錄將進(jìn)行暫存;

2) 節(jié)點(diǎn)消耗自身算力嘗試不同的隨機(jī)數(shù)(nonce)，進(jìn)行指定的哈希計(jì)算，并不斷重復(fù)該過(guò)程直到找到合理的隨機(jī)數(shù)，這一過(guò)程也被稱為“挖礦”;

3) 找到合理的隨機(jī)數(shù)后，生成區(qū)塊信息(塊頭+塊身);

4) 節(jié)點(diǎn)對(duì)外部廣播出新產(chǎn)生的區(qū)塊，其他節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證通過(guò)后，連接至區(qū)塊鏈中，主鏈高度加一，然后所有節(jié)點(diǎn)切換至新區(qū)塊后繼續(xù)進(jìn)行下一輪挖礦。

比特幣區(qū)塊鏈就是通過(guò)足夠大的工作量來(lái)求解數(shù)學(xué)難題來(lái)就“誰(shuí)有權(quán)記賬”達(dá)成共識(shí)?！暗V工”在挖礦過(guò)程中會(huì)得到兩種類型的獎(jiǎng)勵(lì)：創(chuàng)建新區(qū)塊的新幣獎(jiǎng)勵(lì)，以及區(qū)塊中所包含交易的交易費(fèi)用(交易雙方為了交易被區(qū)塊鏈盡早記錄會(huì)提供給礦工一筆交易費(fèi)用作為激勵(lì))。這種算法的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及獲勝者有權(quán)在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易記錄的機(jī)制實(shí)際上分別解決了分布式記賬以及記賬權(quán)歸屬的問(wèn)題。在比特幣區(qū)塊鏈中，這一過(guò)程還起到了貨幣發(fā)行的作用——目前每隔10分鐘，就會(huì)有挖到新區(qū)塊的礦工收到12.5個(gè)比特幣的獎(jiǎng)勵(lì)。

盡管工作量證明機(jī)制解決了記賬權(quán)歸屬問(wèn)題，那么獲得記賬權(quán)的礦工有沒(méi)有可能“作弊”，在構(gòu)造的新區(qū)塊中添加一些并不存在的交易呢?實(shí)際上，比特幣區(qū)塊鏈共識(shí)機(jī)制的重要環(huán)節(jié)是網(wǎng)絡(luò)中的每個(gè)節(jié)點(diǎn)都會(huì)獨(dú)立校驗(yàn)新區(qū)塊，其中最重要的就是校驗(yàn)新區(qū)塊中每一筆交易是否合法。如果沒(méi)有通過(guò)驗(yàn)證，那么這個(gè)新區(qū)塊將被拒絕，該礦工也就白白浪費(fèi)了所有的電力和努力。

權(quán)益證明在工作量證明/POW機(jī)制中，所有參與POW競(jìng)賽的節(jié)點(diǎn)都將付出不小的經(jīng)濟(jì)成本(硬件、電力、維護(hù)等)，而且每次只有一個(gè)節(jié)點(diǎn)“勝出”，也意味著其他節(jié)點(diǎn)的大量資源將被浪費(fèi)。為了解決資源浪費(fèi)問(wèn)題，權(quán)益證明機(jī)制/POS在2013年被提出并最早在Peercoin系統(tǒng)中被實(shí)現(xiàn)。

權(quán)益證明類似現(xiàn)實(shí)生活中的股東機(jī)制，其出發(fā)點(diǎn)是：如果共識(shí)機(jī)制主要是用來(lái)證明誰(shuí)在挖礦這件事情上投入最多，為何不簡(jiǎn)單直接地把挖礦“算力”按比例分配給當(dāng)前所有的持幣者?在工作量證明中，有更多算力的礦工會(huì)得到更多的投票權(quán);在權(quán)益證明中，持有更多幣(以及相應(yīng)的時(shí)間)的礦工將獲得更多的投票權(quán)。

股份授權(quán)證明/DPOS在這種系統(tǒng)中，每個(gè)幣就等于一張選票，持有幣的人可以根據(jù)自己持有幣的數(shù)量來(lái)投出自己信任的受托人，而受托人不一定需要擁有最多的系統(tǒng)資源。股份授權(quán)證明機(jī)制模仿了公司的董事會(huì)制度，能夠讓數(shù)字貨幣持有者將維護(hù)系統(tǒng)記賬和安全的工作交給有能力有時(shí)間的人來(lái)專職從事該項(xiàng)工作。受托人也可以通過(guò)記賬來(lái)獲得新幣的獎(jiǎng)勵(lì)。

相對(duì)于權(quán)益證明機(jī)制，股份授權(quán)證明的優(yōu)勢(shì)在于記賬人數(shù)量大大縮小，并且輪流記賬，可以提高系統(tǒng)的整體效率，理想環(huán)境下，DPOS能夠?qū)崿F(xiàn)每秒數(shù)十萬(wàn)筆的交易數(shù)量。

共識(shí)機(jī)制的選擇對(duì)區(qū)塊鏈性能(資源占用、處理速度等)有著較大的影響，同時(shí)也會(huì)決定區(qū)塊鏈“去中心化”的程度。一般來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈去中心化程度越高，其性能越弱。去中心化程度和效率在多數(shù)情況下難以兼顧。

3. 區(qū)塊鏈兩大核心性質(zhì)：分布式、不可篡改

分布式記賬與存儲(chǔ)

在記賬方面，區(qū)塊鏈不需要依賴一個(gè)中心機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)記賬，節(jié)點(diǎn)之間通過(guò)算力或者權(quán)益公平地爭(zhēng)奪記賬權(quán)，這種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制實(shí)際上是區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)最大的主要區(qū)別之一。通過(guò)“全網(wǎng)見(jiàn)證”，所有交易信息會(huì)被“如實(shí)地記錄”，而且這個(gè)賬本將是唯一的。在傳統(tǒng)復(fù)式記賬中，每個(gè)機(jī)構(gòu)僅保存與自己相關(guān)的賬目，但往往花費(fèi)大量的中后臺(tái)成本進(jìn)行對(duì)賬與清算，這種低效的方式將被區(qū)塊鏈徹底變革。

在存儲(chǔ)方面，由于網(wǎng)絡(luò)中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)都有一份區(qū)塊鏈的完整副本，即使部分節(jié)點(diǎn)被攻擊或者出錯(cuò)，也不會(huì)影響整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。這使得區(qū)塊鏈相比傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)具有更高的容錯(cuò)性和更低的服務(wù)器崩潰風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有一份副本也意味著所有的賬目和信息都是公開透明、可以追溯的。所有參與者都可以查看歷史賬本、追溯每一筆交易，也有權(quán)公平競(jìng)爭(zhēng)下一個(gè)區(qū)塊的記賬權(quán)，這是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)無(wú)法做到的。

不可篡改

在區(qū)塊鏈中偽造、篡改賬目基本是不可能的，不可篡改也意味著數(shù)據(jù)的高度一致性和安全性，這是區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)的另一主要區(qū)別。

為什么區(qū)塊鏈中的交易無(wú)法被偽造?首先，合法的交易需要私鑰簽名，否則無(wú)法被其他節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證;其次，每一筆交易都是可回溯的，也就杜絕了無(wú)中生有的可能。

為什么區(qū)塊鏈?zhǔn)遣豢纱鄹牡?假如我們要篡改區(qū)塊鏈中第k個(gè)區(qū)塊的數(shù)據(jù)，那么當(dāng)前區(qū)塊的頭哈希就會(huì)發(fā)生改變，由于哈希函數(shù)具有碰撞阻力，改變后的頭哈希將無(wú)法與k+1區(qū)塊的父哈希相匹配，篡改者需要繼續(xù)修改k+1區(qū)塊的父哈希，并一直修改之后每個(gè)區(qū)塊。這要求篡改者在同一時(shí)間同時(shí)入侵全球所有參與記錄的節(jié)點(diǎn)并篡改數(shù)據(jù)，只有重新計(jì)算被更改區(qū)塊后續(xù)的所有區(qū)塊，并且追上網(wǎng)絡(luò)中合法區(qū)塊鏈的進(jìn)度后，并把這個(gè)長(zhǎng)的區(qū)塊鏈分叉提交給網(wǎng)絡(luò)中的其他節(jié)點(diǎn)，才有可能被認(rèn)可。在很多情況下，產(chǎn)生一個(gè)新區(qū)塊的難度不小，要連續(xù)產(chǎn)生多個(gè)區(qū)塊組成新分叉的計(jì)算難度更是驚人。在全網(wǎng)巨大算力的背景下，一個(gè)惡意節(jié)點(diǎn)要做到這點(diǎn)需要擁有至少全網(wǎng)51%的算力基礎(chǔ)，由于區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分布式系統(tǒng)，大部分節(jié)點(diǎn)都是相互獨(dú)立的，“51%攻擊”在現(xiàn)實(shí)中很難發(fā)生。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》曾在2015年10月刊的封面文章《信任的機(jī)器》中這樣介紹區(qū)塊鏈——“比特幣背后的技術(shù)有可能改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式”。在我們看來(lái)，分布式與不可篡改正是區(qū)塊鏈被稱為“信任機(jī)器”的原因所在——不可篡改意味著區(qū)塊鏈總是“誠(chéng)實(shí)”的，分布式意味著區(qū)塊鏈總是“透明”的。而不論人與人之間的交往，抑或商業(yè)機(jī)構(gòu)之間的交易，誠(chéng)實(shí)和透明都是雙方或多方互信的基石。區(qū)塊鏈的“誠(chéng)實(shí)”與“透明”，也讓它被人們寄予厚望成為互聯(lián)網(wǎng)的“信任機(jī)器”。

二、區(qū)塊鏈如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)“賦能”：范圍廣、跨主體、提效率、降成本

區(qū)塊鏈技術(shù)能夠廣泛服務(wù)于支付清算、票據(jù)、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域以及供應(yīng)鏈管理、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)品溯源、能源、版權(quán)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。幾乎所有行業(yè)都涉及交易，都需要誠(chéng)信可靠的交易環(huán)境作為行業(yè)健康發(fā)展的前提支撐。區(qū)塊鏈通過(guò)數(shù)學(xué)原理而非第三方中介來(lái)創(chuàng)造信任，可以降低系統(tǒng)的維護(hù)成本。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，對(duì)賬、清算、審計(jì)等線上環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)與人力成本將得以降低;對(duì)于非金融行業(yè)，區(qū)塊鏈能夠減少價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)的信息不對(duì)稱，從而提升協(xié)作效率、降低整體交易成本;對(duì)于個(gè)體而言，陌生雙方或多方能夠跨越物理距離的限制，在網(wǎng)絡(luò)上安全地傳遞價(jià)值，從而創(chuàng)造更多供給與需求。

與流行的觀點(diǎn)認(rèn)為區(qū)塊鏈將沖擊現(xiàn)有的商業(yè)邏輯和環(huán)境不同，我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)目前更適合落地于價(jià)值鏈長(zhǎng)、溝通環(huán)節(jié)復(fù)雜、節(jié)點(diǎn)間存在博弈行為的場(chǎng)景，將提升跨主體協(xié)作的效率、降低相應(yīng)成本，是對(duì)傳統(tǒng)信息技術(shù)的升級(jí)、對(duì)現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境的優(yōu)化而非顛覆。傳統(tǒng)信息技術(shù)(例如OA、ERP系統(tǒng))在目前企業(yè)內(nèi)部的溝通協(xié)作中已經(jīng)顯示出足夠便利與高效，區(qū)塊鏈在這些已經(jīng)建立或者可以通過(guò)線下建立信任的場(chǎng)景中并沒(méi)有太大的應(yīng)用必要。

但是在跨企業(yè)、跨主體的場(chǎng)景中由于互信機(jī)制的缺失，目前仍然大量依賴人力物力進(jìn)行溝通協(xié)作。例如當(dāng)前不同機(jī)構(gòu)間進(jìn)行對(duì)賬，往往需要從各自的信息系統(tǒng)中導(dǎo)出數(shù)據(jù)后電郵發(fā)送甚至打印后蓋章郵寄，對(duì)方收到后再進(jìn)行比對(duì)驗(yàn)證。在這種跨主體協(xié)作的場(chǎng)景下，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠通過(guò)保持各主體間賬本的安全、透明與一致，從而切實(shí)降低各參與方的信息不對(duì)稱。

下文將以跨境支付、國(guó)際航運(yùn)物流等四個(gè)區(qū)塊鏈實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景為例，來(lái)討論區(qū)塊鏈究竟如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)“賦能”。

1. 區(qū)塊鏈+跨境支付

區(qū)塊鏈的分布式架構(gòu)和信任機(jī)制可以簡(jiǎn)化金融機(jī)構(gòu)電匯的流程，縮短3-5天的結(jié)算周期，同時(shí)降低SWIFT協(xié)議的高昂手續(xù)費(fèi)。

SWIFT形式耗時(shí)長(zhǎng)，手續(xù)費(fèi)高

SWIFT主要為金融機(jī)構(gòu)的結(jié)算提供金融交易的電文交換業(yè)務(wù)，提供規(guī)則統(tǒng)一的金融行業(yè)安全報(bào)文服務(wù)和接口服務(wù)。由于跨境金融機(jī)構(gòu)間系統(tǒng)不相通，直接結(jié)算成本高昂，同時(shí)業(yè)務(wù)占比低以及對(duì)手方存在不確定性，很難構(gòu)建直接合作關(guān)系。代理行的存在、協(xié)議的溝通以及交易信息的反復(fù)確認(rèn)使得結(jié)算周期平均需要3-5天，其中通過(guò)SWIFT進(jìn)行交易確認(rèn)往往需要1-2天。

通過(guò)SWIFT支付成本高昂。支付成本包含銀行手續(xù)費(fèi)、SWIFT通道費(fèi)、交易延遲損失和準(zhǔn)備金等。由于流程涉及眾多，中間參與方的手續(xù)費(fèi)等居高不下，從收款方到付款方的單次交易需要25-35美金的交易費(fèi)用，其中因交易時(shí)間過(guò)長(zhǎng)造成的流動(dòng)性損失占比達(dá)34%，資金運(yùn)作成本占比達(dá)24%。

區(qū)塊鏈+跨境支付：加速交易，降低成本

應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)于跨境支付領(lǐng)域相當(dāng)于創(chuàng)建了一個(gè)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)間的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，匯出行和匯入行的交易需求可以直接得到匹配，大大降低了SWIFT體系中的流動(dòng)性損失、資金運(yùn)作和換匯成本。

Ripple：區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于跨境支付領(lǐng)域的新勢(shì)力 Ripple成立于2012年，采用聯(lián)合共識(shí)機(jī)制并由金融機(jī)構(gòu)扮演做市商，從而提供去中心化的跨境外匯轉(zhuǎn)賬。銀行間的交易支付信息上傳到節(jié)點(diǎn)服務(wù)器后經(jīng)過(guò)投票確認(rèn)即可完成交易，從而節(jié)約了銀行通過(guò)SWIFT進(jìn)行的對(duì)賬和交易信息確認(rèn)時(shí)間，將原本1-3天左右的交易確認(rèn)時(shí)間縮短到幾秒鐘，整體的跨境電匯時(shí)間縮短到1-2天。Ripple目前已經(jīng)有90家金融機(jī)構(gòu)成員，包括加拿大皇家銀行、渣打銀行、西太平洋銀行等，還有75家在協(xié)商中。

流程的簡(jiǎn)化大幅降低跨境支付的成本。目前Ripple體系可以降低涉及到代理行和SWIFT所產(chǎn)生的流動(dòng)性損失、支付費(fèi)用、換匯費(fèi)用以及資金運(yùn)作費(fèi)用。根據(jù)Ripple估算，銀行間每筆交易的成本將從5.56美元下降到2.21美元，降低60%，以2016年通過(guò)SWIFT完成的30多億次支付類報(bào)文數(shù)量計(jì)算，2016年可以節(jié)約大約100億美元的費(fèi)用。

2. 區(qū)塊鏈+全球貿(mào)易物流

面臨痛點(diǎn)：涉及主體多、消耗時(shí)間長(zhǎng)、信息不流暢、交易成本高

全球貿(mào)易由包括出口商、進(jìn)口商、受貨商、承攬商、運(yùn)輸商、監(jiān)管機(jī)關(guān)等多主體構(gòu)成。其中，全球貿(mào)易90%經(jīng)過(guò)海域運(yùn)輸，應(yīng)用消費(fèi)品80%通過(guò)海域運(yùn)輸。

以馬士基一項(xiàng)運(yùn)輸案例為例，2014年，馬士基從非洲肯亞運(yùn)輸牛油果和玫瑰至歐洲荷蘭，耗時(shí)1個(gè)月的跨國(guó)運(yùn)輸涉及超過(guò)30個(gè)主體200多次溝通交互。每個(gè)主體每次交互都有各自文件流程，整體流程結(jié)束簽署文件厚度高達(dá)25厘米。

主體之間信息離散程度高且各自存在各個(gè)自有環(huán)節(jié)中，大量的紙質(zhì)作業(yè)使供應(yīng)鏈缺乏透明度、協(xié)同效率低下。交易環(huán)節(jié)中大量協(xié)作與低透明度造成各主體難以及時(shí)了解貨物運(yùn)輸實(shí)時(shí)狀態(tài)，容易出現(xiàn)資源利用率降低、運(yùn)輸時(shí)間延長(zhǎng)、貨物潛在損壞度提高、成本提高的風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)塊鏈?zhǔn)官Q(mào)易更簡(jiǎn)單、更快、更透明、更安全

區(qū)塊鏈去中心化、可追溯、信息對(duì)稱、安全可視等特點(diǎn)天然的適用于全球貿(mào)易的物流環(huán)節(jié)，以IBM區(qū)塊鏈開放物流平臺(tái)為例。

對(duì)于信息流通透明方面，IBM平臺(tái)對(duì)各個(gè)參與主體開放，關(guān)于物流相關(guān)的任何詳細(xì)信息，通過(guò)雙方以及多方數(shù)字簽名和憑證(Token)進(jìn)行全網(wǎng)驗(yàn)證。五大管理系統(tǒng)包括物流、港口、海關(guān)、供應(yīng)鏈、運(yùn)輸交通同時(shí)協(xié)作管理，保證所有信息電子化實(shí)時(shí)共享。實(shí)時(shí)共享的信息保證物流全流程每個(gè)環(huán)節(jié)的效率和效益，有效降低人力物力支出。

對(duì)進(jìn)口商、出口商、制造商來(lái)說(shuō)，端到端的信息透明可以實(shí)時(shí)監(jiān)管物流全流程，增加各個(gè)環(huán)節(jié)溝通效率;對(duì)港口和集裝箱集中地管理來(lái)說(shuō)，提高空箱利用率和資源錯(cuò)配率;對(duì)海關(guān)等檢查機(jī)關(guān)來(lái)說(shuō)，信息正確提高批審效率;對(duì)運(yùn)輸管理商來(lái)說(shuō)，優(yōu)化貨物運(yùn)輸路線和日程安排。

IBM與馬士基合作從鹿特丹港到新澤西紐瓦克港的運(yùn)輸，期間也經(jīng)過(guò)美國(guó)海關(guān)和其他機(jī)構(gòu)的檢查和許可，任務(wù)總共花費(fèi)兩個(gè)星期。事實(shí)上，航運(yùn)公司在港口靠泊時(shí)間節(jié)省一個(gè)小時(shí)，便可節(jié)省約8萬(wàn)美元成本。此次合作，馬士基時(shí)間上節(jié)省超40%，成本降低超20%。IBM區(qū)塊鏈技術(shù)提高各個(gè)環(huán)節(jié)數(shù)字化管理效率，大幅度降低紙質(zhì)文件、集裝箱錯(cuò)配或空置、中間環(huán)節(jié)欺詐等問(wèn)題，提高資源利用率的同時(shí)優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)。

3. 區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融：十萬(wàn)億市場(chǎng)

供應(yīng)鏈金融一般是指利用供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用支持為上下游中小企業(yè)提供相關(guān)的金融信貸服務(wù)。與傳統(tǒng)對(duì)公信貸側(cè)重大中型企業(yè)不同，供應(yīng)鏈金融能夠在掌握整條供應(yīng)鏈上的商流、信息流、物流和資金流的全局圖景后為中小企業(yè)提供更快捷方便的資金融通支持。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測(cè)算，到2020年我國(guó)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)15萬(wàn)億左右。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融：中小企業(yè)融資難、成本高

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，信息不夠透明導(dǎo)致中小企業(yè)融資難，成本高。

首先，當(dāng)前模式下，銀行主要依賴供應(yīng)鏈核心企業(yè)的控貨和銷售能力，而由于其他環(huán)節(jié)的信息不夠透明，銀行出于風(fēng)控考慮往往僅愿意對(duì)上游供應(yīng)商(一級(jí)供應(yīng)商)提供應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，或?qū)ζ湎掠谓?jīng)銷商(一級(jí)經(jīng)銷商)提供預(yù)付款或存貨融資。這導(dǎo)致了二三級(jí)等供應(yīng)商和經(jīng)銷商的巨大融資需求無(wú)法得到滿足，不僅使得供應(yīng)鏈金融的整體市場(chǎng)受限，更可能使得供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y受限影響生產(chǎn)進(jìn)度和產(chǎn)品質(zhì)量，從而傷害整個(gè)供應(yīng)鏈。

根據(jù)制造業(yè)巨頭富士康的測(cè)算，其一級(jí)供應(yīng)商的融資成本可能是5%，二級(jí)供應(yīng)商的融資成本為10%，三級(jí)供應(yīng)商成本則達(dá)25%甚至更高，而且鏈條越往兩端，融資金額也會(huì)越小。

其次，現(xiàn)階段商業(yè)匯票、銀行匯票作為供應(yīng)鏈金融的主要融資工具，使用場(chǎng)景受限且轉(zhuǎn)讓難度較大。在實(shí)際操作中，銀行對(duì)于簽署類似應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)往往非常謹(jǐn)慎，甚至要求核心企業(yè)的法人代表去銀行當(dāng)面簽署，造成操作難度極大。

區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融：更加高效、更低成本

2017年3月，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)和富士康集團(tuán)旗下金融平臺(tái)富金通合作推出區(qū)塊鏈金融平臺(tái)“Chained Finance”。Chained Finance首先將核心企業(yè)的應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈上的線上資產(chǎn)eAP，eAP可以在各級(jí)供應(yīng)商之間流通(用于支付或用于融資取現(xiàn))。

當(dāng)核心企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商L1形成應(yīng)付賬款并寫入?yún)^(qū)塊鏈后，L1可以任意分拆eAP并用于支付自己的供應(yīng)商L2，以此類推至L3、L4等，最終eAP成為區(qū)塊鏈平臺(tái)上的“商票銀票”。而線上資產(chǎn)eAP通過(guò)密碼學(xué)加密具有不可篡改、不可被重復(fù)支付的特性，這將有助于增進(jìn)供應(yīng)鏈上下游之間的互信;區(qū)塊鏈的可追溯性也保證了所有交易和流通過(guò)程的透明可見(jiàn)。

Chained Finance目前為私有鏈模式，為富士康的核心企業(yè)提供相關(guān)融資服務(wù)，已經(jīng)覆蓋供應(yīng)商150家、金額已達(dá)5億人民幣，并且最深層服務(wù)至第五級(jí)供應(yīng)商，未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步拓展到汽車業(yè)和服裝業(yè)。對(duì)于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)而言，傳統(tǒng)模式下融資成本高達(dá)25%以上，而在Chained Finance平臺(tái)下可以核心企業(yè)資信的應(yīng)收賬款融資，融資成本可以降低至10%以下。

4. 區(qū)塊鏈+征信

征信系統(tǒng)可以提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率

征信是依法收集、加工自然人及其他組織的信用信息，并對(duì)外提供信用報(bào)告、信用評(píng)估、信用信息咨詢等服務(wù)。征信系統(tǒng)的建設(shè)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范和信用交易的擴(kuò)大有著重要作用，從而提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。早在2014年，清華課題組發(fā)布的報(bào)告中就曾測(cè)算，2012年征信系統(tǒng)改善了4986億元的消費(fèi)貸款質(zhì)量，為銀行帶來(lái)801.6億元的收益，拉動(dòng)了約0.33%的GDP增長(zhǎng)。

當(dāng)前征信體系“信息孤島”問(wèn)題嚴(yán)重，信息歸屬錯(cuò)位

個(gè)人和企業(yè)的征信市場(chǎng)主要由政府背景的信用信息服務(wù)機(jī)構(gòu)和社會(huì)征信機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，截至2017年5月份，我國(guó)征信市場(chǎng)有138家企業(yè)征信機(jī)構(gòu)，9家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，其中由其余八家持股的“百行征信”已獲得經(jīng)營(yíng)牌照。

隨著數(shù)據(jù)量和征信維度的增加，各個(gè)征信機(jī)構(gòu)只能在某一方面做到專業(yè)，例如芝麻信用有著較多的支付數(shù)據(jù)，但缺乏騰訊征信的社交數(shù)據(jù)，在公共部門的數(shù)據(jù)也略顯不足。導(dǎo)致同一個(gè)客戶可能在多個(gè)征信機(jī)構(gòu)有著不同的征信數(shù)據(jù)，存在著嚴(yán)重的“信息孤島”問(wèn)題，單靠某一個(gè)征信機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)無(wú)法將某一個(gè)客戶的征信完全展現(xiàn)出來(lái)，導(dǎo)致片面的決策和風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前征信體系的數(shù)據(jù)歸屬錯(cuò)位。個(gè)人和企業(yè)的信用信息應(yīng)歸個(gè)人和企業(yè)所有，現(xiàn)行的征信體系，相關(guān)信息都在征信機(jī)構(gòu)手中，由此帶來(lái)數(shù)據(jù)安全和隱私問(wèn)題。

區(qū)塊鏈+征信：促進(jìn)共享，數(shù)據(jù)確權(quán)

通過(guò)系統(tǒng)各節(jié)點(diǎn)的信息共享，區(qū)塊鏈可以構(gòu)建一個(gè)完整的“信用分評(píng)價(jià)體系”，根據(jù)個(gè)人行為對(duì)信用的影響程度高低(例如信貸數(shù)據(jù)影響較高、非信貸數(shù)據(jù)影響較低)來(lái)評(píng)估個(gè)人的整體信用水平，并根據(jù)聯(lián)盟機(jī)構(gòu)對(duì)信用評(píng)價(jià)的貢獻(xiàn)分配信用使用方查詢數(shù)據(jù)產(chǎn)生的收益，解決“信息孤島”問(wèn)題。

LinkEye：區(qū)塊鏈+征信的初步嘗試LinkEye是一套基于區(qū)塊鏈技術(shù)的征信共享聯(lián)盟鏈解決方案，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)和信貸經(jīng)濟(jì)模型的整合，來(lái)構(gòu)建聯(lián)盟成員(金融公司)之間的征信數(shù)據(jù)共享和服務(wù)平臺(tái)。聯(lián)盟成員在借貸行為發(fā)生前，與借款人達(dá)成協(xié)議，發(fā)生失信行為將在平臺(tái)公示，區(qū)塊鏈的簽名機(jī)制保證了數(shù)據(jù)的不可篡改，從而完成失信人名單共享，同時(shí)開放對(duì)外查詢接口，向社會(huì)共享數(shù)據(jù)。自2017年8月份上線以來(lái)，已有包括快惠金服，錢袋寶等在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)參與其中。

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有助于進(jìn)一步厘清征信數(shù)據(jù)的歸屬問(wèn)題。當(dāng)前的征信體系下，信用數(shù)據(jù)全部掌握在機(jī)構(gòu)手中。區(qū)塊鏈模式下，個(gè)人所產(chǎn)生的信用行為記錄由機(jī)構(gòu)向區(qū)塊鏈進(jìn)行反饋，并在個(gè)人的“賬簿”上進(jìn)行記錄，向全網(wǎng)廣播，通過(guò)共識(shí)機(jī)制進(jìn)行記錄，信用查詢時(shí)，則需要經(jīng)用戶許可才能查詢個(gè)人信息。

三、區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，政策支持并且逐步規(guī)范

從區(qū)塊鏈發(fā)展階段分析，大致可分為探索、準(zhǔn)備、接受、落地、成熟這五大階段。探索、準(zhǔn)備和接受期都處于周期的早期階段，需要大量的資本和人才支持。經(jīng)過(guò)探索、準(zhǔn)備前期鋪墊，目前主要為擴(kuò)大受眾群體和場(chǎng)景，協(xié)力制定基礎(chǔ)框架和標(biāo)準(zhǔn)。隨著關(guān)注度持續(xù)增加，多次實(shí)驗(yàn)試錯(cuò)修正后，適合的應(yīng)用場(chǎng)景加快落地。

行業(yè)方面，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年將以金融行業(yè)為主，逐漸向其他實(shí)體行業(yè)輻射，更多切合實(shí)際的場(chǎng)景加速落地，行業(yè)從“1到N”發(fā)展出包括娛樂(lè)、商品溯源、征信等。

技術(shù)方面，目前聯(lián)盟鏈的共識(shí)算法、技術(shù)性能相較于大型公鏈可以更好地滿足企業(yè)對(duì)實(shí)際商業(yè)場(chǎng)景的落地需求，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將大規(guī)模發(fā)展。

政策方面，區(qū)塊鏈可以增加執(zhí)法透明度，探測(cè)行業(yè)信用情況，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)革新，預(yù)計(jì)未來(lái)各國(guó)將根據(jù)自身情況不同力度地輔以政策支持。

1. 產(chǎn)業(yè)依舊處于早期，以金融為主逐漸從“1到N”發(fā)展

技術(shù)發(fā)展離不開資本支持，資本投資也可以很好地反映產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。目前從全球區(qū)塊鏈融資項(xiàng)目方式來(lái)看，主要有兩種方式：ICO(Initial Coin Offerings)和風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)。ICO與傳統(tǒng)的股票IPO概念類似，都是首次公開發(fā)行出售股份來(lái)獲得融資，只是把股票標(biāo)的物改成加密數(shù)字貨幣。

從整體規(guī)模來(lái)看，區(qū)塊鏈項(xiàng)目的VC融資規(guī)模增速逐漸變緩。截至2018年3月，VC累計(jì)融資約24.63億美金，同比增速降低28.5%。經(jīng)歷過(guò)2013年與2014年的爆發(fā)，VC項(xiàng)目開始減緩。

從融資事件的數(shù)量來(lái)看，VC投資者趨向理性，更重質(zhì)量投資。早期的投資偏向于數(shù)字貨幣，但是經(jīng)歷了一系列技術(shù)危機(jī)——例如以太坊上的“The DAO”組織加密貨幣被盜事件，投資者開始將投資目光逐漸從數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移到嵌入實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景的區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

從全球區(qū)塊鏈相關(guān)公司融資輪次分布情況來(lái)看，超95%以上融資事件處于種子輪、天使輪及A輪階段，B輪及以后只占3%，這說(shuō)明目前產(chǎn)業(yè)依舊處于早期階段。而2014年后VC融資輪投數(shù)量逐步減少，平均輪投規(guī)模逐漸增加，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸進(jìn)入早期階段的尾聲。

從行業(yè)角度來(lái)看，2018年VC所投行業(yè)排名前三的是金融服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和通訊，占比分別為37%、18%和13%。其原因在于區(qū)塊鏈可以提高金融機(jī)構(gòu)間數(shù)據(jù)傳遞效率和價(jià)值，從而獲得執(zhí)行時(shí)間、成本上優(yōu)勢(shì)，因此在金融行業(yè)應(yīng)用的潛力巨大。正因如此，更多投資機(jī)構(gòu)愿意投入未來(lái)商業(yè)模式相對(duì)更明晰的金融領(lǐng)域等行業(yè)。

雖然金融行業(yè)依舊是發(fā)展重點(diǎn)，但其他行業(yè)也快速發(fā)展，逐漸從“1到N”。據(jù)CoinDesk和CoinSchedule投融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2018年3月，全球區(qū)塊鏈在金融行業(yè)投資占比(包括VC和ICO)為17.2%，較2017年上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，排為第二，通訊行業(yè)超越金融行業(yè)躍至第一。較明顯增長(zhǎng)的還有博彩&VR、交易投資、廣告服務(wù)、供應(yīng)鏈和深度學(xué)習(xí)等行業(yè)。數(shù)據(jù)說(shuō)明在金融行業(yè)取得經(jīng)驗(yàn)后，行業(yè)開始考慮與其他應(yīng)用場(chǎng)景結(jié)合的可能性。

2. 技術(shù)聯(lián)盟和企業(yè)

隨著應(yīng)用場(chǎng)景的需求更復(fù)雜，區(qū)塊鏈技術(shù)也變得越來(lái)越復(fù)雜。以個(gè)人、聯(lián)盟和企業(yè)為主體而開展的公有鏈、私有鏈和聯(lián)盟鏈形式，向各大應(yīng)用場(chǎng)景輻射。其中聯(lián)盟指多機(jī)構(gòu)跨區(qū)域跨行業(yè)共同協(xié)作，企業(yè)包括投資企業(yè)、科技企業(yè)、監(jiān)管企業(yè)等。

對(duì)比個(gè)人與開源社區(qū)，聯(lián)盟的迅速發(fā)展引人注目，目前大多聯(lián)盟以開發(fā)聯(lián)盟鏈為主要形式。聯(lián)盟鏈可以結(jié)合公有鏈和私有鏈的優(yōu)點(diǎn)，根據(jù)權(quán)限的不同來(lái)區(qū)分系統(tǒng)內(nèi)所有節(jié)點(diǎn)，由多個(gè)中心控制。展開來(lái)說(shuō)，聯(lián)盟鏈上，作者不需要展示節(jié)點(diǎn)的全部信息，只需要根據(jù)合約和權(quán)限展示部分可以公開的信息，在低成本、一定私密性、快速交易、良好擴(kuò)展性的情況下實(shí)現(xiàn)部分去中心化和資源共享。

聯(lián)盟：目前以科普教育、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為主

區(qū)塊鏈的發(fā)展離不開人才支撐，區(qū)塊鏈聯(lián)盟主要是給行業(yè)機(jī)構(gòu)和不同背景的人員提供了專業(yè)領(lǐng)域交流分享的平臺(tái)，推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)長(zhǎng)期發(fā)展。除了教育科普之外，聯(lián)盟更多是為了制定規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于目前監(jiān)管法規(guī)還不規(guī)范和全面的區(qū)塊鏈行業(yè)來(lái)說(shuō)，這更急需和重要。綜合已成立的聯(lián)盟，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)聯(lián)盟的觸角越多，涉及的合作者越多，對(duì)其底層技術(shù)的通用性要求就會(huì)越高。超過(guò)50%的區(qū)塊鏈聯(lián)盟都涉及底層規(guī)則搭建。

中國(guó)聯(lián)盟：據(jù)中國(guó)區(qū)塊鏈應(yīng)用研究中心發(fā)布的《中國(guó)區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展報(bào)告2018》顯示，2015年至2017年，國(guó)際間成立的區(qū)塊鏈相關(guān)聯(lián)盟、論壇近200個(gè)，中國(guó)方面有ChinaLedger(中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟)、金鏈盟、CBRA(中國(guó)區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟)等近20個(gè)聯(lián)盟。

從應(yīng)用行業(yè)角度來(lái)看，目前行業(yè)場(chǎng)景多數(shù)與傳統(tǒng)金融、銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合。從國(guó)內(nèi)三個(gè)最為著名的聯(lián)盟：ChinaLedger、CBRA、金鏈盟來(lái)看，也可以很好的說(shuō)明這一點(diǎn)。以金鏈盟為例，今年3月，廣州仲裁委基于金鏈盟的“仲裁鏈”出具了業(yè)內(nèi)首個(gè)裁決書，標(biāo)志著區(qū)塊鏈在金融放發(fā)貸款的司法應(yīng)用真正落地。

國(guó)際聯(lián)盟：從國(guó)際聯(lián)盟來(lái)看，以最為著名的R3和Hyperledger(超級(jí)賬本)為例，參與成員過(guò)半來(lái)自全球著名大型銀行和金融機(jī)構(gòu)。但是兩個(gè)聯(lián)盟主攻方向有所不同，R3主攻區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，Hyperledger側(cè)重技術(shù)層面的拓展。

R3是為數(shù)不多執(zhí)行多次實(shí)驗(yàn)操作驗(yàn)證的聯(lián)盟之一，目前已測(cè)試超過(guò)5種不同的區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)驗(yàn)對(duì)象即是參與成員，來(lái)評(píng)估分析每次智能合約對(duì)金融產(chǎn)品的發(fā)行、交易和贖回等過(guò)程產(chǎn)生的影響。主要工作為推出為金融領(lǐng)域打造的區(qū)塊鏈分布式賬本平臺(tái)—Corda，實(shí)現(xiàn)跨境支付等方面的應(yīng)用;實(shí)施監(jiān)督觀察者節(jié)點(diǎn)機(jī)制(Observer Node Functionality)保證節(jié)點(diǎn)工作高效透明，有利監(jiān)管。

Hyperledger超六成成員為科技公司，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)開發(fā)應(yīng)用場(chǎng)景更廣，包含金融、醫(yī)療、制造業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)等。目前已經(jīng)研發(fā)了5類分布式賬本平臺(tái)，共通特點(diǎn)是創(chuàng)建開源、分布式賬本框架和代碼庫(kù)，以支持各個(gè)企業(yè)商業(yè)交易降低實(shí)際操作成本。包括SWTOOTH(以PoET為共識(shí)算法的模塊化平臺(tái))、IROHA(簡(jiǎn)單基礎(chǔ)架構(gòu)平臺(tái))、FABRIC(模塊化架構(gòu)，允許即插即用)、BURROW(支持許可的智能合約機(jī))、INDY(創(chuàng)建和使用獨(dú)立數(shù)字身份的工具、代碼庫(kù)和可以重用的組件)。

企業(yè)：以科技公司與金融機(jī)構(gòu)為主

積極布局的企業(yè)來(lái)自世界各大銀行、資管公司、咨詢公司、IT公司、投資公司等，包括富國(guó)銀行、花旗銀行、埃森哲、IBM、野村證券等。這些企業(yè)希望通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)解決相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景面臨的痛點(diǎn)。

國(guó)際方面，以IBM為例，早在2014年開始布局研發(fā)Open Blockchain框架，也是Hyperledger早期代碼源。目前，IBM在食品安全全流程追溯和供應(yīng)鏈物流管理都有應(yīng)用平臺(tái)落地。

國(guó)內(nèi)方面，以BAT為代表企業(yè)：阿里巴巴涉及商品溯源、公益、金融等場(chǎng)景;騰訊涉及游戲、供應(yīng)鏈金融、電子存證、BaaS等;百度涉及支付、資產(chǎn)證券化、BaaS、信貸等。盡管行業(yè)側(cè)重略有不同，但是BAT都對(duì)金融領(lǐng)域有區(qū)塊鏈布局，加快區(qū)塊鏈金融行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景落地可能性。

3. 政策與態(tài)度

總體而言，各國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)高度重視，一方面保持鼓勵(lì)支持、積極探索的態(tài)度;另一方面加快制定規(guī)范準(zhǔn)則，作為有效監(jiān)管依據(jù)。

中國(guó)：我國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)保持學(xué)習(xí)發(fā)展態(tài)度。國(guó)家層面，2016年12月，《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書》發(fā)布，同時(shí)國(guó)務(wù)院在《“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃》中提及，加強(qiáng)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)基礎(chǔ)研發(fā)和前沿布局;2017年5月份，工信部發(fā)布了我國(guó)首個(gè)區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)《區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》，包括數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識(shí)層、應(yīng)用層和激勵(lì)層。地方政府也響應(yīng)號(hào)召，包括北京、貴州、廣州、浙江、香港等十八個(gè)地區(qū)逐步出臺(tái)了區(qū)塊鏈政策，在人才教育、金融支持、辦公場(chǎng)地等給予大力扶持。

以廣州為例，2017年12月，廣州出臺(tái)第一部關(guān)于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的政府扶植政策《廣州市黃埔區(qū)廣州開發(fā)區(qū)促進(jìn)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展辦法》，整個(gè)政策共10條，核心條款包括7個(gè)方面，涵蓋成長(zhǎng)獎(jiǎng)勵(lì)、平臺(tái)獎(jiǎng)勵(lì)、應(yīng)用獎(jiǎng)勵(lì)、技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)、金融支持等，預(yù)計(jì)每年將增加2億元左右的財(cái)政投入。

美國(guó)：美國(guó)除了擁有最多區(qū)塊鏈項(xiàng)目，總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)關(guān)于區(qū)塊鏈的監(jiān)管主要體現(xiàn)在貨幣監(jiān)管、投資活動(dòng)等方面。貨幣監(jiān)管方面：美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將比特幣界定為“可轉(zhuǎn)化虛擬貨幣”，受《銀行安全法》監(jiān)管;同時(shí)，對(duì)于比特幣可能涉及的洗錢問(wèn)題則由美國(guó)金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)(the Financial Crimes Enforcement Network)執(zhí)法監(jiān)督。

在投資活動(dòng)方面：比特幣中的“挖礦”合同則屬于投資合同，屬于美國(guó)證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission)的監(jiān)管范疇。另外，美國(guó)各個(gè)州對(duì)于貨幣服務(wù)的法律解釋差異較大，因此各州具有不同的監(jiān)管態(tài)度。

韓國(guó)：韓國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈目前持鼓勵(lì)的態(tài)度，多方位嘗試探索。2016年2月，韓國(guó)央行在報(bào)告中提出鼓勵(lì)探索區(qū)塊鏈技術(shù)。2016年2月，韓國(guó)央行在報(bào)告中提出鼓勵(lì)探索區(qū)塊鏈技術(shù)。同月，政府支持韓國(guó)唯一的證券交易所Korea Exchange(KRX)開發(fā)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的交易平臺(tái)。

日本：日本是全球態(tài)度最為積極的國(guó)家之一，在多行業(yè)推行區(qū)塊鏈場(chǎng)景結(jié)合。2017年4月1日，日本實(shí)施了《支付服務(wù)法案》，正式承認(rèn)比特幣是一種合法的支付方式，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)交易所提出了明確的監(jiān)管要求。2017年6月，日本政府準(zhǔn)備開啟所有地區(qū)房地產(chǎn)區(qū)塊鏈項(xiàng)目，將城鎮(zhèn)、農(nóng)田和森林地區(qū)所有房地產(chǎn)登記到一個(gè)單一區(qū)塊鏈賬本，除此之外還包括附帶的詳細(xì)信息和房地產(chǎn)出售價(jià)格。日本金融服務(wù)管理局(FSA )正在開發(fā)一種由區(qū)塊鏈推動(dòng)的平臺(tái)，將使日本客戶能夠在多家銀行和金融機(jī)構(gòu)之間即時(shí)共享個(gè)人信息。

四、區(qū)塊鏈前景展望

1. 技術(shù)、商業(yè)與監(jiān)管挑戰(zhàn)

盡管區(qū)塊鏈技術(shù)能夠廣泛應(yīng)用于多樣化的場(chǎng)景，然而目前對(duì)于大型公鏈來(lái)說(shuō)由于技術(shù)性能、安全性隱患、政策監(jiān)管等問(wèn)題仍然無(wú)法大范圍落地。這些局限在不同區(qū)塊鏈技術(shù)體系中也或多或少存在，只是程度差別。

1)交易性能偏低、資源消耗過(guò)大：像比特幣之類基于工作證明機(jī)制的區(qū)塊鏈技術(shù)目前平均每10分鐘才能有一個(gè)新區(qū)塊、1個(gè)小時(shí)后才能確認(rèn)交易，很難滿足高頻小額金融交易每秒萬(wàn)筆以上的交易要求。

以工作量證明機(jī)制為代表的共識(shí)機(jī)制需要消耗大量的算力來(lái)產(chǎn)生新區(qū)塊，英國(guó)電力資費(fèi)對(duì)比公司PowerCompare的研究表明，比特幣挖礦年平均耗電量已經(jīng)超過(guò)159個(gè)國(guó)家的年均用電量。

2)安全性隱患：對(duì)于大型公鏈來(lái)說(shuō)，越來(lái)越多的礦工為了平滑收益曲線選擇加入礦池，從而導(dǎo)致算力的進(jìn)一步集中。目前比特幣的前四大礦池算力之和占比已經(jīng)超過(guò)50%，使得網(wǎng)絡(luò)受到“51%攻擊”的威脅日益加大。對(duì)于聯(lián)盟鏈和私有鏈而言，弱中心化架構(gòu)的安全性尚未得到時(shí)間的驗(yàn)證。

此外，業(yè)內(nèi)已經(jīng)發(fā)生若干起黑客攻擊事故，給用戶造成了很大損失。例如，2016年6月，基于以太坊建立的、創(chuàng)造了眾籌世界記錄的區(qū)塊鏈項(xiàng)目The DAO遭遇了黑客攻擊，黑客利用其上智能合約的一個(gè)漏洞偷走了360萬(wàn)以太幣(當(dāng)時(shí)市值約5億人民幣)，造成市場(chǎng)大面積被拋壓，引發(fā)整個(gè)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的最大危機(jī)。

3)合適場(chǎng)景仍有限：與傳統(tǒng)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施相比，區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于憑借去中心化獲得的高效穩(wěn)健、數(shù)據(jù)記錄的高度可靠、引入智能合約后的靈活和自動(dòng)化。但是，許多傳統(tǒng)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施在效率、穩(wěn)定性、可靠性、自動(dòng)化等方面目前顯示出難以克服的缺陷與故障。例如國(guó)家的支付和清結(jié)算系統(tǒng)、證券交易所、商業(yè)銀行等關(guān)鍵金融基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)轉(zhuǎn)穩(wěn)定、良好、安全，也具有異地災(zāi)備方案來(lái)保障系統(tǒng)的穩(wěn)健性，那么相比于要付出的改造成本，進(jìn)化為區(qū)塊鏈技術(shù)系統(tǒng)所能提升的效益究竟有多大，即“成本-效益”分析是區(qū)塊鏈在場(chǎng)景落地時(shí)必須要考慮的重要因素，區(qū)塊鏈必須要找到真正具有顯著成本收益的場(chǎng)景。

4)標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一、監(jiān)管政策不夠完備：目前國(guó)內(nèi)外在區(qū)塊鏈領(lǐng)域還沒(méi)有通用、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)生后續(xù)的各種應(yīng)用兼容性和互聯(lián)互通問(wèn)題，不利于整體效益的提高。國(guó)內(nèi)外的重要聯(lián)盟如Hyperledger、R3、ChinaLedger、BCOS等等都致力于開發(fā)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)工信部在2016年10月制定了國(guó)家區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)路線圖，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織也正在努力協(xié)調(diào)制定有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。這項(xiàng)工作的推進(jìn)還有待時(shí)日。

區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)和監(jiān)管框架帶來(lái)挑戰(zhàn)。形形色色的數(shù)字貨幣創(chuàng)造了一個(gè)觸角遍及全球每個(gè)角落的、史無(wú)前例的人造市場(chǎng)，遭遇了廣泛質(zhì)疑。數(shù)字貨幣體系中服務(wù)提供商和用戶均為匿名，使得不法分子易于掩蓋其資金來(lái)源和投向，這為洗錢、恐怖融資及逃避制裁提供了便利。需加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成一致的監(jiān)管政策。區(qū)塊鏈應(yīng)用到其他商業(yè)場(chǎng)景上也有一系列法律和監(jiān)管問(wèn)題，例如如何界定智能合約的法律主體性質(zhì)、如何解決金融交易的最終確認(rèn)時(shí)點(diǎn)(finality)等等。

2. 前景展望：技術(shù)融合、智能合約將是未來(lái)趨勢(shì)

區(qū)塊鏈作為對(duì)傳統(tǒng)信息技術(shù)的升級(jí)與補(bǔ)充，其發(fā)展將與其他新興信息技術(shù)相互融合、相互促進(jìn)。當(dāng)前區(qū)塊鏈仍處于發(fā)展初期，不僅需要政府、行業(yè)聯(lián)盟、企業(yè)合作制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和共識(shí)機(jī)制，更離不開5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的支持。

5G：大型公鏈的每秒交易吞吐量有限、交易確認(rèn)時(shí)間長(zhǎng)(比特幣目前僅支持每秒7筆交易，一筆交易一般需要1個(gè)小時(shí)后確認(rèn))，除了以太坊、Blockstream主導(dǎo)的側(cè)鏈和閃電網(wǎng)絡(luò)技術(shù)外，未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)大范圍商業(yè)化應(yīng)用后可以大幅提升數(shù)據(jù)傳輸速度、減少網(wǎng)絡(luò)擁堵，大型公鏈的性能將得以提升并逐漸適用于每秒上萬(wàn)筆交易的商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。

物聯(lián)網(wǎng)：當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)僅能解決鏈上的信任問(wèn)題，但對(duì)于鏈下數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性幾乎無(wú)能為力。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展后，鏈下數(shù)據(jù)的觀測(cè)、采集、處理、傳輸、更新都將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，真實(shí)性和準(zhǔn)確性得到有力保證，區(qū)塊鏈的應(yīng)用場(chǎng)景也將得到擴(kuò)展。

人工智能：工作量證明機(jī)制被詬病浪費(fèi)了大量電力與硬件資源，目前比特大陸等礦機(jī)生產(chǎn)商已經(jīng)和比原鏈合作開發(fā)應(yīng)用于人工智能算法的共識(shí)機(jī)制與芯片，將哈希計(jì)算轉(zhuǎn)化為應(yīng)用于深度學(xué)習(xí)的矩陣計(jì)算，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)價(jià)值。

智能合約可能是區(qū)塊鏈上最具革命性的應(yīng)用。如果智能合約在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)廣泛運(yùn)用，經(jīng)濟(jì)分工將在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)一步細(xì)化，更廣泛的社會(huì)協(xié)同將得以實(shí)現(xiàn)。世界經(jīng)濟(jì)史實(shí)質(zhì)上是一部工業(yè)革命推動(dòng)的縱向發(fā)展與全球化推動(dòng)的橫向擴(kuò)張的交織歷史。

工業(yè)革命推動(dòng)了特定領(lǐng)域的分工專業(yè)化和生產(chǎn)規(guī)?；罱K使得生產(chǎn)效率大幅提高、生產(chǎn)成本大幅降低。全球化則是各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、生產(chǎn)加工組裝、品牌包裝、銷售等環(huán)節(jié)在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)分工協(xié)作的最終表現(xiàn)。

與前三次工業(yè)革命不同，以互聯(lián)網(wǎng)為主要標(biāo)志的第四次工業(yè)革命首次推進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湟饬x上的全球化。在古典互聯(lián)網(wǎng)中，人們利用網(wǎng)絡(luò)搜索信息和資料，卻仍須依托物理世界中的公司等組織形式來(lái)建立信任、簽訂合約、組織生產(chǎn)和分工協(xié)作。而在價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)中，素未謀面的人們通過(guò)區(qū)塊鏈來(lái)完成以上任務(wù)首度成為可能。

通過(guò)智能合約的廣泛運(yùn)用，區(qū)塊鏈將創(chuàng)造多個(gè)特定領(lǐng)域的線上細(xì)分市場(chǎng)，直接對(duì)接全球范圍內(nèi)各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)間的需求和生產(chǎn)。網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湟饬x上的分工協(xié)同將與地理意義上的分工協(xié)作將形成更緊密和更深層次的互補(bǔ)，區(qū)塊鏈也有望從“信任機(jī)器”升級(jí)成為產(chǎn)業(yè)浪潮的重要“引擎”。