國泰君安： 特步國際(01368)Q3零售雖有波動(dòng)但不影響健康發(fā)展 維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布報(bào)告稱，特步國際(01368)公布2019年Q3運(yùn)營狀況，零售銷售同比增長約20%，同店銷售增幅為10%左右，相比Q2略有放緩。零售波動(dòng)主要受到天氣影響，終端銷售7-8月延續(xù)上半年增長勢頭，9月暖和天氣影響秋裝銷售，10月已恢復(fù)，預(yù)計(jì)Q4環(huán)比提速。公司嚴(yán)格控制折扣水平，并不因終端零售波動(dòng)而變化。產(chǎn)品庫存保持穩(wěn)定，渠道壓力較小。庫存和折扣數(shù)據(jù)顯示公司運(yùn)營情況良好，增長具有可持續(xù)性。

渠道繼續(xù)滲透至二線及三線城市，配合當(dāng)下消費(fèi)習(xí)慣，大部分新店開設(shè)于購物中心內(nèi)，藉此增加客流。總店鋪數(shù)目80%的零售店鋪采納全新定制設(shè)計(jì)的國際風(fēng)格布局，展示全套體育用品系列，以提高商品銷售連帶率。綁定跑步業(yè)務(wù)，大力贊助馬拉松賽事，連續(xù)五年蟬聯(lián)贊助最多馬拉松賽事的國產(chǎn)體育品牌，提升品牌知名度和專業(yè)性。

合資品牌邁樂電商店鋪已經(jīng)上線，下半年線下門店開始鋪設(shè)。索康尼線上運(yùn)營籌備中。兩大合資品牌規(guī)劃2020年新開門店50-60家。2019年8月完成對(duì)蓋世威和帕拉丁收購。目前新收購品牌處于整合階段，未來將與特步主品牌形成互補(bǔ)，通過品牌重新定位和新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將其業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至亞太地區(qū)，增加服裝的比例。公司在主品牌特步穩(wěn)健增長的同時(shí)，開啟多品牌運(yùn)營的序幕，針對(duì)一二線市場積極布局，為長遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

該行表示，維持“增持”評(píng)級(jí)。