微軟(MSFT.US)新財(cái)報(bào)Azure增速下滑，云業(yè)務(wù)發(fā)展遭遇瓶頸？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，微軟(MSFT.US)周三(10月23日)美股盤(pán)后公布了2020財(cái)年Q1業(yè)績(jī)，并在隨后舉行了財(cái)報(bào)電話會(huì)議。財(cái)報(bào)公布后，除了大數(shù)據(jù)超預(yù)期外，歸屬于微軟智能云業(yè)務(wù)的Azure增速下滑成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，這是否意味著微軟的云業(yè)務(wù)已經(jīng)遭遇增長(zhǎng)瓶頸？它的后勁又如何呢？

我們先看看微軟新財(cái)報(bào)表現(xiàn)如何。

根據(jù)財(cái)報(bào)，期內(nèi)微軟總營(yíng)收同比增14%至330.55億美元，高于Refinitiv分析師預(yù)期的322.3億美元。攤薄每股收益為1.38美元，同比增長(zhǎng)了21%。凈利潤(rùn)106.78億美元，同比增長(zhǎng)21%，也超出市場(chǎng)預(yù)期的96.16億美元。

從以上的營(yíng)收表中，我們可看出，以Azure為代表的智能云業(yè)務(wù)依然呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，雖然本季度營(yíng)收被另外兩大業(yè)務(wù)反超，但三大業(yè)務(wù)現(xiàn)在的營(yíng)收貢獻(xiàn)十分接近。

上一季度，微軟智能云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，超過(guò)114億美元，成為微軟最大的收入來(lái)源，而Azure的增長(zhǎng)搶盡了風(fēng)頭，同比增長(zhǎng)64%。

相比之下，Azure這一季度增速降至59%，為至少三年來(lái)增速新低，也低于此前Evercore的分析師的預(yù)估，他們?cè)绢A(yù)計(jì)Azure第一財(cái)季的增長(zhǎng)率為64%。微軟沒(méi)有披露Azure的營(yíng)收。

Azure增速持續(xù)放緩，是否意味云業(yè)務(wù)已經(jīng)遭遇增長(zhǎng)瓶頸？

雖然Azure增速放緩，但是微軟表示，由于Azure毛利率實(shí)質(zhì)性改善，商業(yè)云利潤(rùn)率提升4個(gè)百分點(diǎn)至66%。當(dāng)季商業(yè)云收入增長(zhǎng)了36%至116億美元。微軟首席財(cái)務(wù)官艾米·胡德表示，商業(yè)云的盈利能力在下個(gè)財(cái)季以及本財(cái)年將繼續(xù)有所改善。

從微軟管理層今日透露的二季度營(yíng)收指引中也可看出，公司對(duì)于智能云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，還是持樂(lè)觀態(tài)度。

Evercore分析師也稱，Azure的增長(zhǎng)率一直在下降，正是因?yàn)樗恢痹谠鲩L(zhǎng)，就像它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)(AWS)一樣，后者規(guī)模更大，但增長(zhǎng)速度更慢。

RBC分析師在給投資者的研報(bào)中稱微軟為“云之王”，這表明他們也看好微軟的云業(yè)務(wù)。

行業(yè)上看，根據(jù)研究公司Gartner的數(shù)據(jù)，云計(jì)算領(lǐng)域的營(yíng)收增長(zhǎng)非常驚人，而且還在加速增長(zhǎng)。Gartner預(yù)測(cè)，到2022年，云服務(wù)行業(yè)的增速將是整個(gè)IT行業(yè)的三倍。該行業(yè)將在2019年增長(zhǎng)27.5%達(dá)到389億美元，到2022年將達(dá)到766億美元，幾乎是翻倍增長(zhǎng)。

盡管微軟云業(yè)務(wù)整體增速放緩，但由于市場(chǎng)看好云計(jì)算的前景，微軟今年四月市值首次突破萬(wàn)億美元，目前和蘋(píng)果是僅有的兩家市值破萬(wàn)億美元的公司。

本月早些時(shí)候，以布倫特?蒂爾(Brent Thill)為首的杰富瑞(Jefferies)分析師將微軟股票評(píng)級(jí)從“賣出”上調(diào)為“買入”。他們?cè)诮o客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道:“我們看到了一家規(guī)模龐大的多元化企業(yè)，擁有良好的可見(jiàn)度，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，該公司有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)?！?strong>分析師指出，Azure、Office業(yè)務(wù)和LinkedIn是微軟的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

值得注意的是，微軟在一季度表示，原本屬于生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程部門的LinkedIn將遷移到Azure，并宣布收購(gòu)云遷移公司Movere、數(shù)據(jù)安全公司BlueTalon和零售廣告公司PromoteIQ。

這表明，微軟已經(jīng)在為Azure的進(jìn)一步發(fā)展加碼，而智能云的發(fā)展，也值得投資者的持續(xù)關(guān)注。