國金分析九月APP數(shù)據(jù)：短視頻增長勢頭不減，關注二手電商和移動辦公

本文來自微信公眾號“拜數(shù)教”，作者：國金創(chuàng)新數(shù)據(jù)。文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

行業(yè)動態(tài)

不受開學季影響，短視頻增長勢頭依舊不減。盡管開學季到來，短視頻的增長勢頭仍不減，其中MAU實現(xiàn)了46%的同比增長，使用時長的同比增速接近70%。短視頻雙雄——抖音和快手的MAU同比增速均在50%左右，其中抖音MAU不斷逼近6億大關，DAU達到了3.4億。

關注二手電商和金山辦公：閑置經(jīng)濟正在興起，催生了一個萬億級別的藍海市場。目前二手商品交易領域呈現(xiàn)閑魚（阿里系）和轉轉（騰訊系）的兩強格局，其中閑魚的MAU突破6000萬，轉轉緊隨其后，MAU接近3000萬。作為移動辦公領域的絕對龍頭，金山辦公于9月27日獲準科創(chuàng)板首發(fā)上市。金山辦公的主要產(chǎn)品WPS Office移動版目前MAU高達2億，遠超過微軟旗下的Office移動版。

整體月活用戶數(shù)同比增速回升，MAU高增長集中在電商和泛娛樂類：9月中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活用戶規(guī)模環(huán)比小幅上升，同比增速小幅回升。我們統(tǒng)計了千萬級MAU應用的季度環(huán)比增速，增速最高的APP分布分散，包括電商類的多點和蘇寧易購，其中蘇寧易購的MAU季度環(huán)比增速達到了25%；泛娛樂類的Keep和七貓免費小說的MAU環(huán)比增速均超過30%。汽車交易相關APP和親子平臺APP增速同樣可觀，值得關注。

整體時長同比增速上升，游戲類和電子商務的增速最快：9月用戶總使用時長環(huán)比持續(xù)上升，同比增速超過23%。泛娛樂類貢獻了最大的時長增量，9月的同比增速達到了30%，游戲類和電子商務類的時長同比增速最高，分別60%和50%。細分來看，視頻和資訊類APP貢獻了近一半的時長增量。

投資建議

盡管開學季已經(jīng)到來，短視頻雙雄，抖音和快手依舊保持50%左右的MAU同比高增速，使用時長方面同樣仍在增長。對于快手而言，我們認為騰訊與快手的聯(lián)合是必然的，快手不僅能解決騰訊在短視頻領域的困境，還能在游戲直播、去中心化電商方面給予幫助。

重點關注：騰訊控股（00700）

金山辦公是移動辦公軟件領域的絕對龍頭，旗下產(chǎn)品WPS Office移動版擁有高達2億的月活用戶數(shù)。金山辦公于9月27日獲準首發(fā)上市，建議關注。

重點關注：金山辦公

風險提示

1）數(shù)據(jù)準確性說明：相關數(shù)據(jù)通過自有技術監(jiān)測獲得，并進行去重去噪點處理。因統(tǒng)計方法和口徑的差異，與官方數(shù)據(jù)可能存在差異，僅為定性分析而用；2）政策監(jiān)管；3）用戶行為變化。

九月重點：短視頻增長勢頭不減，關注二手電商和金山辦公

短視頻增長勢頭依舊不減

盡管開學季到來，短視頻的增長勢頭仍不減，其中MAU依舊保持高增速，同比增長46%，環(huán)比增長3%。使用時長方面，短視頻行業(yè)的總使用時長同比增長69%，環(huán)比增長5%。相比之下，其他泛娛樂類子行業(yè)，如音頻娛樂和移動閱讀的MAU和使用時長均增長平平。

短視頻雙雄，抖音、快手齊頭并進。根據(jù)國金證券研究創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)，短視頻行業(yè)雙雄，抖音和快手9月MAU同比增速均在50%左右，環(huán)比增速保持在3%左右，其中抖音的MAU不斷逼近6億大關，DAU達到了3.4億，僅次于微信和QQ，以及搜狗輸入法。而好看視頻和微視表現(xiàn)不佳，9月MAU環(huán)比幾乎零增長。

使用時長方面，目前快手最高，但增長有所停滯；抖音增速驚人，每日使用時長增長至13分鐘，大有向快手逼近的趨勢。好看視頻的使用時長同樣提升顯著，但與快手和抖音的差距仍然明顯；微視的增長依舊不溫不火，差距進一步拉大。事實上從春節(jié)過后，微視的用戶使用時長便不斷下滑。即便在6月份微信開放微視的朋友圈分享功能之后，整個暑假期間微視的用戶使用時長和活躍度都未能止住下滑趨勢。

二手電商：正在興起的閑置經(jīng)濟

二手電商：巨頭開辟的新戰(zhàn)場。隨著經(jīng)濟增長，人們的沖動消費變多，二手電商需求隨之攀升。閑置經(jīng)濟正在興起，催生了一個萬億級別的藍海市場，目前二手交易平臺既有閑魚（阿里系）、轉轉（騰訊系）這種綜合性平臺，也有涵蓋多種門類的垂直平臺，如微拍堂、愛回收、多抓魚、毒等。此外，隨著共享經(jīng)濟概念的不斷滲透，二手商品交易的市場前景變得更加廣闊。

轉轉再獲3億美元融資，二手電商呈現(xiàn)兩強格局。9月11日，58同城宣布，旗下二手交易平臺轉轉完成3億美元B輪融資，58同城、騰訊繼續(xù)參投。目前二手電商領域呈現(xiàn)閑魚和轉轉的兩強格局，閑魚的MAU突破6000萬，轉轉接近3000萬，而其余玩家尚不足零頭。使用時長方面閑魚的優(yōu)勢更是明顯，用戶每日使用時長接近5分鐘，體現(xiàn)了很強的用戶活躍度。

對于阿里而言，淘寶的門檻還在不斷提高，真正的C2C賣家都會流向閑魚。除了二手電商，閑魚還能承載房屋租賃、商品租賃等需求。閑魚不僅僅要成為一個閑置物品的買賣平臺，更希望通過“魚塘”建立起一個基于信任的社區(qū)平臺。轉轉在微信九宮格中已占領了一席之地，足以看出騰訊對于二手電商的重視程度。然而，從2018年7月轉轉入駐微信九宮格至今，倚靠微信的龐大流量，轉轉與閑魚的差距反而在不斷拉大。

金山辦公：移動辦公領域的王者

移動辦公絕對龍頭，金山辦公科創(chuàng)板上市過會。9月27日，科創(chuàng)板上市委公告，同意金山辦公首發(fā)上市。金山辦公前身是金山軟件集團旗下的事業(yè)部，2011年金山辦公從金山軟件旗下拆分，開始了獨立運營，并成功把握住了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的浪潮。目前金山辦公移動端的主要產(chǎn)品包括WPS Office移動版和金山詞霸，其中WPS Office實現(xiàn)了對微軟Office移動端產(chǎn)品的逆襲，與國外主流Office 高度兼容的同時，提供了更多豐富的特色功能，成為了國內(nèi)市場中月活用戶第一位的移動端辦公軟件產(chǎn)品。

根據(jù)國金證券創(chuàng)新研究數(shù)據(jù)中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)，WPS Office移動版的月活用戶數(shù)高達2億，而微軟旗下的Excel和Word移動版月活用戶數(shù)不及其零頭，僅在百萬量級。使用時長方面差距同樣明顯，WPS Office移動版的單次使用時長超過5分鐘，而Excel和Word移動版均不足2分鐘。WPS Office移動版提供了更為豐富的編輯功能，而Excel和Word移動版的功能相對簡陋，用戶更多僅用于文檔的瀏覽，難以形成用戶黏性。

月活用戶增速小幅回升，時長增速持續(xù)上升

MAU高增長分布在電商和泛娛樂類

根據(jù)我們的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2019年9月中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)近年來增長非常緩慢，同比增速經(jīng)歷連續(xù)五個月下滑之后，小幅回升，仍保持在5%以內(nèi)。國內(nèi)智能手機的普及過程已經(jīng)基本完成，人口紅利已經(jīng)漸行漸遠，用戶增長面臨著巨大考驗。

從一級行業(yè)分類來看，目前生活服務與工具類的加總MAU最高，泛娛樂內(nèi)容消費類次之。從加總MAU的同比增速來看，游戲與衍生生態(tài)類和泛娛樂內(nèi)容消費類依舊保持熱度，加總MAU增速明顯上升。社交與通訊相關類已經(jīng)誕生了微信和QQ兩大十億級MAU巨頭，擁有極高的滲透率，積累了足夠高的壁壘。社交與通訊相關類的加總MAU增速始終不溫不火，短期內(nèi)很難出現(xiàn)現(xiàn)象級的社交APP新玩家。泛電子商務生態(tài)類和流量分發(fā)與廣告類的加總MAU同比增速有所回升。

為了跟蹤近期月活用戶數(shù)持續(xù)高增長的APP，我們將近三個月平均MAU在1000萬以上的APP作為樣本，統(tǒng)計了平均MAU季度環(huán)比增長最快的前十個APP（此處的季度環(huán)比是將近三個月作為最新一個季度周期進行計算）?？梢钥闯?，季度環(huán)比增速最高的APP分布較為分散，包括電商類的多點和蘇寧易購，其中蘇寧易購的MAU季度環(huán)比增速達到了25%；泛娛樂類的Keep和七貓免費小說的MAU環(huán)比增速超過30%。近期汽車交易相關APP火爆，易車APP的MAU突破千萬大關，季度環(huán)比增速超過80%。此外，多個親子平臺APP，包括寶寶樹(01761)孕育和親寶寶增速同樣可觀，值得關注。

泛娛樂類是時長增量主要來源，電子商務和游戲類增速最快

人口紅利逐漸見頂，移動互聯(lián)網(wǎng)進入了爭奪存量用戶注意力的競爭階段。根據(jù)研究創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)，9月用戶總使用時長環(huán)比持續(xù)上升，同比增速超過23%。

進入開學季，泛娛樂類和游戲與衍生生態(tài)的使用時長環(huán)比增長依舊明顯。從使用總時長占比來看，社交與通訊相關的占比在不斷下降，從17年11月的40%下降到了19年9月的31%。而隨著泛娛樂應用的多樣化發(fā)展，泛娛樂內(nèi)容消費的使用總時長增速驚人，泛娛樂類與游戲類APP的時長占比均小幅上升。

泛娛樂類增長迅猛，短視頻時長占比超過8%

如今，沉迷手機已經(jīng)呈現(xiàn)出全年齡段的共同行為特征，手機儼然成為了人類的一個新器官。為了更直觀的理解手機APP究竟占據(jù)了我們多少時間，我們測算了全網(wǎng)APP的人均使用時長情況。數(shù)據(jù)顯示，國人平均每天在手機APP的使用上花費超過三小時，同比增速超過18%，環(huán)比顯著上升。其中在首位的依舊是泛娛樂內(nèi)容消費類，人均使用時長環(huán)比增長迅猛，達到了75分鐘每天，游戲類的使用時長同樣增長顯著，達到了20分鐘每天。

細分來看，微信仍然是最大的流量入口。用戶平均每天會花費21%的時間，約44分鐘在微信上。而隨著移動網(wǎng)絡技術的發(fā)展，在線視頻（長視頻）逐步成為了除社交以外的最大流量入口，占據(jù)了總體應用使用時長的20%。9月份短視頻的時長占比超過8%，提升顯著。

泛娛樂類APP仍是使用時長的主要增量

步入用戶存量時代，如何吸引用戶的注意力，把握下一波浪潮成為了關鍵。在用戶使用時長的紅利階段，究竟是哪些細分領域APP贏得了先機呢？我們計算了19年9月的使用時長同比增量分布，可以看出，一級行業(yè)分類中，泛娛樂內(nèi)容消費在原來接近1小時的基數(shù)上，貢獻了最大的時長增量，相比18年9月，用戶每天平均多花了15分鐘在泛娛樂類APP上，目前平均每日人均使用時長接近75分鐘；而社交與通訊相關類幾乎零增長。

進一步細分，短視頻、長視頻以及資訊類APP貢獻了接近一半的時長增量，其中視頻類APP主要得益于短視頻的崛起以及綜合視頻的滲透率提高，資訊類的增量來源主要是以今日頭條和趣頭條為代表的信息流資訊。而社交類微信和QQ的使用時長仍有小幅上升，疊加上其可觀的用戶數(shù)，助推社交類的使用時長同比顯著增長。

從用戶的黏性來看，除了社交與通訊類和游戲類，一級行業(yè)分類的人均月使用頻率同比均有明顯的上升。人均使用次數(shù)方面，一級行業(yè)分類相比去年同期均有所增加，其中游戲與衍生生態(tài)和泛電子商務生態(tài)的增長最為顯著。

風險提示

1）數(shù)據(jù)準確性說明：相關數(shù)據(jù)通過自有技術監(jiān)測獲得，并進行去重去噪點處理，力求客觀地反映業(yè)務表現(xiàn)。因統(tǒng)計方法和口徑的差異，與官方數(shù)據(jù)可能存在差異，僅為定性分析而用。

2）政策監(jiān)管風險：在分析互聯(lián)網(wǎng)與傳媒行業(yè)時，政策監(jiān)管風險的考量必不可少。不論是對于內(nèi)容的監(jiān)管，還是游戲版號的審批皆不離政策的出臺和落實。如果互聯(lián)網(wǎng)與傳媒行業(yè)監(jiān)管環(huán)境趨嚴，行業(yè)內(nèi)公司或?qū)⒚媾R政策監(jiān)管風險。

3）用戶行為和習慣或發(fā)生重大變化：不同年齡層以及不同地域間用戶會隨著周邊環(huán)境的改變成長變化，其習慣和行為也會隨之改變。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品緊隨需求要求互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)公司在用戶行為和習慣變遷時不要落后。如果未及時捕捉用戶行為和習慣變化，行業(yè)內(nèi)公司或失去優(yōu)勢地位。