高盛：二季度美企業(yè)回購劇減18%，當心美股大受影響

本文來自微信公眾號“見聞美股”。文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

高盛最近的報告警告，今年上市企業(yè)回購股票劇減，若成為趨勢，美股可能大受影響。

據(jù)高盛報告內(nèi)容，今年二季度，標普500股票回購額僅有1610億美元，較一季度減少18%。初期跡象顯示，二季度的疲軟回購勢頭可能持續(xù)全年。下半年回購額將繼續(xù)同比下滑。

報告預計，今年的股票回購總額有望創(chuàng)造史上第二高紀錄，但會同比下降15%，降至7100億美元，明年再降5%至6750億美元。

報告發(fā)現(xiàn)，回購放緩是企業(yè)公司支出下降這一大趨勢的一部分，而這一趨勢源于貿(mào)易不確定性和全球增長停滯令市場承壓。今年上半年企業(yè)現(xiàn)金支出總額同比下降4%，高盛預計全年將下降6%，創(chuàng)2009年以來最大年度降幅。

報告稱，今年第三季度，“企業(yè)CEO的信心跌至全球金融危機以來的最低水平”。報告還援引了杜克大學今年9月的一項調(diào)查，其顯示，53%的美國企業(yè)首席財務官預計，美國會在明年三季度以前陷入衰退，67%的首席財務官預計明年年末以前陷入衰退。

報告寫道：“當政策不確定性很高時，企業(yè)會減少現(xiàn)金支出。今年8月，全球經(jīng)濟政策的不確定性達到了至少20年來的最高水平。從歷史上看，在政策高度不確定期間，標準普爾500指數(shù)成份股公司的現(xiàn)金支出總額一直增長較疲弱。持續(xù)的貿(mào)易沖突和明年的美國總統(tǒng)大選可能會導致?lián)]之不去的不確定性?！?/p>

報告建議，在企業(yè)支出放緩之際，投資者應尋求派息高的股票，未來兩年預計派息最多的個股有AT&T（T.US）、梅西百貨（M.US）、Molson Coors Brewing（TAP.US）、Valero Energy（VLP.US）、Citizens Financial（CFG.US）、Eaton（CEV.US）、IBM（IBM.US）、Eastman Chemical（EMN.US）、Simon Property Group（SPG.US）和 Public Service Enterprise Group（PFG.US）。

股票回購是美股牛市的一大支撐，回購讓可流通股票減少，可能刺激股價，提升股票收益，但一些美國議員認為，回購不但沒有惠及多數(shù)民眾，只讓股東和企業(yè)高管得利，而且限制了企業(yè)在研發(fā)、提高薪資、員工培訓、退休金等方面重新分配利潤的能力。

今年2月，美國民主黨的參議院領袖Charles Schumer就曾聯(lián)合撰文稱，計劃提出議案，設定上市公司的回購條件，提出要滿足對員工和企業(yè)長期實力的最低投資要求。

但高盛分析師David Kostin4月就曾警告，一旦股票回購遭禁止，美股上市公司的現(xiàn)金使用行為將立刻改變，這不僅會影響股市的基本面狀況，還會破壞市場對股票的供需平衡，最終的結果就是閃崩頻現(xiàn)、波動性大增。

瑞銀集團分析師大衛(wèi)·萊夫科維茨8月曾表示，去年美國企業(yè)的股票回購潮跟美國企業(yè)海外資金匯回國內(nèi)的稅收優(yōu)惠有關，預計隨著稅改效應減退，未來回購金額可能出現(xiàn)回落。