2019胡潤全球獨角獸排行榜：中美合計超八成 北京82家全球最多

本文來自微信公眾號“看懂獨角獸”。

10月21日，胡潤研究院發(fā)布了發(fā)布首份《2019胡潤全球獨角獸榜》（Hurun Global Unicorn List 2019），全球估值10億美元以上的科技初創(chuàng)企業(yè)排名，上榜企業(yè)創(chuàng)辦不超過10年，獲得過私募投資且未上市。這是胡潤研究院繼六次發(fā)布中國獨角獸季度指數(shù)后，首次發(fā)布全球獨角獸榜。

據(jù)胡潤研究院統(tǒng)計，2019年全球有494家獨角獸企業(yè)，其中中國206家，美國203家，中美兩國成為世界上獨角獸最多的兩個國家。

本期看懂獨角獸，對這份榜單進行一個深度分析，讓讀者對當(dāng)下全球的獨角獸情況有一個基本的了解。

一、科技初創(chuàng)企業(yè)中美爭霸，兩者獨角獸合計超八成

據(jù)胡潤研究院統(tǒng)計，2019年，中國有206家獨角獸，美國有203家獨角獸，合計占全球獨角獸的82.79%，是當(dāng)今世界科技創(chuàng)業(yè)最活躍的兩個國家，顯示了中美在新經(jīng)濟和科技創(chuàng)新領(lǐng)域的活躍度。

圖表1：2019年獨角獸的國家和地區(qū)分布

數(shù)據(jù)來源：《2019胡潤全球獨角獸榜》

在中美之后，按國家排印度第三，擁有21家，英國、德國、以色列分列四五六名，分別擁有13家、7家和7家。整個歐洲合計只有35家獨角獸，占2019年全球獨角獸數(shù)量的7.09%。在亞洲，除了中國、印度和以色列之外，韓國、印尼分別擁有6家和4家，獨角獸數(shù)量排名前十。前十國家的最后兩名是巴西和瑞士，分別擁有4和3家。

從這一特點我們可以看到，歐洲作為老牌的資本主義國家，正在走下坡路，在新經(jīng)濟領(lǐng)域不僅落后于中國和美國，也正在被更多的新興市場國家趕上。其中，亞洲正在成為新的科技創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)者。

二、全球獨角獸都喜歡扎堆大城市，中美都高度集中

從獨角獸的城市分布來看，世界各地都喜歡扎堆大城市，顯示了大城市在科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的吸引力和獨角獸的培育能力。

先來看中國。北京、上海、杭州、深圳是中國獨角獸數(shù)量最多的四個城市，在獨角獸數(shù)量和總估值水平方面都遙遙領(lǐng)先。在這四個城市之外，南京、廣州也有較多數(shù)量的獨角獸。這些城市都是目前國內(nèi)經(jīng)濟最發(fā)達，人才吸引力最強的城市。

與此同時，在VC/PE數(shù)量方面，這些城市也是最多的。發(fā)達的經(jīng)濟，眾多的人才，龐大的投資機構(gòu)，充足的資金，共同構(gòu)成了當(dāng)?shù)亓己玫目萍紕?chuàng)業(yè)氛圍和獨角獸成長環(huán)境。

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，上海、深圳、北京、浙江（不含寧波）、廣東（不含深圳）、江蘇、寧波位居全國私募基金管理人數(shù)量、管理基金數(shù)量、管理基金規(guī)模的前7位。這些私募基金的數(shù)據(jù)和獨角獸的數(shù)據(jù)是相互印證，相互支持的。

圖表2：2019年獨角獸的城市分布

數(shù)據(jù)來源：《2019胡潤全球獨角獸榜》

圖表3：2019年中國私募基金管理人分布情況

數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

再來看美國，美國獨角獸主要分布在硅谷和紐約。圖中的舊金山、帕洛阿爾托、雷德伍德城、山景城、森尼維爾市（原文翻譯成“森尼維耳市”）都是舊金山灣區(qū)的城市，由于美國和中國的城市統(tǒng)計方式不一樣，這些城市都可以看成是大硅谷地區(qū)，五個城市的獨角獸數(shù)量合計85個，與北京相當(dāng)。

硅谷之后，美國獨角獸最多的城市為紐約，擁有25個獨角獸。紐約盡管不是大家印象中傳統(tǒng)的科技中心，但是憑借強大的綜合實力，紐約也成為了美國重要的科技創(chuàng)業(yè)中心。近年來，美國還出現(xiàn)科技公司東移的趨勢。資本扎堆，人才薈萃，人口龐大的紐約成為他們東移的首選。

紐約之后，波士頓、圣地亞哥、亞特蘭大、圣塔莫尼卡、芝加哥等美國大城市也有一定數(shù)量數(shù)量的獨角獸。圣塔莫尼卡估計很多人不知道，其實是洛杉磯一個組成部分，他的海灘非常有名。這些美國城市與中國一樣，也處于美國城市體系的頂端。

中美之外，其余國家也同樣位于各國的大城市。除印度的班加羅爾、古爾岡之外，倫敦、首爾、圣保羅、雅加達、巴黎、柏林都是本國最大的城市和經(jīng)濟、金融中心。班加羅爾是印度第五大城市，人口約1050萬，由于發(fā)展IT產(chǎn)業(yè)比較早，成為印度的高科技中心。古爾岡可能名氣比較小，但是其實古爾岡位于印度首都新德里和印度第一大城市德里西南部附近，是印度首都地區(qū)的衛(wèi)星城之一，相當(dāng)于北京的昌平、亦莊。

三、傳統(tǒng)業(yè)態(tài)創(chuàng)新和前沿科技成為最容易誕生獨角獸的地方

從獨角獸行業(yè)分布來看，電子商務(wù)、金融科技、云計算、人工智能、物流成為獨角獸數(shù)量最多的五個行業(yè)。估值方面，金融科技、共享經(jīng)濟、電子商務(wù)、媒體和娛樂、云計算位居前五。

胡潤的榜單沒有公布全球獨角獸總估值，但是根據(jù)公布的行業(yè)估值和占比，可以推算出，胡潤統(tǒng)計的全球獨角獸總估值約為16800億美元，相當(dāng)于2018年韓國全年的GDP，數(shù)值為15556.08億美元。這一年，韓國GDP在全球排名第11。

分行業(yè)來看，電子商務(wù)、金融科技、物流都屬于傳統(tǒng)行業(yè)的再創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)公司通過技術(shù)、商業(yè)模式、渠道等的創(chuàng)新，對傳統(tǒng)行業(yè)進行改造，進而獲得發(fā)展機會。例如，上榜的車好多集團，對傳統(tǒng)的二手車交易、新車交易市場都進行了變革。螞蟻金服在在線支付、投資理財、網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)征信、保險科技等領(lǐng)域都有大規(guī)模的創(chuàng)新，是全球估值最高的獨角獸。菜鳥網(wǎng)絡(luò)則完成了對中國快遞行業(yè)的整合，并實現(xiàn)數(shù)據(jù)化、電子化。

云計算、人工智能則屬于對前沿科技的研究和應(yīng)用。過去，這些行業(yè)都還在探索中，或者根本不存在應(yīng)用的可能。隨著，科技的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)的普及和應(yīng)用場景的完善，這些行業(yè)的商業(yè)成為可能，投資機構(gòu)看好他們的應(yīng)用前景，對其進行大規(guī)模投資，自然就誕生了獨角獸。

從主要獨角獸的具體介紹來看，共享經(jīng)濟、媒體和娛樂也同樣屬于傳統(tǒng)行業(yè)的再創(chuàng)新。著名的出行企業(yè)滴滴、民宿短租平臺Airbnb和共享辦公空間公司W(wǎng)eWork都是對傳統(tǒng)的出行、住宿、辦公租賃業(yè)態(tài)重新進行整合，然后利用信息技術(shù)改造和模式創(chuàng)新。

圖表4：2019年全球獨角獸企業(yè)行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：《2019胡潤全球獨角獸榜》

四、美國獨角獸主要依靠前沿科技，中國更偏傳統(tǒng)行業(yè)模式創(chuàng)新

從國別來看，盡管傳統(tǒng)業(yè)態(tài)創(chuàng)新和前沿科技都是最容易誕生獨角獸的地方，但是中美的獨角獸依然存在比較明顯的差異。

電子商務(wù)領(lǐng)域，中國的獨角獸是34家，但是美國只有17家，中國數(shù)量是美國的兩倍。美國零售行業(yè)十分成熟，在亞馬遜(AMZN.US)、eBay誕生以前，沃爾瑪(WMT.US)、克羅格、Costco(COST.US)、家得寶(HD.US)、Walgreens Boots Alliance、CVS、塔吉特(TGT.US)等傳統(tǒng)零售巨頭就已經(jīng)對美國的零售行業(yè)有一定的模式創(chuàng)新，并占據(jù)美國零售業(yè)較大的市場份額。因此，亞馬遜、eBay等電商在創(chuàng)業(yè)時，時刻面臨著傳統(tǒng)零售巨頭的競爭。

而在中國，在阿里巴巴(BABA.US)、京東(JD.US)、拼多多(PDD.US)等電商巨頭誕生以前，傳統(tǒng)的零售業(yè)以夫妻店為主，十分分散。蘇寧、國美、華潤萬家、聯(lián)華、大潤發(fā)等連鎖巨頭崛起的時候，中國的電商行業(yè)就已經(jīng)迎來高速發(fā)展期，等線下零售巨頭已經(jīng)成規(guī)模的時候，我國的電商行業(yè)也成規(guī)模了。這給了我國電商和新零售領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的企業(yè)更多的機會。

金融科技領(lǐng)域，中國和美國各分別有22家和21家，兩者數(shù)量相當(dāng)。但是其實，中國的金融科技創(chuàng)業(yè)遠比美國更繁榮，更深入。且不說螞蟻金服一家的估值就占了全球金融科技獨角獸估值的40.9%，中國的P2P和網(wǎng)絡(luò)小貸的創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量也遠遠多于美國。目前，已經(jīng)登錄資本市場的P2P和網(wǎng)絡(luò)小貸企業(yè)，中國遙遙領(lǐng)先。

其根本原因同樣基于美國相對成熟的金融體系，使得民眾已經(jīng)非常習(xí)慣于信用卡、支票這些傳統(tǒng)的現(xiàn)代金融產(chǎn)品。而在中國，原先的金融服務(wù)嚴(yán)重不足，在民眾還沒有完全普及信用卡、支票這些金融產(chǎn)品的時候就已經(jīng)開始接觸支付寶、余額寶、微信支付等金融科技產(chǎn)品。

在物流、媒體和娛樂、新能源汽車這些傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)非常成熟的領(lǐng)域，中國同樣在獨角獸的數(shù)量方面明顯多于美國，其原因和上述相同。

在云計算、人工智能、健康科技、生命科學(xué)、大數(shù)據(jù)這些前沿科技領(lǐng)域。由于美國和中國同樣面臨著前無古人的問題，因此在這些行業(yè)的創(chuàng)業(yè)，中美幾乎齊頭并進，美國甚至還領(lǐng)先于中國。由于美國在前沿科技的研究方面依然保持領(lǐng)先于中國，因此普遍的情形是美國先在這個領(lǐng)域開始出現(xiàn)重大重新，并商業(yè)化，然后中國開始跟進。

從具體數(shù)據(jù)來看，中美云計算獨角獸分別為5家和32家，人工智能獨角獸分別為15家和20家，健康科技獨角獸分別為13家和12家，生命科技獨角獸分別為4家和10家，大數(shù)據(jù)獨角獸分別為和9家8家，和筆者的分析十分一致。

五、美國獨立創(chuàng)投機構(gòu)更為活躍，中國AT一枝獨秀

從全球獨角獸活躍投資機構(gòu)TOP10來看，美國主要的獨角獸投資機構(gòu)都是清一色的獨立投資機構(gòu)，沒有看到亞馬遜、谷歌、蘋果、Facebook等巨頭的身影。即使把榜單擴大到TOP100，也很難看到他們的身影。唯一上榜的谷歌，排名十分的靠后。

圖表5：2019年全球獨角獸活躍投資機構(gòu)TOP10

數(shù)據(jù)來源：《2019胡潤全球獨角獸榜》

六、超級獨角獸主要靠分拆，小獨角獸主要來自創(chuàng)立

從獨角獸的來源來看，主要分為大企業(yè)分拆和創(chuàng)立兩種。從估值來看，超級獨角獸更可能來自于分拆，小獨角獸基本來自于創(chuàng)立。需要說明的是，估值超過100億美元（榜單中對應(yīng)估值超過700億人民幣的企業(yè)）稱為“超級獨角獸”。

榜單統(tǒng)計的超級獨角獸一共24家。在整個494家全球獨角獸中，只有20家獨角獸來自于大企業(yè)分拆，約占獨角獸總數(shù)的4%。但是，在24家超級獨角獸中，有4家來自于分拆，占比約為16.67%。可見，來自大企業(yè)的支持，對于培育超級獨角獸至關(guān)重要。

更有意思的是，在全球20家分拆出來的獨角獸企業(yè)中，有18家是中國企業(yè)。中國無疑是最會通過資本市場對資源進行盤活的國家，通過單獨分拆融資，獨角獸將自身資源和資本進行完美對接。

圖表6：2019年來自大公司分拆的獨角獸

數(shù)據(jù)來源：《2019胡潤全球獨角獸榜》

七、結(jié)尾

預(yù)計未來，中國的獨角獸數(shù)量還會越來越多。隨著，中國高科技的逐步發(fā)展，在前沿科技領(lǐng)域的獨角獸也會逐步追上美國的步伐。與此同時，隨著傳統(tǒng)行業(yè)的改造逐步結(jié)束，老獨角獸企業(yè)的上市或者退出，中國在傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域的獨角獸比重也會慢慢下降，并逐步向美國靠攏。