高盛(GS.US)三季度盈利遜于預(yù)期 對WeWork股權(quán)減記一半價值

本文來自微信公眾號“見聞美股”。

美股財報季本周二（10月15日）拉開序幕，銀行股率先登場。交易顧問費(fèi)用下降疊加承銷業(yè)務(wù)疲軟之際，高盛業(yè)績不盡人意，至少兩年來首次不及華爾街預(yù)期。

周二美股盤前，高盛(GS.US)公布2019年三季度財報顯示，當(dāng)季每股收益4.79美元，低于市場預(yù)估4.86美元，遠(yuǎn)不及上年同期的6.28美元；三季度歸屬股東凈利潤為17.93億美元，不及市場預(yù)期19.95億美元，去年同期則為24.53億美元。

財報過后，高盛盤前跌幅一路擴(kuò)大并跌超2%，股價接近201美元。開盤后高盛觸及日低198.61美元，日內(nèi)最大跌幅3.5%；最終在美股銀行股集體上漲的帶動下，高盛收漲0.28%，報收206.46美元，創(chuàng)9月30日以來最高，今年以來累漲近24%。

目前，華爾街對高盛有11個“買入”評級、12個“持有”評級，以及2個“賣出”評級，未來12個月目標(biāo)股價為235.76美元，較周二收盤價還有14%的漲幅空間。

財報顯示，高盛今年三季度營收83.2億美元，略超83.1億美元的預(yù)期，但同比下滑6%，環(huán)比也大跌12%。高盛指出，這是受到投資及貸款、投行業(yè)務(wù)凈收入下降的影響。

分項(xiàng)來看，高盛當(dāng)季固定收益、外匯和大宗商品業(yè)務(wù)（FICC）業(yè)務(wù)銷售和交易營收14.1億美元，略超市場預(yù)估13.5億美元；股票銷售和交易業(yè)務(wù)營收18.8億美元，同樣超出市場預(yù)估18.2億美元；而投資銀行業(yè)務(wù)營收16.9億美元，不及市場預(yù)估18億美元。

三季度，高盛交易收入達(dá)到32.9億美元，略超市場預(yù)估31.7億美元。

7月份以來，美聯(lián)儲的兩次降息令銀行業(yè)的主要業(yè)務(wù)——吸收存款和提供貸款承壓，各大銀行的利潤、收入增長也都在經(jīng)受考驗(yàn)。

在此背景下，已經(jīng)執(zhí)掌高盛門戶整整一年的首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門正將資金投入零售銀行、企業(yè)現(xiàn)金管理等新業(yè)務(wù)。但在這家投行投資獨(dú)角獸卻屢屢“觸雷”之際，投資者已經(jīng)開始暗自憂慮。

上周，由于高盛持股的聯(lián)合辦公空間巨頭WeWork估值暴跌，曾有摩根士丹利分析師預(yù)計，高盛或?qū)p記其持有的1.4%WeWork股份價值2.64億美元。

高盛CFO Stephen Scherr在財報后分析師電話會議上證實(shí)，高盛已將其持有的WeWork股權(quán)減記了8000萬美元，低于大摩此前預(yù)期。有分析稱，大摩是根據(jù)投行Jefferies上個月宣布減記WeWork持股價值1.46億美元估算而來，知情人士還稱，高盛在此前兩輪WeWork私募融資時已經(jīng)悄悄出售了部分持股。

Stephen Scherr表示，WeWork估值在上月IPO計劃失敗后大幅下跌，迫使高盛重新對其持股進(jìn)行估值。目前高盛對WeWork持股的賬面價值約為7000萬美元，比當(dāng)初入股成本高得多，“如果該公司估值進(jìn)一步下降，高盛仍能從這項(xiàng)投資中獲利?！?/p>

不過，WeWork債券價格周二刷新盤中歷史低點(diǎn)，其中2025年5月到期、票面利率為7.875%的垃圾債價格跌至78美分的史低位，收益率升至13%，代表投資者愈發(fā)擔(dān)心WeWork沒有能力償付債務(wù)。

值得注意的是，三季報顯示，高盛當(dāng)季的股票證券投資凈收入同比深跌40%，僅為6.62億美元。

分析指出，這是由于高盛持有的上市公司股票造成更大拖累。公司表示，對共享出行巨頭Uber、領(lǐng)先實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品耗材儀器供應(yīng)商Avantor，以及去年剛被湯森路透賣掉的債券及衍生品交易平臺Tradeweb的押注帶來損失，共同帶來投資虧損2.67億美元。