今年迄今股價(jià)上漲49%，洛克希德馬?。↙MT.US）穩(wěn)了嗎？

本文來(lái)自“美股研究社”。

洛克希德馬丁公司(LMT.US)的股價(jià)一直在上漲，今年迄今為止，該公司股價(jià)上漲了49%，比標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500)高出30個(gè)百分點(diǎn)，過(guò)去5年上漲了近120%。

這些漲幅在一定程度上可以歸因于國(guó)防類(lèi)股的整體上漲，五角大樓支出的增加推動(dòng)了這一領(lǐng)域的上漲。但洛克希德公司在該領(lǐng)域一直處于領(lǐng)先地位，這要?dú)w功于其良好的業(yè)績(jī)記錄、超出預(yù)期的業(yè)績(jī)，以及滿(mǎn)足美國(guó)國(guó)防部(Department of Defense)一些最優(yōu)先事項(xiàng)的產(chǎn)品組合。

一個(gè)雄心勃勃的業(yè)務(wù)

也許洛克希德·馬丁公司目前最著名的產(chǎn)品是F-35聯(lián)合攻擊戰(zhàn)斗機(jī)，這是一架價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的戰(zhàn)機(jī)，經(jīng)過(guò)多年的試驗(yàn)和動(dòng)蕩，終于開(kāi)始大步向前。F-35約占該公司銷(xiāo)量的30%。五角大樓計(jì)劃在這架飛機(jī)的使用期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)2000多架，總價(jià)值超過(guò)3000億美元。洛克希德·馬丁公司還預(yù)計(jì)將向外國(guó)盟友大量出售飛機(jī)，并提供零部件銷(xiāo)售和維修服務(wù)。

從投資的角度來(lái)看，對(duì)洛克希德·馬丁公司的批評(píng)曾經(jīng)是過(guò)于依賴(lài)其飛機(jī)業(yè)務(wù)，但該公司近來(lái)的表現(xiàn)之所以好，部分原因在于其導(dǎo)彈防御和太空等其他業(yè)務(wù)的實(shí)力。在超音速導(dǎo)彈方面，其遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，去年贏(yíng)得了35億美元的合同。超音速導(dǎo)彈的速度至少是音速的五倍。

洛克希德·馬丁公司也是THAAD反彈道導(dǎo)彈系統(tǒng)和PAC-3導(dǎo)彈的制造商，PAC-3導(dǎo)彈用于雷神公司廣受歡迎的愛(ài)國(guó)者導(dǎo)彈防御平臺(tái)?？傮w而言，該公司預(yù)計(jì)其導(dǎo)彈業(yè)務(wù)將在2019年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的百分比增長(zhǎng)，并將持續(xù)到2020年及以后。

作為NASA重返月球計(jì)劃的一部分，該公司的航天部門(mén)最近獲得了一項(xiàng)重大勝利，獲得了46億美元的資金，為NASA建造至少六艘獵戶(hù)座飛船。美國(guó)宇航局可能選擇在2030年之前再訂購(gòu)6個(gè)太空艙，為洛克希德·馬丁公司創(chuàng)造另一個(gè)潛在的長(zhǎng)期收入來(lái)源。

最后，洛克希德也是最大的直升機(jī)專(zhuān)營(yíng)權(quán)之一西科斯基公司的所有者，西科斯基公司參與了數(shù)項(xiàng)數(shù)十億美元的競(jìng)賽，以取代軍方老化的旋翼機(jī)群。

強(qiáng)大的財(cái)務(wù)

這種投資組合正在創(chuàng)造強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。洛克希德·馬丁公司7月底公布了連續(xù)第二個(gè)季度業(yè)績(jī)，每股盈利5美元，收入144億美元，而預(yù)期每股盈利4.77美元，銷(xiāo)售額142億美元。該公司還在2019年第二次上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，并表示預(yù)計(jì)全年將產(chǎn)生超過(guò)76億美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金。

該公司的每個(gè)運(yùn)營(yíng)部門(mén)都在增長(zhǎng)，導(dǎo)彈和太空技術(shù)最近引領(lǐng)了這一趨勢(shì)。在此期間，它的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率(衡量一家公司將收益轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流的能力)為120%。

即使是最新報(bào)告中的負(fù)面消息也帶來(lái)了一線(xiàn)希望。國(guó)防項(xiàng)目往往周期較長(zhǎng)，隨著研發(fā)支出的下降和銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，它們的利潤(rùn)也會(huì)隨著時(shí)間的推移而增長(zhǎng)。洛克希德公司警告稱(chēng),2019年預(yù)計(jì)將增加支出和維持更高的水平,每年約17億美元,未來(lái)幾年,部分原因是它需要增加legendary Skunk Works Research的產(chǎn)能，以處理其一些新的高超音速導(dǎo)彈工作和獲得一些合同。

溢價(jià)公司的溢價(jià)估值

洛克希德·馬丁公司的股價(jià)并不便宜，與其他頂級(jí)國(guó)防承包商相比，該公司的市盈率更高。但是，正如Motley Fool的聯(lián)合創(chuàng)始人David Gardner喜歡說(shuō)的那樣，“贏(yíng)家必勝”，我們有充分的理由相信洛克希德公司將繼續(xù)超越對(duì)手，而不是回歸到平均水平。

該公司擁有業(yè)內(nèi)頂級(jí)的產(chǎn)品組合，五角大樓未來(lái)幾年的預(yù)算應(yīng)會(huì)擴(kuò)張到多個(gè)領(lǐng)域。在涉及五角大樓優(yōu)先事項(xiàng)的每一次討論中，它都有一席之地。

在洛克希德馬丁公司，投資者可以獲得行業(yè)最佳的股息收益率，為2.25%，未完成的訂單量為1,370億美元，為公司未來(lái)十年的收入提供了可見(jiàn)度，并帶來(lái)了進(jìn)一步增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，沒(méi)有理由認(rèn)為其股價(jià)不能繼續(xù)攀升。洛克希德·馬丁公司是值得“買(mǎi)入”。