國泰君安：華能新能源(00958)盈利增長穩(wěn)健，私有化或助股價上行，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，近日國泰君安證券(下稱“國君”)發(fā)布了對華能新能源(00958)的研究報告，稱公司盈利增長穩(wěn)健，且來自母公司華能集團的收購要約正進行中，或?qū)楣竟蓛r提供潛在的上升動力。

因此，維持對華能新能源的“買入”評級，并將目標價上調(diào)至3.2港元。

華能新能源2019年8月份風電發(fā)電量同比增長14.4%至1121吉瓦時，估算當月利用小時數(shù)同比升 9.6%。2019年首8個月的風電發(fā)電量累計取得9.2%的同比上升。首8個月估算的累計風電利用小時數(shù)為1551小時，同比上升7.6%。

總體來看，公司8月份的發(fā)電量及利用小時數(shù)表現(xiàn)符合國君預期。國君預計公司全年風電發(fā)電量的同比增速為 6.0%，風電利用小時估計將略高于 2,250 小時。

公司2019上半年權(quán)益持有人凈利潤同比增長31.7%至30.94億元人民幣，符合國君預期。收入同比上升13.0%而總經(jīng)營成本同比小幅增加2.5%。財務(wù)費用凈額同比下降 8.2%，平均融資成本為4.19%。

公司2019上半年的股東凈利相當于此前全年預測的76.7%。國君認為在風電行業(yè)競價、平價上網(wǎng)挑戰(zhàn)逐步逼近的背景下，良好的運維能力將穩(wěn)固公司未來的盈利能力，因此對華能新能源未來2-3年的盈利增速保持樂觀看法。

維持對華能新能源的“買入”評級并將目標價上調(diào)至3.20港元。國君將公司 2019/2020/2021年的每股盈利預測分別調(diào)整了-0.7%/0.9%/-1.2%至人民幣0.375/0.436/0.501元。

同時國君表示，來自母公司華能集團的自愿現(xiàn)金收購要約目前仍在進行中，或?qū)楣竟蓛r提供潛在的上升動力，將目標價自3.10港元上調(diào)至3.20港元，相當于7.8 倍/6.7 倍/5.8倍的2019/2020/2021年市盈率。