美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)擴表，但這不是第四輪量化寬松

智通財經(jīng)APP獲悉，上周，美國隔夜市場出現(xiàn)資金短缺，并導(dǎo)致隔夜利率短暫飆升，聯(lián)邦基準(zhǔn)基金利率超過美聯(lián)儲的目標(biāo)區(qū)間。

美聯(lián)儲目前正在進行回購操作，以確保隔夜利率保持穩(wěn)定，且基金利率維持在1.75％-2％的目標(biāo)范圍內(nèi)。在宣布該計劃時，官員們指出，上一次回購發(fā)生在11年前，當(dāng)時引起了華爾街的恐慌。

“任何時候與2008年相似的事件都容易引起焦慮。因為這暗示著美聯(lián)儲對此無能為力?！?Prudential Financial首席市場策略師Quincy Krosby表示。 “他們無法預(yù)見到這一點。話雖如此，如果他們能為此提供解決辦法，這個問題將不復(fù)存在?！?br/>

由于對資金的需求量巨大，紐約聯(lián)儲宣布，將在10月10日之前的每個工作日進行750億美元隔夜回購操作，此外在9月24日、26日和27日進行三次14天回購操作。該聲明顯然表明，紐約聯(lián)儲擔(dān)心美元資金短缺可能會繼續(xù)。

除此之外，美聯(lián)儲將尋求進一步擴大其資產(chǎn)購買計劃，并擴大資產(chǎn)負債表。上周主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）將其描述為“有機”增長，而不是第四輪QE。

無論采取何種方式，市場都希望看到美聯(lián)儲撤銷所謂的“量化緊縮”，并在降低利率之外對貨幣政策的限制越來越小。

資產(chǎn)管理巨頭貝萊德（BlackRock）固定收益部門全球首席投資官里克·里德（Rick Rieder）在上周表示：“資產(chǎn)負債表非常重要?！泵缆?lián)儲需要讓資產(chǎn)負債表增長。

美聯(lián)儲官員表示，他們正在繼續(xù)嘗試評估銀行正常運作所需的準(zhǔn)備金數(shù)量。鮑威爾表示，這個問題以及資產(chǎn)負債表擴張的可能性很可能將在10月底舉行的下一次聯(lián)邦公開市場委員會會議上討論。

Krosby表示：“他們不僅需要恢復(fù)市場信心，根據(jù)經(jīng)驗，他們還需要將資產(chǎn)負債表恢復(fù)到一定水平，以保持供求之間的平衡?！?br/>

Capital Advisors Group投資研究和策略主管潘斯（Lance Pan）表示：“如果美聯(lián)儲承諾，他們絕對可以管理它?！?“他們上一次干涉市場時在金融危機之前。美聯(lián)儲需要重新教育市場?！?/p>

一項可能的附加計劃將是“固定回購工具”，美聯(lián)儲將隨時準(zhǔn)備用其交換資產(chǎn)的流動性，作為應(yīng)對未來資金問題的支持。

同時，根據(jù)美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的估計，對現(xiàn)金的需求可能會導(dǎo)致資產(chǎn)負債表擴張，明年資產(chǎn)負債表規(guī)?？赡苓_到4000億美元，此后每年將達到1500億美元。

Glenmede Trust投資策略官邁克爾·雷諾茲（Michael Reynolds）表示，上周的回購困難是“很大程度上是技術(shù)上的混亂”，但美聯(lián)儲需要向其學(xué)習(xí)。

雷諾茲說：“投資者真的希望看到一個長期的解決方案?！?“我希望也許在年底或明年年初之前，我們對美聯(lián)儲的打算有更多的了解。但是我不認為這應(yīng)該引起市場動蕩。”