中金：維持石四藥集團(tuán)(02005)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)8.85港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布報(bào)告稱，石四藥集團(tuán)(02005)2018 年，大輸液產(chǎn)品收入同比增36.8%至37億港元。該行認(rèn)為，鹽酸莫西沙星氯化鈉注射液、甲硝唑注射液和腹膜透析液等都將是公司重點(diǎn)發(fā)展的大品種。2019年上半年，治療性大輸液營(yíng)收占比為21.5%(對(duì)比2018年19.7%)。預(yù)計(jì)未來(lái)5年，公司治療性輸液占比有望提升到40%左右。

該行稱，原料藥生產(chǎn)基地于2019年9月獲得GMP認(rèn)證。公司計(jì)劃率先生產(chǎn)咖啡因等產(chǎn)品，預(yù)計(jì)原料藥有望于明年貢獻(xiàn)約2-3億港元銷售額。

目前石四藥已獲得阿比多爾、替羅非班的生產(chǎn)批件，氟康唑片一致性評(píng)價(jià)通過(guò)。公司預(yù)計(jì)頭孢地尼和苯磺酸左旋氨氯地平有望于今年通過(guò)一致性評(píng)價(jià)。其中阿比多爾于2019年8月被新納入國(guó)家醫(yī)保目錄。

該行表示，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)8.85港元，較當(dāng)前股價(jià)有36%上漲空間，對(duì)應(yīng)2019和2020年市盈率為23.9x和19.7x。