剛因一場(chǎng)襲擊被引爆的油價(jià),轉(zhuǎn)眼間就已經(jīng)涼了半截。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到,前不久因無(wú)人機(jī)襲擊導(dǎo)致產(chǎn)量損失過半的沙特,近日已讓能源大臣在新聞會(huì)上公開表示,沙特石油供應(yīng)已經(jīng)完全恢復(fù)到以前的水平,在過去兩天的時(shí)間內(nèi),沙特的石油產(chǎn)出恢復(fù)程度就超過了一半。石油產(chǎn)量將在9月底完全恢復(fù),10月的石油產(chǎn)量將達(dá)到每日989萬(wàn)桶。沙特產(chǎn)量恢復(fù)速度大大超出了市場(chǎng)的一致預(yù)期。
受此消息影響,剛剛創(chuàng)下歷史最大漲幅的原油,迎來(lái)期貨價(jià)格齊跌,美國(guó)WTI原油收跌近6%,布倫特原油跌幅也一度超過6%。此前跟隨油價(jià)一起沖漲的三桶油、油服板塊也有所回落,航空則出現(xiàn)反彈,油價(jià)影響似乎要逐漸回歸常態(tài)。
然而天然氣板塊并不會(huì)跟著沙特事件冷卻而淡出視野,因?yàn)樗缟系哪茉窗踩?zé)任其實(shí)更重了。
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能源問題注定是國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)期工程
能源問題是影響國(guó)家安全的重大問題,因此能源安全向來(lái)有著明顯的政治化傾向。目前美國(guó)、俄羅斯、日本等國(guó)都將能源安全提升到了國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度,試圖建立有利于本國(guó)的全球能源格局,這使中國(guó)與許多國(guó)家處于能源競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。尤其21 世紀(jì)以來(lái),世界能源格局呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢(shì),能源權(quán)力中心越來(lái)越分散,國(guó)與國(guó)之間的能源競(jìng)爭(zhēng)也變得更加激烈。
中國(guó)目前仍處于城市化和工業(yè)化的快速發(fā)展期, 能源需求量還會(huì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),這意味著中國(guó)能源對(duì)外依存度還將持續(xù)上升。數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)原油、天然氣供需缺口擴(kuò)大, 2018年全年我國(guó)原油表觀消費(fèi)量約為6.48億噸,同比增長(zhǎng)約7.0%,但原油產(chǎn)量只有1.89億噸,同比還下降1.3%;同時(shí),全年天然氣消費(fèi)量約為2833億立方米,同比增長(zhǎng)18.3%,但天然氣產(chǎn)量也僅同比增長(zhǎng)9.2%至1610億立方,無(wú)論是原油還是天然氣,供需缺口還在持續(xù)擴(kuò)大。2018年我國(guó)進(jìn)口原油達(dá)到了4.62億噸,同比增長(zhǎng)10.1%;進(jìn)口天然氣達(dá)到9038.5萬(wàn)噸,同比大幅增長(zhǎng)31.9%,對(duì)外依存度已分別攀升至70%、44%。
依賴性持續(xù)提升的同時(shí),中東、北非、拉美等中國(guó)石油進(jìn)口主要地,其政治不穩(wěn)定因素進(jìn)一步給國(guó)內(nèi)能源供給造成不確定性,這將促使國(guó)內(nèi)政策層面進(jìn)一步強(qiáng)化推進(jìn)國(guó)內(nèi)能源安全戰(zhàn)略,而當(dāng)前天然氣正是當(dāng)前全力推進(jìn)的一個(gè)領(lǐng)域。
上游勘探高投入催生投資機(jī)遇
上游勘探全面推進(jìn)過程中,存在不少值得長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,供給端方面,2010 年至 2018 年國(guó)產(chǎn)天然氣年復(fù)合增速 6.77%,遠(yuǎn)低于同期的消費(fèi)量年復(fù)合增速 12.89%,雖然有很大的供需缺口,但是2021 年后全球LNG 將進(jìn)入供不應(yīng)求的狀態(tài),因此國(guó)產(chǎn)天然氣對(duì)保障供給來(lái)說至關(guān)重要,加大油氣勘探開發(fā)力度、增儲(chǔ)上產(chǎn)成為所有人的共識(shí)。
2018 年,全國(guó)油氣勘探開發(fā)總投入同比增長(zhǎng) 20.5%至2667.6 億元,全國(guó)天然氣新增探明地質(zhì)儲(chǔ)量達(dá)8312 億立方米,技術(shù)可采儲(chǔ)量約 3892 億立方米;頁(yè)巖氣新增探明地質(zhì)儲(chǔ)量1247億立方米,技術(shù)可采儲(chǔ)量約287億立方米;煤層氣新增探明地質(zhì)儲(chǔ)量約為 147 億立方米,技術(shù)可采儲(chǔ)量約 41 億立方米。2018 年,國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量約為 1603 億立方米,同比增加 123 億立方米,增速 8.3%,其中頁(yè)巖氣約 109 億立方米,煤層氣為 49 億立方米,煤制氣為 30 億立方米。
目前上游天然氣勘探和生產(chǎn)仍以中石油(00857)、中石化(00386)和中海油(00883)三大公司為主,公司近期中期業(yè)績(jī)披露的數(shù)據(jù),都顯示公司已經(jīng)有不同程度受益,且勘探力度并沒有減小。此外,上游勘探開發(fā)確定性放開也會(huì)產(chǎn)生更多投資性機(jī)會(huì),據(jù)了解目前頁(yè)巖氣已具備盈利能力,單井投資成本 5000 萬(wàn)/口左右,業(yè)內(nèi)人士測(cè)算初始投資回收期 在2 年左右,內(nèi)含回報(bào)率 5%左右,已能實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí),未來(lái)單井開采成本還有繼續(xù)下降的可能,而且能源局規(guī)劃 2020 年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)頁(yè)巖氣產(chǎn)量 300億方,2030 年實(shí)現(xiàn) 800-1000 億方,巨大的勘探開發(fā)壓力勢(shì)必讓更多主體進(jìn)入。
作為提供設(shè)備、服務(wù)的油服行業(yè)來(lái)說,也將迎來(lái)長(zhǎng)景氣周期。港股石油天然氣設(shè)備與服務(wù)板塊中,中石化油服(01033)、宏華集團(tuán)(00196)、海隆控股(01623)以及華油能源(01251)等企業(yè),都能在長(zhǎng)期油氣勘探高投入期間持續(xù)受益。
“一張網(wǎng)”時(shí)代引領(lǐng)中下游格局改變
管網(wǎng)公司成立確立了“一張網(wǎng)”時(shí)代來(lái)臨,天然氣中下游同時(shí)受益。智通財(cái)經(jīng)APP了解到,在國(guó)內(nèi)天然氣供需缺口持續(xù)擴(kuò)大,對(duì)外依存度提高的同時(shí),天然氣基礎(chǔ)設(shè)施其實(shí)非常薄。2019 年 3 月 19 日,中央全面深化改革委員會(huì)第七次會(huì)議正式審議通過了《石油天然氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革實(shí)施意見》,將組建石油天然氣管網(wǎng)公司。國(guó)家油氣管網(wǎng)公司成立后將獨(dú)立運(yùn)營(yíng),與三大石油公司并列為副部級(jí)的央企單位,并接受國(guó)資委的考核。管網(wǎng)公司成立以前,油氣管道存在重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象,設(shè)立管網(wǎng)公司后,將有效避免重復(fù)建設(shè)帶來(lái)的資源浪費(fèi),提高管道建設(shè)和使用效率,加快油氣主干道“一張網(wǎng)”時(shí)代的到來(lái)。
而在資金端,政策支持力度也非常明顯。9月4日召開的國(guó)常會(huì)已明確要擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債使用范圍,其中提到重點(diǎn)用于天然氣管網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施等能源項(xiàng)目、農(nóng)林水利和城鎮(zhèn)污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目;再加上不久前央行全面降準(zhǔn) 0.5pct,也將釋放低成本資金,助力天然氣官網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施建設(shè)的加速。目前港股板塊中,即將亮相資本市場(chǎng)的石油管道第一股達(dá)力普,是值得關(guān)注一波的。
而且下游燃?xì)夥咒N企業(yè),也將受益于官網(wǎng)公司的成立。由于國(guó)家石油天然氣管道公司成立很有可能帶來(lái)管輸費(fèi)用下降,這將有利于下游城燃商降低成本增加售氣量,同時(shí)預(yù)計(jì)會(huì)有更多的上游天然氣開發(fā)平臺(tái)并入管網(wǎng)進(jìn)行銷售。因此像新奧能源(02688)、中國(guó)燃?xì)猓?0384)、華潤(rùn)燃?xì)猓?1193)等燃?xì)夥咒N龍頭企業(yè),具備長(zhǎng)期上行動(dòng)力。
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近日,一份由國(guó)家能源局石油天然氣司、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所、自然資源部油氣資源戰(zhàn)略研究中心,聯(lián)合編寫的《中國(guó)天然氣發(fā)展報(bào)告(2019)》出爐,該報(bào)告從上游勘探、中游運(yùn)輸、終端市場(chǎng)以及儲(chǔ)氣設(shè)備等領(lǐng)域,再次全方面謀劃了天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)布局,足以反應(yīng)目前天然氣全面推進(jìn)的確定性,這個(gè)板塊確實(shí)值得長(zhǎng)期關(guān)注。