小摩：予中國(guó)建筑(03311)“增持”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至10.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)建筑(03311) 自2018年以來重新調(diào)整重點(diǎn)，以改善資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力及現(xiàn)金流產(chǎn)生，并不再強(qiáng)調(diào)對(duì)訂單以及盈利增長(zhǎng)的需求。對(duì)未來展望，管理層預(yù)計(jì)香港的私人住宅市場(chǎng)以及澳門的基建投資開支將會(huì)在2019至2020財(cái)年繼續(xù)增加。另外，該行預(yù)期公司目前在中國(guó)內(nèi)地的訂單存量將支撐強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)。

該行稱，作為大中華區(qū)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施承包商，公司在中國(guó)內(nèi)地的基建項(xiàng)目中投入大量資金，大部分是PPP形式項(xiàng)目。自2018下半年以來，中國(guó)政府的政策立場(chǎng)已轉(zhuǎn)為更有利于增長(zhǎng)，預(yù)期未來將有更進(jìn)一步的寬松政施支持基建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2020年第一季度仍然會(huì)有多一輪降準(zhǔn)。

該行表示，將中國(guó)建筑2019至2020財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)分別上升23%和15%，預(yù)測(cè)大致符合市場(chǎng)預(yù)期，投資評(píng)級(jí)“增持”，目標(biāo)價(jià)由原來的10.4港元上調(diào)至10.5港元。