干一票就退休! “白銀操縱”重現(xiàn)江湖

本文來自“萬得資訊”。

香港萬得通訊社報道，截至2019年7月底，摩根大通持有COMEX白銀現(xiàn)貨庫存高達約1.5億金盎司(約4782噸)，約占COMEX交易所總庫存9659噸的一半!在任何大宗商品交易市場，任何一家機構(gòu)持有總庫存50%都會讓人浮想聯(lián)翩，更何況歷史上曾出現(xiàn)過幾次大佬操縱白銀的案例。

摩根大通為何囤積這么多白銀?還要從10年前說起。

2006-2008年，貝爾斯登是市場上操縱白銀價格的主體。方式是打壓白銀價格，讓其持續(xù)維持在低位。

2006年起，貝爾斯登就成為Comex最大的黃金和白銀交易商，每次白銀緩慢上漲到某個階段的時候，貝爾斯登就找個機會賣空幾百萬盎司的白銀合約，導(dǎo)致白銀價格出現(xiàn)暴跌——這造成了白銀價格長期以來總是緩漲急跌。

同一年，巴克萊發(fā)行全球第一只白銀ETF產(chǎn)品iShares Silver Trust(SLV)成功上市，迅速成為白銀市場最大的機構(gòu)持有者。

2008年全球金融危機爆發(fā)，3月份金、銀價格在接連上漲近一個月后，白銀由每盎司17美元，一直沖到近21美元，貝爾斯登原來賣空的白銀和黃金，全部爆倉。

貝爾斯登要么倒閉，要么被收購! 作為全球第五大投資銀行，美聯(lián)儲不可能不救，于是通過摩根大通借給貝爾斯登一筆為期28天的借款，貸款風(fēng)險由美聯(lián)儲承擔(dān)——最終，無力還款的貝爾斯登被摩根大通收購。

這并不是白銀被操縱的結(jié)束，而是到達一個新高度。 白銀市場最大玩家變成摩根大通。

2009年12月，摩根大通一家就持有40%以上的COMEX賣空的白銀量，每當白銀價格持續(xù)上漲一段時間后，摩根大通就會將幾百萬盎司的白銀賣空合約從市場上傾瀉而下，從而導(dǎo)致白銀價格暴跌，然后摩根大通再低價回收這些合約，賺得盆滿缽滿。

2010年1月26日，倫敦貴金屬交易員安德魯-麥凱爾向美國期貨交易委員會提供證據(jù)，證明當時的摩根大通通過控盤行為打壓白銀價格，操縱白銀市場——但略顯詭異的是，就在美國期貨交易委員會白銀價格操縱聽證會第二日，麥凱爾和妻子在英國倫敦“意外”遭遇車禍并不幸去世。

2010年7月15日，美國參眾兩院通過了《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)，其中有規(guī)定，禁止金融市場裸賣空(投資者直接在市場上賣出自己根本沒有持有的股票、黃金、白銀、原油、鋼等)。

摩根大通發(fā)現(xiàn)勢頭不對，于是將其白銀特別項目組解散，20多名操盤手全部辭退。

得知市場最大的空頭不再做空白銀，嗜血的一堆對沖基金立即沖了上來，爆炒之下，在不到半年時間里，白銀從15美元/盎司起步，暴漲到近50美元/盎司。

眼看白銀被眾人給玩壞了，COMEX不得不再度呼喚摩根大通這樣的空頭回歸。

2011年4月，摩根大通與CME達成一致，CME大幅調(diào)升COMEX白銀購買保證金，致使那些缺少資金的小投資者認輸出場。

隨后更詭異的是，摩根大通一直是白銀空頭，但從那以后就開始拼命囤積白銀，而且越買越多。翻看白銀價格，從2011年高點跌下來，一直維持在10-20美元/盎司的箱體震蕩。摩根大通是如何做到在這7年中買入5億盎司白銀，而銀價還沒有飆升?

因為在買入白銀的整個時間里，它仍然通過維護和管理其賬面空頭頭寸來操縱COMEX銀價下跌——用COMEX期貨做空白銀，然后在市場上用低價購入實物白銀。

那么問題來了，8年時間吞下交易所庫存一半白銀，摩根大通在等什么時機?準備干一票多大的?

亨特兄弟白銀案

說到操縱白銀，就不得不提到亨特兄弟。亨特家族在1980年之前，一度是世界最富有家族之一，今天它的地位有所下降，但仍然不可小視。

1973年，尼爾森-亨特開始在中東購買白銀現(xiàn)貨，同時在紐約和芝加哥的期貨市場上買進白銀期貨。

1973年12月，亨特家族已經(jīng)購買了價值2000萬美元的白銀期貨，并以每盎司2.9美元的成本購買了3500萬盎司的白銀期貨，成為全世界最大的白銀持有人之一。

可是亨特家族并不是市場上唯一控制白銀的人。墨西哥政府當時也囤積著5000萬盎司的白銀，而且成本價在2美元以下，遠遠低于亨特家族的購買價。

由于亨特兄弟在市場大幅吃進白銀，庫存出現(xiàn)短缺，導(dǎo)致僅僅兩個月之內(nèi)，白銀價格就升到每盎司6.7美元。墨西哥政府急忙獲利了解。5000萬盎司的巨大拋盤立即摧毀市場，銀價又跌落到每盎司4美元左右。亨特家族雖然沒有虧本，但賬面利潤已經(jīng)大大減少了。

亨特家族意識到，要完全控制白銀市場只憑一個家族的力量是不夠的，于是又拉來沙特土豪一起買買買。

1974年，美國政府終于批準了黃金期貨交易，黃金價格很快飛漲，不過白銀價格漲幅并不大。但是亨特家族很有耐心，大量吸入現(xiàn)貨和期貨籌碼，到1970年代末期，亨特兄弟直接控制的白銀現(xiàn)貨可能達到幾億盎司，足以讓任何一個國家央行顫抖!

1979年夏天，亨特家族發(fā)動總攻。尼爾森-亨特通過其控制的“國際金屬投資公司”，向紐約和芝加哥的期貨交易所下達了累計4000萬盎司的買入指令。銀價很快從6美元上升到11美元，可是大家都不知道究竟是誰在買入。

但很快，紐約和芝加哥的每一個交易商都知道亨特家族在坐莊，這可是全球最富有的家族之一!那么小投機者當然選擇“跟莊”，這樣雖然很危險，卻有機會大賺一筆。

隨著投機者的不斷涌入，白銀價格從11美元上漲到20美元、30美元、40美元，沒有人知道何時是頭。1980年1月21日，白銀漲到了歷史最高價：每盎司50.35美元。短短12個月里，銀價上漲了8倍。

在白銀價格達到50美元之后不久，紐約商品交易所頒布了一條臨時規(guī)定：從即日起，禁止建立新的白銀期貨合約，只允許舊合約的平倉。

這意味著亨特家族再也無法從期貨市場上買進任何白銀，而且白銀期貨合約的總數(shù)只會不斷減少，誰都無法通過大量買入或賣出來操縱價格。

壓死駱駝的最后一根稻草出現(xiàn)，亨特家族撤退。

亨特家族花了10年囤積白銀，發(fā)動總攻只用了不到一年時間。現(xiàn)在摩根大通花8年吃進5億盎司白銀，不可能只是為了測試自家對沖策略是否成功。曾經(jīng)也在白銀上玩過大手筆的巴菲說過，投資就是在市場看著各種機會來來去去，安靜收集籌碼然后等待一個最佳擊球點。